又見銀行理財子公司自購“含權(quán)類”產(chǎn)品 專家稱未來還會有其他公司跟進

    本報記者 彭妍

    近日，招銀理財宣布自購旗下含權(quán)類理財產(chǎn)品。

    理財子公司購買自家理財產(chǎn)品并非新鮮事。早在2022年和2023年，包括光大理財、南銀理財、中郵理財、招銀理財、興銀理財在內(nèi)的理財子公司都曾用自有資金投資旗下理財產(chǎn)品。

    招銀理財自購旗下產(chǎn)品

    近日，招銀理財?shù)暮箫@示，該公司以自營資金購買，且高管、投資經(jīng)理及員工都購買“招銀理財價值精選系列產(chǎn)品”。海報上編號為“102805”的理財產(chǎn)品，指向招銀理財旗下理財產(chǎn)品“招智價值精選一年持有系列”，產(chǎn)品風(fēng)險評級為PR3。

    從資產(chǎn)投向來看，該產(chǎn)品理財資金不低于60%投資于固定收益類資產(chǎn)，不低于20%投資于權(quán)益類資產(chǎn)、商品及金融衍生品類資產(chǎn)。其中，0%至40%投資于股票等權(quán)益類資產(chǎn)，0%至20%投資于股指期貨等商品及金融衍生品類資產(chǎn)。

    中國銀行研究院研究員杜陽對《證券日報》記者表示，銀行理財子公司自購或與近期理財資金搬家現(xiàn)象有關(guān)。9月份以來，股票市場火熱，部分投資者選擇贖回理財產(chǎn)品，將資金轉(zhuǎn)移至資本市場以期獲取高收益。同時，受股債蹺蹺板效應(yīng)影響，債券市場表現(xiàn)相對低迷，進而對理財產(chǎn)品凈值表現(xiàn)帶來較大沖擊，或進一步強化投資者贖回意愿。在此背景下，理財子公司通過自購理財產(chǎn)品，特別是權(quán)益類理財產(chǎn)品，一方面，可以向市場和投資者傳遞積極信號，表明對理財行業(yè)發(fā)展長期向好的信心，穩(wěn)定投資者情緒；另一方面，通過自購含權(quán)類理財產(chǎn)品，釋放權(quán)益類投資將是理財子公司未來發(fā)展側(cè)重點的信號，以期提振投資者對于理財子公司權(quán)益類投資的信心。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，“含權(quán)類”理財產(chǎn)品通常與股票市場表現(xiàn)相關(guān)，顯示出理財子公司對權(quán)益市場的信心。受當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇和市場回暖的影響，現(xiàn)在是投資權(quán)益類資產(chǎn)的較好時機。理財子公司自購行為可能是其風(fēng)險管理策略的一部分，以平衡資產(chǎn)配置和控制風(fēng)險。

    理財子公司購買自家理財產(chǎn)品并非新鮮事。2022年，包括光大理財、南銀理財、中郵理財在內(nèi)的理財子公司都曾用自有資金購買旗下理財產(chǎn)品。2023年，包括招銀理財、興銀理財、渤銀理財在內(nèi)的理財子公司都曾發(fā)起自購。其中，招銀理財宣布以自有資金1000萬元投資旗下股票型理財產(chǎn)品。興銀理財宣布，用自有資金投資旗下一只紅利策略產(chǎn)品，最高投資3000萬元。從自購產(chǎn)品類型來看，多數(shù)理財子公司自購產(chǎn)品為“含權(quán)類”，但也有部分理財子公司資金投向一些固收類產(chǎn)品。

    有助于穩(wěn)定投資者信心

    自9月24日以來，伴隨A股行情升溫，權(quán)益市場轉(zhuǎn)暖，銀行理財產(chǎn)品的投資布局也發(fā)生了改變，多家理財子公司將“含權(quán)”產(chǎn)品擺到重要位置。

    招聯(lián)首席研究員董希淼對《證券日報》記者表示，理財子公司通過自購，傳遞出對理財產(chǎn)品和未來趨勢的信心，有助于穩(wěn)定投資者信心和市場預(yù)期的積極信號；通過自購，將理財子公司自身利益與投資者利益更緊密捆綁，有助于推動理財產(chǎn)品和理財市場保持穩(wěn)健發(fā)展。對理財子公司本身而言，目前處于相對市場底部，通過自購也有利于優(yōu)化市場布局。

    未來是否會有更多理財子公司跟進？在田利輝看來，未來會有其他理財子公司跟進和效仿，進而獲取競爭主動權(quán)，增強市場信心和提升產(chǎn)品吸引力。

    董希淼認(rèn)為，展望下一階段，隨著我國金融市場更加穩(wěn)定、投資者風(fēng)險偏好改變以及銀行和理財子公司能力提升，銀行理財市場將呈現(xiàn)以進促穩(wěn)、穩(wěn)中求進的態(tài)勢。從理財規(guī)?？?，理財產(chǎn)品存續(xù)余額有望從2023年的27萬億元左右增長至29萬億元，甚至還可能突破30萬億元；從資產(chǎn)配置結(jié)果看，理財資產(chǎn)配置在延續(xù)“二八定律”（即80%的安全墊資產(chǎn)和20%的博收益資產(chǎn)）的前提下，預(yù)計債券、公募基金、權(quán)益類資產(chǎn)的占比有所回升。

    “不過，面對市場波動和投資者多樣化需求，銀行和理財子公司如何在安全性、收益性、流動性這一‘不可能三角’中做好動態(tài)平衡，將是一個長期的巨大挑戰(zhàn)。”董希淼表示，下一階段，銀行和理財子公司應(yīng)加快引入和培養(yǎng)專業(yè)人才，不斷提升對宏觀形勢和金融市場的研判能力，持續(xù)提升投資研究能力和資產(chǎn)配置能力，為不同需求的投資者提供差異化的產(chǎn)品和服務(wù)。

    田利輝表示，未來理財子公司競爭力主要體現(xiàn)在產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)控水平和資管能力上。同時，能否開展優(yōu)質(zhì)的客戶服務(wù)和通過金融科技降低成本也是競爭的重中之重。