華西證券：政策面利好疊加 有力提振市場信心

    本報訊 （記者舒婭疆）9月24日，國新辦就金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況舉行新聞發(fā)布會，會上公布一系列重磅政策，受到市場廣泛關(guān)注。華西證券非銀金融分析師羅惠洲向《證券日報》記者表示，此次國新辦的新聞發(fā)布會政策密集、多方面回應(yīng)市場關(guān)切，明確資本市場對金融穩(wěn)定和經(jīng)濟發(fā)展具有重要作用，同時宣布創(chuàng)設(shè)新的貨幣工具，對市值管理、并購重組等業(yè)務(wù)指引也坦率介紹，超出了市場預(yù)期，A股市場給出非常熱烈的回應(yīng)，上證指數(shù)創(chuàng)下4年來最大單日漲幅。黨的二十屆三中全會對進一步全面深化資本市場改革作出戰(zhàn)略部署，一行一局一會的重磅政策密集發(fā)布，與新“國九條”一起形成了“1+N”政策規(guī)則體系，有力地提振市場信心，并將進一步改善資本市場生態(tài)。

    對于央行將創(chuàng)設(shè)證券基金保險公司“互換便利”工具，羅惠洲認為，新工具“互換便利”將大幅提升相關(guān)機構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力。券商自營業(yè)務(wù)中，新工具定義的資產(chǎn)抵押品（即債券、股票ETF、滬深300成份股等）投資價值有望提升?？紤]到保險資金運用中權(quán)益配置比例較上限仍有空間，預(yù)計新工具對券商自營、基金公司及其他機構(gòu)資金有更積極的作用。新工具“股票增持回購再貸款”為上市公司市值管理和提質(zhì)增效提供了抓手，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，提振投資者信心。

    對于中國證監(jiān)會9月24日發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理（征求意見稿）》，羅惠洲表示，該文件明確了兩類公司在市值管理方面的特殊要求，一類是主要指數(shù)成份股公司，第二類是長期破凈公司。該文件引導(dǎo)上市公司的董事會在各項重大決策和具體工作中充分考慮投資者利益和回報，也引導(dǎo)控股股東在符合條件的情況下通過增持等方式提振市場信心，這對于優(yōu)化A股投資環(huán)境、提升上市公司質(zhì)量“都有積極作用”。

    值得一提的是，中國證監(jiān)會不久前修訂發(fā)布《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，疊加9月24日“一行一局一會”的新政策，在這樣的背景下，證券行會受到什么樣的影響、未來前景如何，上述問題備受市場關(guān)注。

    對此，羅惠洲表示，新的風(fēng)控計算標(biāo)準(zhǔn)體現(xiàn)了四個方面的監(jiān)管導(dǎo)向：全面覆蓋；審慎從嚴；強化風(fēng)險管理；促進功能發(fā)揮。新規(guī)下高評級券商的資本約束放松、杠桿上限空間打開，將有利于這類券商進一步提升用表水平及盈利能力。

    “總體來看，證券行業(yè)作為資本市場的重要中介，一方面為新質(zhì)生產(chǎn)力融資、助力上市公司實施高質(zhì)量的并購重組；另一方面為居民資產(chǎn)配置提供財富管理服務(wù)，讓居民財產(chǎn)性收入支撐消費意愿和消費能力。展望未來，證券公司將充分發(fā)揮交易撮合、專業(yè)服務(wù)等功能，服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、保護中小投資者合法權(quán)益，為全面深化資本市場改革作出貢獻。”羅惠洲說道。

（編輯 張偉）