商業(yè)銀行今年以來發(fā)債超千億元 小微專項(xiàng)金融債頂起“半邊天”

    2021年以來，銀行發(fā)債規(guī)模繼續(xù)呈現(xiàn)快速增長之勢。數(shù)據(jù)顯示，1月1日-2月22日，16家商業(yè)銀行共計(jì)發(fā)行16只金融債，發(fā)行規(guī)模為1083.1億元。其中發(fā)行的小型微型企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債券（簡稱“小微專項(xiàng)金融債”）規(guī)模達(dá)500億元，約占半壁江山。整體來看，在資本充足率的壓力下，預(yù)計(jì)2021年各家銀行仍將倚重發(fā)債這一“補(bǔ)血”渠道。小微專項(xiàng)金融債目前發(fā)行成本較低，有助于降低金融機(jī)構(gòu)小微金融貸款業(yè)務(wù)的負(fù)債成本，預(yù)計(jì)這一債券種類的發(fā)行仍將保持較高熱度。

    銀行逢低積極“補(bǔ)血”

    數(shù)據(jù)顯示，1月商業(yè)銀行發(fā)行的債券類型包括綠色金融債券、二級資本債券、無固定期限資本債券（即永續(xù)債）、小型微型企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債券和金融債券。發(fā)債補(bǔ)充資本充足率仍是商業(yè)銀行發(fā)債的主要動機(jī)。

    目前，商業(yè)銀行補(bǔ)充資本渠道主要包括：發(fā)行股票及可轉(zhuǎn)債、股東注資（補(bǔ)充核心一級資本），發(fā)行優(yōu)先股、永續(xù)債（補(bǔ)充其他一級資本）和二級資本債（補(bǔ)充二級資本）。其中，二級資本債及永續(xù)債發(fā)行較為便捷，對非上市、資本補(bǔ)充渠道相對有限的中小銀行而言尤為重要。2020年監(jiān)管部門還創(chuàng)新通過地方專項(xiàng)債向中小銀行注資，目前已經(jīng)有數(shù)個省份公布了通過地方專項(xiàng)債補(bǔ)充中小銀行資本充足率的規(guī)模。

    二級資本債方面，今年以來發(fā)行規(guī)模較大的有工商銀行（300億元）和渤海銀行（90億元），前述兩家銀行由于資產(chǎn)質(zhì)量較好、資產(chǎn)規(guī)模較大，發(fā)行利率分別為4.15%和4.4%，優(yōu)勢明顯。張家界農(nóng)商行和花溪農(nóng)商行2月各發(fā)行了1只二級資本債，發(fā)行規(guī)模均為1.5億元，發(fā)行利率較高，分別為5.2%和6%。

    整體來看，目前市場的流動性仍十分充裕，銀行發(fā)債利率水平處于較低狀態(tài)。今年以來，有九江銀行、稠州銀行和通商銀行發(fā)行了永續(xù)債，發(fā)行規(guī)模在5億元-30億元之間，發(fā)行利率均為4.8%，這一發(fā)行利率較上年有所降低。

    此外，近期有大銀行披露巨額“補(bǔ)血”計(jì)劃。1月28日，郵儲銀行發(fā)布公告稱，董事會已全票通過一項(xiàng)議案，即在未來兩年內(nèi)發(fā)行不超過1500億元的二級資本工具。

    有銀行業(yè)分析師指出，大銀行近年來集中發(fā)債，一方面可能是為了贖回已到期的資本工具，續(xù)發(fā)債券。另一方面是落實(shí)TLAC監(jiān)管要求，因此有持續(xù)補(bǔ)充資本需求。例如去年9月，建設(shè)銀行公布1600億元規(guī)模的二級資本債發(fā)行計(jì)劃。

    專用工具定向“滴灌”

    小微專項(xiàng)金融債正成為各家商業(yè)銀行定向“滴灌”小微企業(yè)的重要工具。

    數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年共有40家銀行合計(jì)發(fā)行51單小微專項(xiàng)金融債，發(fā)行規(guī)模共計(jì)3732.8億元。而2021年以來，小微專項(xiàng)金融債發(fā)行規(guī)模已經(jīng)達(dá)到500億元。

    涉及小微專項(xiàng)金融債發(fā)行的銀行分別為建設(shè)銀行（200億元）、平安銀行（200億元）、北京銀行（80億元）和重慶銀行（20億元），發(fā)行利率為3.3%-3.5%，較2020年略有提升。2020年小微專項(xiàng)金融債整體利率為2%-3%。

    郵儲銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為，去年小微專項(xiàng)金融債在降低金融機(jī)構(gòu)資金成本、加大對小微企業(yè)支持方面發(fā)揮了積極作用。2021年，落實(shí)“六穩(wěn)”“六保”、通過擴(kuò)大就業(yè)增加消費(fèi)等政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，都要求金融機(jī)構(gòu)要做好對小微企業(yè)的金融支持，銀行負(fù)債端壓力仍然較大，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本也需要銀行降低負(fù)債端成本。

    監(jiān)管層也釋放出積極信號。日前，中國人民銀行行長易綱表示，2021年將繼續(xù)發(fā)揮民營企業(yè)債券融資支持工具引領(lǐng)作用，支持銀行發(fā)行小微專項(xiàng)金融債券，推廣供應(yīng)鏈票據(jù)和應(yīng)收賬款確權(quán)，促進(jìn)企業(yè)發(fā)債融資。