4月份金融債發(fā)行延續(xù)高位 商業(yè)銀行金融債發(fā)行規(guī)模同比增長154%

    本報記者 呂東

    在“寬信用”政策逐步顯現(xiàn)以及證券行情震蕩回升的背景下，商業(yè)銀行及證券公司4月份金融債發(fā)行量延續(xù)高位，各類金融債發(fā)行量同比大幅增加。

    東方金誠國際信用評估有限公司發(fā)布的金融債月報顯示，4月份，國內(nèi)金融債一、二級市場發(fā)行、交易規(guī)模與去年同期相比呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢。其中，商業(yè)銀行金融債發(fā)行規(guī)模達1893億元，較去年同期增長153.58%。

    東方金誠金融業(yè)務部助理總經(jīng)理李茜在接受《證券日報》記者采訪時表示，商業(yè)銀行4月份金融債發(fā)行規(guī)模保持較高水平，主要是受大型商業(yè)銀行資本補充需求增加的影響。“受監(jiān)管要求及業(yè)務發(fā)展需要，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行以及平安銀行等大型商業(yè)銀行資本補充債券發(fā)行需求持續(xù)提高。此外，當月社會融資規(guī)模整體仍延續(xù)反彈趨勢，也造成了商業(yè)銀行金融債發(fā)行需求強烈。”

    金融債發(fā)行量維持高水平

    大型銀行資本補充需求增加

    根據(jù)此份月報披露的數(shù)據(jù)，4月份，金融債發(fā)行呈現(xiàn)季節(jié)性高發(fā)態(tài)勢，當月金融機構共發(fā)行金融債72只，同比增加12只；發(fā)行規(guī)?？偭繛?257.2億元，同比增加1386.2億元。

    由于商業(yè)銀行特別是系統(tǒng)重要性銀行資本補充需求強烈，以及信貸投放資金需要明顯增加，上月銀行金融債發(fā)行規(guī)模同比增長迅猛。商業(yè)銀行4月份共計發(fā)行金融債24只，環(huán)比減少5只，同比增加10只；發(fā)債規(guī)模為1893.0億元，環(huán)比減少101億元，但較去年同期大幅增加1146.5億元。當月大型商業(yè)銀行資本補充債券單筆發(fā)債規(guī)模較大，而中小商業(yè)銀行資本補充債券發(fā)行則相對平穩(wěn)。商業(yè)銀行金融債4月份的發(fā)行主體以中小銀行為主，發(fā)債類型以小微專項債及綠色金融債為主。“這反映出在結構性貨幣政策支持下及環(huán)保政策推動下，小微、民營企業(yè)以及環(huán)保產(chǎn)業(yè)融資環(huán)境有所改善。”李茜指出。

    此外，受證券市場行情回暖影響，當月證券公司共計發(fā)債41筆，發(fā)行規(guī)模合計997.0億元，環(huán)比增加77.2億元，同比增加134.7億元。

    當月，受工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行連續(xù)發(fā)行大規(guī)模長期限資本補充債券以及平安銀行、平安財險等大型金融機構資本補充債券發(fā)行規(guī)模較大影響，4月份新發(fā)行金融債加權平均發(fā)行期限持續(xù)增加。10年期及以上金融債發(fā)行規(guī)模占比已增加至52.81%，創(chuàng)下7個月以來新高。

    4月份發(fā)債金融機構主體級別均在AA及以上，信用級別分布在較高水平。金融機構共計發(fā)行72只金融債，其中主體級別為AAA、AA+和AA的債券數(shù)量分別為59只、11只、2只，AAA級金融債發(fā)行規(guī)模占比達到94.67%。

    李茜表示，從發(fā)行成本來看，受稅期、準備金繳存等影響，以及貨幣政策向穩(wěn)健中性常態(tài)回歸、流動性邊際收緊，商業(yè)銀行整體發(fā)行利率有所回升。當月，金融債發(fā)行利率環(huán)比上升15.62bp至4.16%。其中，受較長期限二級資本債發(fā)行量占比較高影響，商業(yè)銀行加權發(fā)行利率反彈明顯。

    在銀行信貸投放超預期增加環(huán)境下，加之投資者信用風險偏好依舊較低，商業(yè)銀行債券市場認可度保持良好水平，使得4月份商業(yè)銀行債券加權發(fā)行利差整體環(huán)比走低。當月AAA級商業(yè)銀行債、AA+和AA商業(yè)銀行債發(fā)行利差環(huán)比分別變化-12.90bp和2.36bp，發(fā)行利差保持低位。

    二級市場交易保持活躍

    商業(yè)銀行債、次級債仍為“主打”品種

    4月份，金融債二級市場保持活躍，商業(yè)銀行債和商業(yè)銀行次級債券仍為金融債的主要交易品種，同時汽車金融公司和金租公司債券交易活躍度有所提升，并帶動其他金融機構債券成交量明顯增加。

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上個月，金融債共計成交2814.10億元，環(huán)比減少14.22億元，同比大幅增加1957.60億元，二級市場交易保持活躍。

    由于貨幣政策邊際收緊，上個月商業(yè)銀行債到期收益率呈現(xiàn)出明顯上行的態(tài)勢。中長期限金融債到期收益率仍明顯高于較短期限的3年期金融債到期收益率。截至上月末，3年期AAA、AA+、AA級商業(yè)銀行債券到期收益率較上月末分別上升28.37bp、28.37bp和31.37bp；5年期AAA、AA+、AA級商業(yè)銀行債券到期收益率較上月末均上升15.71bp。

    月度報告統(tǒng)計顯示，4月份金融債均正常兌付，到期兌付金額環(huán)比略有下降。當月金融債兌付數(shù)量共計32只，環(huán)比減少4只，規(guī)模合計881.10億元，環(huán)比減少74.50億元，較去年同期減少350.78億元。所有到期金融債均為到期正常兌付，從產(chǎn)品結構來看，上月證券公司債和商業(yè)銀行債到期兌付金額占比分別為90.92%和9.08%，環(huán)比分別變化53.48和-43.22個百分點。

    值得注意的是，基于經(jīng)營區(qū)域經(jīng)濟發(fā)達、民營經(jīng)濟活躍，商貿(mào)金融轉型初見成效，信貸資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定位于同業(yè)較好水平等因素，聯(lián)合資信將寧波通商銀行主體信用級別調(diào)升為AA+。而由于華西證券經(jīng)紀業(yè)務在區(qū)域具有較強競爭力，A股上市的完成提升了公司資本實力，聯(lián)合資信將其主體級別上調(diào)至AAA。

（編輯 上官夢露 策劃 呂東）