中信證券并購廣州證券正式進入監(jiān)管審核流程

    中信證券收購廣州證券事項正式進入監(jiān)管審核流程。

    5月31日，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，中信證券提交的發(fā)行股份購買資產(chǎn)的并購重組許可申請被證監(jiān)會正式接收，同日提交的《證券公司變更5%以上股權(quán)及實際控制人審批》申請材料亦被接收。

    雖然收購事項尚未塵埃落定，但廣州證券近期動作頻頻，至少在十省市有撤銷分支機構(gòu)舉動，被市場解讀為在根據(jù)收購需要進行資源整合。

    中信證券的收購舉動被視為證券業(yè)新一輪整合并購的開始。近期天風(fēng)證券擬收購恒泰證券29.99%股權(quán)，側(cè)面印證了這一判斷。民生證券董事長馮鶴年此前表示，從過往的并購案例來看，并不是所有的并購都有1+1大于2的效果，更重要的還是要考慮公司自身的戰(zhàn)略訴求以及尋找到一個良好的時機，這些缺一不可。

    中信并購重組事項

    上報證監(jiān)會

    據(jù)證券時報記者了解，中信證券申請變更公司5%以上股權(quán)及實際控制人審批申請的對象，或為越秀金控及其一致行動人金控有限。

    去年12月25日，中信證券發(fā)布了并購重組相關(guān)預(yù)案，籌劃發(fā)行股份購買廣州證券100%股份，震動業(yè)界。

    根據(jù)收購方案，中信證券向越秀金控及其一致行動人金控有限購買剝離了廣州期貨和金鷹基金股權(quán)后的廣州證券100%股權(quán)，作價134.6億元；為此，中信證券擬發(fā)行7.93億股股份，交易完成后，越秀金控及其一致行動人金控有限合計持有中信證券6.14%的股份，成為中信證券第二大股東。

    值得注意的是，就在5月27日，中信證券召開2019年第一次臨時股東大會，審議通過了12項關(guān)于中信證券收購廣州證券的議案，均獲三分之二以上股東審議通過。隨后，中信證券開始履行監(jiān)管報批流程。

    至此，本次收購距離塵埃落定已為時不遠。

    根據(jù)行政許可審核流程，申請材料在被接收后若不需要補正材料，將被證監(jiān)會受理，接下來會進行兩次書面反饋以及書面回復(fù)意見，最終做出準予或不予許可的決定。

    廣州證券動作頻頻

    雖然收購尚未最終落定，但是廣州證券近期動作頻頻，至少在十省市有撤銷分支機構(gòu)的舉動，被市場解讀為在根據(jù)收購需要進行資源整合調(diào)整。

    今年以來，監(jiān)管層已經(jīng)核準廣州證券撤銷了青島、寧波兩家分公司以及上海陸家嘴證券營業(yè)部；進入5月份后，廣州證券密集申請撤銷一些分布在東北、華北、湖南、福建等地的分支機構(gòu)，也對海南及貴州的分支機構(gòu)提出了撤銷申請。

    中信證券此前回復(fù)監(jiān)管問詢時表示，廣州證券未來將定位為中信證券在華南地區(qū)從事特定業(yè)務(wù)的子公司，業(yè)務(wù)區(qū)域?qū)⒅饕性趶V東省（深圳除外）、廣西壯族自治區(qū)、海南省、云南省、貴州省，進一步鞏固其在華南地區(qū)的業(yè)務(wù)競爭力。

    本次交易完成后，中信證券在廣東?。ú缓钲冢I業(yè)網(wǎng)點總數(shù)將由18家增至50家，有望進入在粵證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)第一梯隊。與逐個新設(shè)營業(yè)網(wǎng)點方式相比，本次交易可一次性取得廣州證券的營業(yè)網(wǎng)點，可大幅減少時間成本和運營成本，快速提升中信證券在廣東省的營業(yè)網(wǎng)點數(shù)量、客戶渠道，有助于提升公司在廣東省的市場份額，增強區(qū)域競爭力。

    掀起新一輪并購大潮

    中信證券長期以來都采用“逆周期收購，順周期融資”的資本補充模式。從2004年起，陸續(xù)成功并購整合萬通證券、華夏證券、金通證券、里昂證券，擴大境內(nèi)業(yè)務(wù)規(guī)模，并開啟海外業(yè)務(wù)布局。

    天風(fēng)證券非銀分析師夏昌盛、羅鉆輝發(fā)布研報認為，從1985年第一家證券公司成立至今，中國證券業(yè)前后共經(jīng)歷了五次并購浪潮，其中以中信證券的并購整合歷程最具代表性。

    通過一系列并購，中信證券在主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤、總資產(chǎn)以及凈資產(chǎn)方面，都有明顯增加，2006年中信證券凈利潤上升至行業(yè)首位，并維持至今。

    廣州證券主動被中信證券并購，被預(yù)測為券商新一輪并購的開始。5月28日，天風(fēng)證券發(fā)布公告稱，已與北京慶云洲際科技有限公司等9家交易對方簽署股權(quán)收購意向性協(xié)議，擬收購其合計持有的恒泰證券29.99%的股權(quán)。若此次收購達成，將成為證券業(yè)內(nèi)，繼中信收購廣州證券之后，又一起重大并購案。

    民生證券董事長馮鶴年此前對證券時報記者表示，2015年以來，證券公司整體資本規(guī)模持續(xù)擴張，證券公司業(yè)務(wù)重資本發(fā)展趨勢愈加明顯，市場份額和行業(yè)利潤也越來越向頭部券商集中，資本規(guī)模已成為證券公司核心競爭力的重要指標，不排除未來行業(yè)內(nèi)會出現(xiàn)更多類似的案例。