2024年商業(yè)銀行“二永債”發(fā)行規(guī)模超1.6萬(wàn)億元

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“大行邊際縮量，中小行邊際放量”的“二永債”供給格局或?qū)⒀永m(xù)

    本報(bào)記者 熊悅

    2024年12月31日，瀘州銀行股份有限公司6億元無(wú)固定期限資本債券發(fā)行完畢。回顧2024年，旺盛的資本補(bǔ)充需求之下，商業(yè)銀行二級(jí)資本債券及無(wú)固定期限資本債券（以下簡(jiǎn)稱“二永債”）發(fā)行規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，去年商業(yè)銀行“二永債”發(fā)行總額超過(guò)1.6萬(wàn)億元，較2023年及2022年增長(zhǎng)明顯。

    國(guó)有大行是發(fā)行主力

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2024年，商業(yè)銀行“二永債”合計(jì)發(fā)行143只，發(fā)行總額達(dá)到1.67萬(wàn)億元，較2023年的1.21萬(wàn)億元、2022年的1.19萬(wàn)億元繼續(xù)增長(zhǎng)。其中，商業(yè)銀行二級(jí)資本債券發(fā)行總額為9615.90億元，較上年增加1180億元；永續(xù)債發(fā)行總額為7047億元，較上年增加4325億元。

    分不同類型的銀行來(lái)看，國(guó)有大行依舊為“二永債”發(fā)行主力，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、交通銀行6家國(guó)有大行“二永債”合計(jì)發(fā)行總額為8410億元，占發(fā)行總額的50.47%。中小銀行的“二永債”發(fā)行數(shù)量較多、單只規(guī)模較小。具體來(lái)看，中小銀行二級(jí)資本債券發(fā)行規(guī)模增速較快，發(fā)行數(shù)量達(dá)到75只，較上年增加15只；發(fā)行總額為2023年的2.8倍，達(dá)到4305.90億元。而國(guó)有大行的二級(jí)資本債券發(fā)行規(guī)模則出現(xiàn)縮量。永續(xù)債方面，國(guó)有大行及中小銀行的發(fā)行量額均有所增長(zhǎng)。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2024年，商業(yè)銀行“二永債”發(fā)行規(guī)模大幅增長(zhǎng)受多重因素推動(dòng)：一是債券市場(chǎng)利率不斷走低，銀行出于成本考慮發(fā)行較多“二永債”，這有利于銀行降低資金成本、緩解凈息差收窄壓力；二是由于城投債為主的信用債品種供給下降，債券投資機(jī)構(gòu)面臨欠配壓力，對(duì)“二永債”的需求增加；三是商業(yè)銀行永續(xù)債創(chuàng)設(shè)于2019年，2024年首度進(jìn)入贖回期，銀行為保持資本充足率，需要續(xù)發(fā)以保持資本充足率。

    預(yù)計(jì)中小銀行發(fā)行仍放量

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，去年57只商業(yè)銀行“二永債”迎來(lái)到期贖回日，數(shù)量較往年顯著增加，到期規(guī)模合計(jì)為8944.5億元。2025年，商業(yè)銀行“二永債”還將迎來(lái)密集贖回期，115只商業(yè)銀行“二永債”將在今年內(nèi)到期，合計(jì)總額為9176.64億元。

    業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2025年，商業(yè)銀行整體仍面臨一定的資本補(bǔ)充壓力。但具體到不同類型的銀行，資本補(bǔ)充壓力各有不同，因此“二永債”發(fā)行需求存在差異。

    明明認(rèn)為，影響今年“二永債”發(fā)行節(jié)奏的因素包括市場(chǎng)利率變化、銀行資本管理需求、投資者需求等。隨著財(cái)政部發(fā)行特別國(guó)債注資國(guó)有大行，國(guó)有大行資本補(bǔ)充訴求或有所減弱，“二永債”發(fā)行規(guī)?？赡芟陆?。

    國(guó)泰君安固定收益分析師唐元懋認(rèn)為，對(duì)于國(guó)有大行而言，化債周期下銀行高資本占用的存量資產(chǎn)或?qū)⒈恢脫Q，由此將釋放資本空間，減少“二永債”發(fā)行需求。

    對(duì)于中小銀行而言，“全國(guó)性股份制銀行與城商行的發(fā)行需求預(yù)計(jì)保持較高水平，其資本充足率和國(guó)有大行相比較低，在利率下行背景下有一定增發(fā)‘二永債’的需求。”明明表示。

    唐元懋認(rèn)為，2025年，“大行邊際縮量，中小行邊際放量”的“二永債”供給格局或?qū)⒀永m(xù)。對(duì)于中小銀行而言，2024年供給放量除合理資本需求外，也可能為后續(xù)次級(jí)債的集中贖回作準(zhǔn)備。

    光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，目前，部分中小銀行面臨內(nèi)源性資本補(bǔ)充能力不足、外源性資本補(bǔ)充渠道狹窄等壓力。中小銀行通過(guò)發(fā)行二級(jí)資本債券、永續(xù)債補(bǔ)充資本以外，治本之策還是要提升經(jīng)營(yíng)水平和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，推動(dòng)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展，進(jìn)而增強(qiáng)資本實(shí)力。