7月26日券商晨會(huì)研報(bào)匯編

    【中原證券】

    環(huán)保：截至19年7月22日，39家環(huán)保上市公司披露19年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。根據(jù)披露的凈利潤(rùn)上下限統(tǒng)計(jì)，39家公司預(yù)計(jì)合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.55—14.45億元，降幅為85.59%--68.23%。18年以來環(huán)保行業(yè)在去杠桿、PPP項(xiàng)目規(guī)范化發(fā)展、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期。臨近中報(bào)業(yè)績(jī)披露，短期業(yè)績(jī)因素對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)影響明顯。建議關(guān)注業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)的固廢處理類和環(huán)境監(jiān)測(cè)類公司。關(guān)注標(biāo)的：瀚藍(lán)環(huán)境、旺能環(huán)境、理工環(huán)科。

    銀行：行業(yè)指數(shù)同步滬深300指數(shù)，個(gè)股漲跌互現(xiàn)。6月14日至7月19日，滬深300指數(shù)上漲3.3%，銀行指數(shù)上漲2.4%。7月2日以來，滬深300指數(shù)處于下跌階段，銀行指數(shù)防御性凸現(xiàn)，表現(xiàn)略好于滬深300指數(shù)。在29個(gè)行業(yè)指數(shù)中，銀行指數(shù)區(qū)間表現(xiàn)位居第10位。平安銀行、常熟銀行漲幅超過10%，招商銀行、建設(shè)銀行、寧波銀行、農(nóng)業(yè)銀行表現(xiàn)隨后，均跑贏滬深300指數(shù)。推薦組合中，招商銀行、建設(shè)銀行、寧波銀行、上海銀行、工商銀行表現(xiàn)位居上市銀行前列。重點(diǎn)推薦招商銀行、寧波銀行、建設(shè)銀行、工商銀行，上海銀行與南京銀行。

    【中泰證券】

    電新：19年補(bǔ)貼政策正式實(shí)施，總體補(bǔ)貼大幅退坡；地補(bǔ)從購(gòu)置轉(zhuǎn)向運(yùn)營(yíng)。1）國(guó)際一流整車廠：2019年陸續(xù)推出新能源乘用車，合計(jì)38款（純電20款+混動(dòng)18款），隨著供給端高產(chǎn)品力車型推出，將有望激發(fā)消費(fèi)者的需求。2）動(dòng)力鋰電巨頭全球布局，加速擴(kuò)產(chǎn)，鋰電設(shè)備端及鋰電材料持續(xù)開拓全球供應(yīng)鏈；3）產(chǎn)業(yè)鏈格局加速趨于穩(wěn)定，其中電池及隔膜環(huán)節(jié)呈現(xiàn)“一超”競(jìng)爭(zhēng)格局。投資建議：新能源汽車產(chǎn)業(yè)正逐漸步入高質(zhì)量2.0階段，全球電動(dòng)化浪潮下，“整車-動(dòng)力電池”加速全球化布局，行業(yè)投資邏輯逐漸從“價(jià)-量-質(zhì)”演變。核心圍繞國(guó)內(nèi)外一流整車廠爆款車供應(yīng)鏈、全球鋰電巨頭供應(yīng)鏈。重點(diǎn)推薦：恩捷股份（濕法隔膜全球龍頭）、璞泰來（負(fù)極材料快速進(jìn)步者）、先導(dǎo)智能（鋰電設(shè)備龍頭）、寧德時(shí)代（全球動(dòng)力鋰電巨頭）、億緯鋰能、新宙邦（電解液海外供應(yīng)鏈）、宏發(fā)股份（高壓繼電器）、三花智控（熱管理）、麥格米特、旭升股份（受益特斯拉）、臥龍電驅(qū)（新能源車電機(jī)全球一線供應(yīng)商）、贏合科技（鋰電設(shè)備龍頭，大客戶拓展有望超預(yù)期）等龍頭標(biāo)的。

    鋼鐵：首鋼股份（000959）；公司公布2019年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入327.84億元，同比增長(zhǎng)3.95%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)10.02億元，同比下降29.66%；對(duì)應(yīng)EPS為0.19元，其中1-2季度EPS分別為0.05元、0.14元公司作為國(guó)內(nèi)一流的大型鋼材生產(chǎn)集團(tuán)，核心產(chǎn)品汽車板和取向硅鋼市場(chǎng)占有率皆位居國(guó)內(nèi)前三，家電板做到全國(guó)第一。雖然上半年行業(yè)受環(huán)保限產(chǎn)放開影響，板材盈利中樞較往年有所回落，但后期供給繼續(xù)釋放空間有限且存在再次收緊的可能。在終端整體需求維持高位之際，下半年行業(yè)絕對(duì)盈利水平依然可觀。

    【國(guó)盛證券】

    電子：5G推進(jìn)步伐逐漸加快，帶來新的換機(jī)潮。已有多家手機(jī)廠商跟發(fā)布了5G手機(jī)時(shí)間計(jì)劃。5G的到來將改變基帶芯片、射頻、存儲(chǔ)等領(lǐng)域的創(chuàng)新和升級(jí)。SiP封裝工藝未來前景可期。建議關(guān)注：基帶：華為海思；存儲(chǔ)：兆易創(chuàng)新；射頻芯片：卓勝微、博通集成、三安集成；模擬芯片：韋爾股份+豪威科技、圣邦股份；FPGA：紫光同創(chuàng)；連接器及天線：立訊精密、電連技術(shù)、信維通信、碩貝德、意華股份；光學(xué)：聯(lián)創(chuàng)電子、水晶光電；FPC&PCB&覆銅板：鵬鼎控股、深南電路、滬電股份、生益科技、景旺電子；被動(dòng)元器件：火炬電子、順絡(luò)電子、三環(huán)集團(tuán)。

    國(guó)防軍工：強(qiáng)軍夢(mèng)支撐中國(guó)夢(mèng)，國(guó)防事業(yè)邁入新時(shí)代，時(shí)隔4年再度發(fā)布白皮書意義重大。新版白皮書信息量大、亮點(diǎn)多，尤其很多系首次公布，彰顯強(qiáng)軍信念與大國(guó)自信。白皮書提供軍工投資新視角，重視“兩條主線、四大領(lǐng)域”。選股思路與受益標(biāo)的：1）主機(jī)廠：中直股份、內(nèi)蒙一機(jī)、中航沈飛；2）信息化+核心元器件：中航光電、振華科技、航天電器；3）新材料領(lǐng)域：火炬電子、鋼研高納、菲利華；4）國(guó)企改革組合：四創(chuàng)電子、中航機(jī)電。