12月5日券商晨會(huì)研報(bào)匯編

    【東吳證券】

    音樂：音樂“并行使用時(shí)間”特點(diǎn)，使其在搶奪用戶碎片化時(shí)間方面占據(jù)天然優(yōu)勢，用戶需求人群更加龐大，同時(shí)，由于短視頻和電視劇中的音樂缺少“完整性”，音樂平臺(tái)依舊是“音樂內(nèi)容”變現(xiàn)的最終渠道，而且短視頻和綜藝的“爆款效應(yīng)”將反哺音樂平臺(tái)，為其引流，形成良性循環(huán)。目前國內(nèi)音樂平臺(tái)同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，未來差異化運(yùn)營模式和內(nèi)容將成為決定性因素，各平臺(tái)將通過上下游聯(lián)動(dòng)構(gòu)建專屬音樂生態(tài)鏈，在降低版權(quán)成本、豐富內(nèi)容的同時(shí)充分發(fā)揮粉絲經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，以在數(shù)字音樂市場占據(jù)更大的份額，走向盈利之路。

    【天風(fēng)證券】

    農(nóng)業(yè)：非洲豬瘟加速產(chǎn)能去化，區(qū)域豬價(jià)拐點(diǎn)或已到來！2019年豬周期的反轉(zhuǎn)預(yù)期以及企業(yè)出欄規(guī)模的快速增長，將推動(dòng)上市公司頭均市值的大幅提升，堅(jiān)定布局生豬養(yǎng)殖板塊，而板塊性布局，也是規(guī)避單個(gè)企業(yè)出現(xiàn)非洲豬瘟疫情風(fēng)險(xiǎn)的有效方式。個(gè)股角度，重點(diǎn)推薦：盈利彈性角度：天邦股份、唐人神、正邦科技。經(jīng)營穩(wěn)健龍頭：溫氏股份，其次牧原股份。

    食品：VITASOY INT'L（00345）：內(nèi)地業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁，看好大單品成長空間。1.全國化趨勢明確，業(yè)績穩(wěn)健增長。2.利潤空間充足，渠道覆蓋推進(jìn)。3.檸檬茶優(yōu)勢顯著，細(xì)分大單品值得期待。由于半年報(bào)披露香港業(yè)務(wù)低增長，將18-20年收入分別由67.8、94.2、119.0億人民幣下調(diào)至64.86、86.27、108.70億人民幣，凈利潤分別由7.46、12.25、18.45億人民幣下調(diào)至6.19、8.61、12.05億人民幣，利潤增速分別為32%，39%和40%，對應(yīng)EPS0.58，0.81和1.14人民幣。鑒于內(nèi)地增長超預(yù)期，新產(chǎn)能投放助推未來業(yè)績，維持買入評級。

    【新時(shí)代證券】

    電氣設(shè)備：我們預(yù)計(jì)2018年全球風(fēng)電新增裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到60GW，未來將保持10%的穩(wěn)定增長。國內(nèi)預(yù)計(jì)裝機(jī)2018年為22GW、2019-2020年將在25GW以上。國內(nèi)存量市場好轉(zhuǎn)，陸上海上增量市場確定性高，行業(yè)迎來基本面改善。 鋼價(jià)預(yù)期下行，招標(biāo)量價(jià)齊好，中游制造業(yè)將進(jìn)入上升周期。2018年5月風(fēng)電開啟“競價(jià)”新時(shí)期，意在加速降低補(bǔ)貼，提高風(fēng)電運(yùn)行效率和競爭力，加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰。競價(jià)時(shí)代將會(huì)加速集中度提升，龍頭企業(yè)市占率進(jìn)一步提高。重點(diǎn)標(biāo)的：金風(fēng)科技、天順風(fēng)能、福能股份。

    【中信建投】

    醫(yī)藥：本周最受關(guān)注的事件是即將于12月6日開標(biāo)的藥品集采試點(diǎn)。維持“聚焦優(yōu)勢賽道好公司”的建議：近期一致性評價(jià)審批速度亦有加快，結(jié)合品種競爭格局、價(jià)格體系及企業(yè)優(yōu)勢，我們預(yù)計(jì)樂普醫(yī)療有望在此次集采中受益（核心受益品種氯吡格雷及阿托伐他?。?，氨氯地平及恩替卡韋競爭將較為激烈。本次集采試點(diǎn)自上而下推動(dòng)力度空前，仿制藥市場游戲規(guī)則已經(jīng)發(fā)生重大變化。后入者及縱向一體化優(yōu)勢的企業(yè)有望受益，建議積極關(guān)注樂普醫(yī)療、華海藥業(yè)、科倫藥業(yè)及普利制藥等。我們長期看好創(chuàng)新藥頭部企業(yè)及醫(yī)藥外包、器械細(xì)分、醫(yī)藥分銷、連鎖服務(wù)和零售領(lǐng)域的龍頭公司。