券商資管業(yè)務展現(xiàn)增長韌性 最新私募資管產(chǎn)品規(guī)模達5.47萬億元

    本報記者 周尚伃

    見習記者 于宏

    近日，券商最新私募資管產(chǎn)品規(guī)模數(shù)據(jù)出爐。

    截至2024年末，券商私募資管產(chǎn)品規(guī)模達5.47萬億元，較去年同期增長3.04%。同時，2024年券商新設私募資管產(chǎn)品規(guī)模同比增長近20%。無論是存量規(guī)模還是年度新設規(guī)模情況，都展現(xiàn)出券商私募資管業(yè)務蓬勃發(fā)展的強勁勢頭。

    中信建投證券研究發(fā)展部非銀金融與前瞻研究首席分析師趙然表示：“券商資管是2024年最具業(yè)績韌性的業(yè)務板塊之一，部分券商正在加速申請設立資管子公司或公募資格。”

    固收類產(chǎn)品規(guī)模

    增長勢頭強勁

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會披露的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，券商私募資管規(guī)模達54656.87億元，較2023年末增加1611.02億元，增幅為3.04%；從產(chǎn)品備案通過情況來看，2024年全年券商私募資管產(chǎn)品設立規(guī)模為3624.96億元，同比增長19.85%，體現(xiàn)出券商私募資管業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展的良好勢頭。

    具體來看，截至2024年末，以主動管理為代表的券商集合資產(chǎn)管理計劃規(guī)模為28952.92億元，較上一年末增長了3025.41億元，增幅為11.67%，占券商私募資管產(chǎn)品規(guī)模的比例由上一年同期的48.88%上升至52.97%，這在一定程度上體現(xiàn)出券商資管業(yè)務向主動管理轉(zhuǎn)型的成效；單一資產(chǎn)管理計劃的規(guī)模為25703.95億元，較上一年末減少了1414.39億元，降幅為5.22%，占券商私募資管產(chǎn)品規(guī)模的比例由上一年同期的51.12%下降至47.03%。

    從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，固收類產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，產(chǎn)品規(guī)模進一步擴大，占券商私募資管總規(guī)模的比例也有所提升。截至2024年末，固收類產(chǎn)品規(guī)模為45227.38億元，較上一年同期增長了2533.44億元，增幅為5.93%，占券商私募資管總規(guī)模的比例也從上一年同期的80.48%進一步攀升至82.75%。

    對于2024年固收類產(chǎn)品規(guī)模顯著增長的現(xiàn)象，深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責任公司研究員卜益力在接受《證券日報》記者采訪時表示：“2024年，投資者風險偏好整體有所下降，導致更多資金流向了安全性更高、收益相對穩(wěn)定的固收類產(chǎn)品。同時，券商資管業(yè)務結(jié)構(gòu)加速優(yōu)化，固收類產(chǎn)品因其穩(wěn)定性和專業(yè)性日漸成為券商資管的核心產(chǎn)品。此外，去年債券市場整體表現(xiàn)較好，債券型產(chǎn)品收益率較高，從而吸引了大量資金流入。”

    與此同時，混合類產(chǎn)品、權益類產(chǎn)品、期貨與衍生類產(chǎn)品這三類產(chǎn)品的規(guī)模均較上一年同期有所下滑。截至2024年末，混合類產(chǎn)品規(guī)模為4755.17億元，較上一年同期下滑9.65%；權益類產(chǎn)品規(guī)模為4342.93億元，較上一年同期下滑8.29%；期貨與衍生品類產(chǎn)品規(guī)模為331.4億元，較上一年同期下滑6.22%。

    券商爭相布局

    公募賽道

    從行業(yè)格局來看，券商私募資管產(chǎn)品管理規(guī)模呈現(xiàn)較大分化。

    截至2024年末，券商平均管理私募資管產(chǎn)品規(guī)模為569.34億元，管理規(guī)模中位數(shù)為207.11億元。其中，管理規(guī)模大于2000億元的券商有7家，管理規(guī)模在500億元至2000億元之間的有22家，管理規(guī)模在200億元至500億元之間的有20家，管理規(guī)模在30億元至200億元之間的有28家，管理規(guī)模在30億元以內(nèi)的有19家。

    資管業(yè)務對券商業(yè)績的貢獻度正進一步提升。去年前三季度，43家上市券商資管業(yè)務手續(xù)費凈收入合計為338.77億元，同比微降2.46%，表現(xiàn)出較強韌性。隨著資管業(yè)務的發(fā)展?jié)摿θ找骘@現(xiàn)，券商正加碼資管業(yè)務布局、優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)，并通過設立資管子公司、申請公募牌照等方式進軍公募賽道，拓展資管業(yè)務邊界。

    2月5日晚間，國信證券發(fā)布公告稱，子公司國信資管1月27日領取了《經(jīng)營證券期貨業(yè)務許可證》，證券期貨業(yè)務范圍為：證券資產(chǎn)管理。去年10月份，西部證券披露，擬出資10億元設立全資資產(chǎn)管理子公司。此外，廣發(fā)資管、光證資管、國金資管等資管公司正排隊申請公募牌照。

    “券商紛紛通過設立資管子公司、申請公募牌照來拓展公募資管業(yè)務的趨勢反映了行業(yè)發(fā)展的必然性。拓展公募領域業(yè)務機遇，不僅有助于券商資管業(yè)務協(xié)調(diào)發(fā)展、提升競爭力，長遠來看也有助于推動資本市場的規(guī)范化和成熟化發(fā)展。”卜益力表示。

    同時，不少券商正力爭在資管業(yè)務領域打造特色化優(yōu)勢。申萬宏源資管業(yè)務堅持“提升產(chǎn)品業(yè)績、做強主責主業(yè)”的發(fā)展思路，圍繞強化“固收類”和“權益類、衍生品類”的雙輪驅(qū)動模式，夯實投研、渠道和合規(guī)風控等運營支持的三大支撐能力，提升核心競爭力，抓好重點產(chǎn)品、重點渠道，不斷豐富產(chǎn)品圖譜。

    西南證券資管業(yè)務將“特色化、子公司化、公募化”作為未來五年的戰(zhàn)略發(fā)展目標，著力打造專業(yè)化、平臺化的投研體系，力爭以機構(gòu)業(yè)務為突破口，逐步推進零售代銷渠道準入工作，構(gòu)建廣泛覆蓋的銷售網(wǎng)絡。

    萬和證券表示，公司資管業(yè)務將以資產(chǎn)證券化為特色優(yōu)勢，圍繞固定收益等標準化投資積極拓展公募REITs業(yè)務，發(fā)展固收+、FOF及另類投資等特色資管業(yè)務，構(gòu)建“資產(chǎn)證券化+REITs+傳統(tǒng)資管”三駕馬車。