信托資產(chǎn)規(guī)模2018年來首次止跌回升 投資類信托規(guī)模大幅增長(zhǎng)

    本報(bào)記者 張志偉

    見習(xí)記者 張博

    3月22日，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2021年四季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年四季度末，全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模余額20.55萬億元，同比增長(zhǎng)0.29%，環(huán)比增長(zhǎng)0.52%。

    對(duì)此，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)專家理事周小明表示，增幅雖然不大，卻是信托業(yè)自2018年步入下行期以來的首年度止跌回升。信托業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模自2017年達(dá)到26.25萬億元峰值以來，2018年至2020年間一直處于負(fù)增長(zhǎng)的漸次回落之中，三年間規(guī)模分別降至22.70萬億元、21.61萬億元和20.49萬億元，同比降幅分別為13.50%、4.83%和5.17%。這種下行趨勢(shì)在2021年前三季度出現(xiàn)了明顯的企穩(wěn)跡象，到四季度實(shí)現(xiàn)了止跌回升。

    投資類信托規(guī)模

    同比增長(zhǎng)31.92%

    用益信托研究員帥國(guó)讓對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在復(fù)雜多變經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境及嚴(yán)監(jiān)管政策下，信托資產(chǎn)規(guī)模余額止跌回升，實(shí)屬不易，說明信托行業(yè)轉(zhuǎn)型成效逐步顯現(xiàn)，信托業(yè)依然存在較強(qiáng)的發(fā)展韌性。

    記者觀察到，現(xiàn)階段信托業(yè)務(wù)發(fā)展結(jié)構(gòu)調(diào)整顯著，信托功能發(fā)生了重大變化。從信托功能來看，事務(wù)管理類信托規(guī)模繼續(xù)平穩(wěn)下滑；主動(dòng)管理信托內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變，其中投資類信托規(guī)模大幅增長(zhǎng)，已經(jīng)成為最主要的產(chǎn)品形式，融資類信托壓降成效顯著。

    數(shù)據(jù)顯示，截至2021年四季度末，事務(wù)管理類信托規(guī)模降至8.47萬億元，同比下降7.85%，占比降至41.20%；投資類信托規(guī)模增至8.50萬億元，同比增長(zhǎng)31.92%，占比增至41.38%，比上年末上升了9.92個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模與占比的年度增幅均為近年來最大。融資類信托規(guī)模則降至3.58萬億元，比上年末壓縮了1.28萬億元，降幅高達(dá)26.28%。

    “導(dǎo)致主動(dòng)管理類信托中融資類向投資類轉(zhuǎn)化的原因有二：一是自2018年資管新規(guī)出臺(tái)以來，信托行業(yè)便在持續(xù)壓降融資類、通道類業(yè)務(wù)；二是隨著2020年底地產(chǎn)行業(yè)、政府融資平臺(tái)去杠桿，融資政策趨嚴(yán)以來，地產(chǎn)行業(yè)及政信類非標(biāo)融資受限。”百瑞信托博士后科研工作站研究員魏文臻杰對(duì)記者表示。

    魏文臻杰提醒，盡管投資類信托規(guī)模逐年增長(zhǎng)，但也需要認(rèn)真對(duì)待其潛在風(fēng)險(xiǎn)，一是標(biāo)類產(chǎn)品易受資本市場(chǎng)波動(dòng)影響；二是破產(chǎn)清算時(shí)，股權(quán)類清償順序劣后于普通債權(quán)。所以信托公司需要妥善做好盡調(diào)工作及資產(chǎn)管理工作。

    帥國(guó)讓則認(rèn)為，“在監(jiān)管政策的指引下，信托公司的業(yè)務(wù)調(diào)整效果顯著，新發(fā)展方向日益明晰。基于防控風(fēng)險(xiǎn)及促進(jìn)行業(yè)長(zhǎng)久穩(wěn)健發(fā)展的考慮，融資類信托業(yè)務(wù)的壓降將會(huì)繼續(xù)推進(jìn)。”

    投向證券市場(chǎng)占比

    同比上升8.5個(gè)百分點(diǎn)

    截至2021年四季度末，全行業(yè)資金信托規(guī)模為15.01萬億元。從資金信托在五大領(lǐng)域占比來看，投向工商企業(yè)的占比小幅下降為27.73%，但在所有投向中的占比仍然最高；投向證券市場(chǎng)的占比達(dá)到了22.37%，同比大幅上升了8.50個(gè)百分點(diǎn)；投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)的占比呈現(xiàn)持續(xù)下降勢(shì)頭，分別降至11.25%、11.74%；投向金融機(jī)構(gòu)的占比略有回升，占比為12.44%，但此前的2018年至2020年一直持續(xù)下降。

    魏文臻杰認(rèn)為，投向證券市場(chǎng)占比持續(xù)上升，主要是受我國(guó)財(cái)富管理需求上升，投資者投資需求多樣化及信托行業(yè)非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)導(dǎo)向等因素影響。隨著標(biāo)品類信托的逐步擴(kuò)容，未來信托公司需要不斷提升資產(chǎn)配置投研能力及財(cái)富管理能力，完善標(biāo)品類信托投研體系。

    周小明稱，雖然原有的融資類信托和通道信托日漸萎縮，但各種策略驅(qū)動(dòng)的、滿足多樣化資產(chǎn)管理需求的投資類信托得到了充分發(fā)展，以資產(chǎn)證券化信托、家族信托、保險(xiǎn)金信托為代表的服務(wù)信托更是快速發(fā)展，而員工利益信托、破產(chǎn)重整信托、涉眾資金管理信托、特殊需要信托等其他類型的服務(wù)信托以及慈善信托也顯示了良好的發(fā)展勢(shì)頭。