“注銷式回購”成券商市值管理重要手段

    本報記者 周尚伃 見習(xí)記者 于宏

    上市公司進(jìn)行股份回購是一種市值管理的常見手段，今年以來，券商積極響應(yīng)新“國九條”等政策號召，通過股份回購這一途徑，提升公司價值，增強(qiáng)市場信心。

    12月20日晚間，華安證券發(fā)布了關(guān)于以集中競價交易方式首次回購公司股份的公告，公司通過集中競價交易方式首次回購股份180萬股，占公司總股本的比例為0.04%。購買的最低價格為6.19元/股、最高價格為6.21元/股，支付的總金額為1115.93萬元（不含交易費(fèi)用）。

    而在此前的11月25日，華安證券就已拋出回購方案稱，基于對公司未來發(fā)展前景的信心和對公司價值的高度認(rèn)可，公司擬使用自有資金通過上交所交易系統(tǒng)以集中競價方式回購公司股份，預(yù)計回購資金的總額不低于1億元（含），不超過2億元（含），回購的股份將全部用于注銷并減少公司注冊資本。也就是說，不到一個月的時間，華安證券就完成了首次回購股份工作。

    今年以來，多項政策對上市公司回購股份給予了明確的引導(dǎo)與鼓勵。新“國九條”明確提出，“引導(dǎo)上市公司回購股份后依法注銷”。同時，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》中也強(qiáng)調(diào)，“提升股份回購效果和監(jiān)管約束力。推動優(yōu)質(zhì)上市公司積極開展股份回購，引導(dǎo)更多公司回購注銷，增強(qiáng)穩(wěn)市效果”。

    在政策引導(dǎo)下，今年以來，券商回購股份動作頻頻。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，今年以來，已有6家券商實(shí)施了股份回購，分別是海通證券、國金證券、東方證券、華泰證券、華安證券和國泰君安，已回購股份數(shù)量合計為6022.19萬股，已回購金額合計達(dá)5.05億元。其中，已回購金額最高的券商是海通證券，回購金額達(dá)3.03億元；其次是國金證券，回購金額達(dá)1.36億元。

    此外，西部證券也于2月6日公布了回購股份方案，擬使用自有資金以集中競價交易的方式回購公司A股部分股份，回購股份將用于股權(quán)激勵或員工持股計劃?；刭徑痤~不低于人民幣5000萬元，不高于人民幣1億元，目前正等待實(shí)施。

    值得注意的是，今年證券行業(yè)的股份回購中，“注銷式回購”顯著增多，不僅華安證券宣布本次回購股份將全部用于注銷并減少公司注冊資本，此前，多家券商也紛紛行動，將回購的股份進(jìn)行注銷。券商的一系列“注銷式回購”動作，不僅直接提升了股東回報，還向市場展示了各家公司良好的運(yùn)營情況和充足的資本實(shí)力，增強(qiáng)了投資者信心。

    對于券商積極實(shí)施股份回購的現(xiàn)象，中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院金融學(xué)教授鄭志剛在接受《證券日報》記者采訪時表示：“券商積極實(shí)施股份回購，有利于直接提升股東回報，同時向市場展示公司運(yùn)營穩(wěn)健、資金充足，有效增強(qiáng)投資者信心。尤其是‘注銷式回購’，有利于進(jìn)一步優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，有效推動公司的長遠(yuǎn)健康發(fā)展。預(yù)計在政策鼓勵下，未來更多上市公司有望采取回購股份并注銷的方式來有效進(jìn)行市值管理。”

    “數(shù)據(jù)表明，A股市場‘注銷式回購’行為在2024年有大幅度增加，‘注銷式回購’主題可能迎來快速發(fā)展期。”中信建投策略首席分析師陳果表示，投資者在關(guān)注“注銷式回購”相關(guān)投資機(jī)會時，應(yīng)關(guān)注低估值、高回購金額上限、回購上限溢價比例、盈利能力等指標(biāo)。