10月10日券商晨會研報匯編

    【國海證券】

    風(fēng)電設(shè)備：風(fēng)電投資已經(jīng)持續(xù)展現(xiàn)出強勁勢頭，預(yù)計2019年風(fēng)電并網(wǎng)容量將達到28-30GW（yoy40%-50%）。我們認為風(fēng)電搶裝周期更長，強度更大，龍頭公司持續(xù)受益。風(fēng)機投標價格持續(xù)回升，葉片供不應(yīng)求。目前風(fēng)機招標價格在3700元/kw以上相比于去年9月低點回升16%，我們認為，核心環(huán)節(jié)供不應(yīng)求，龍頭廠商供應(yīng)鏈優(yōu)勢突出，盈利能力與回款將同步改善。投資建議：1）風(fēng)機招標價格持續(xù)回升，重點推薦【金風(fēng)科技】、【明陽智能】，重點關(guān)注【運達股份】；2）塔筒公司業(yè)績突出，重點推薦【天順風(fēng)能】，【泰勝風(fēng)能】、【天能重工】；3）葉片尤為緊俏，看好【天順風(fēng)能】、【中材科技】；4）風(fēng)機格局向好，對零部件企業(yè)帶動效應(yīng)明顯，推薦【金雷股份】、【日月股份】。

    固收：銀行板塊跑贏大盤，個股漲跌互現(xiàn)。截至2019/09/30，銀行板塊PB為0.84倍，其中國有行、股份制、城商行、農(nóng)商行PB估值分別為0.80倍、0.91倍、0.97倍、1.24倍，相對而言處于較低水平。各個類型銀行估值水平均有所下降，其中農(nóng)商行估值水平下降更為明顯。銀行轉(zhuǎn)債全部下跌。報告期內(nèi)，同業(yè)存單總發(fā)行量和凈融資額均有所下降。共發(fā)行理財產(chǎn)品2，081只，其中1-3月期限產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量較上個報告期出現(xiàn)明顯下降。預(yù)期年收益率方面，不同期限理財產(chǎn)品預(yù)期年收益率均進一步下滑。

    【中泰證券】

    食品飲料：2016年以來，高端酒已走出三年半的大牛市行情，事實上，過去三年高端酒終端銷售額取得40%以上的復(fù)合高增長，更是遠超市場的傳統(tǒng)認知。將目光放長，我們認為高端酒未來依然值得配置。對標海外來看，相較于海外烈酒龍頭帝亞吉歐，國內(nèi)白酒龍頭成長性更高、盈利能力更強、競爭格局更優(yōu)，未來估值高于海外龍頭將成為常態(tài)；相較于全球奢侈品巨頭，愛馬仕估值長期保持在40倍以上，茅臺在品牌、產(chǎn)品、稀缺性、投資屬性等方面均與其具備可比性，因此我們認為國內(nèi)白酒龍頭估值未來有望向奢侈品巨頭看齊。

    化工：中石油在四川盆地建成長寧—威遠和昭通兩個國家級頁巖氣示范區(qū)，創(chuàng)造了國內(nèi)第一口頁巖氣直井、第一口頁巖氣水平井、第一口具有商業(yè)價值的頁巖氣水平井、第一座頁巖氣“工廠化”作業(yè)平臺等10多項國內(nèi)第一，逐步形成了適合四川盆地復(fù)雜地質(zhì)地貌條件下的頁巖氣勘探開發(fā)配套技術(shù)，對我國規(guī)模有效開發(fā)頁巖氣資源發(fā)揮重要的推動作用。2019年預(yù)計生產(chǎn)頁巖氣77億立方米，年底將建成超100億立方米的年生產(chǎn)能力。特別是2018年以來，中國石油在加大三維地震部署和加強甜點區(qū)評價的基礎(chǔ)上，進一步加大平臺式工廠化水平井鉆探力度，通過近兩年大規(guī)模勘探評價和開發(fā)試驗工作，新增探明頁巖氣地質(zhì)儲量7409.71億立方米，累計探明10610.30億立方米，形成萬億方頁巖氣大氣區(qū)，對增強我國天然氣供給能力具有重要意義。

    【東吳證券】

    宏觀策略：9月以來，市場先揚后抑，結(jié)構(gòu)上，電子、通信和計算機等整體漲幅居前。進入10月，我們將其定性為震蕩整固期，可趁機逢低布局，重點仍是科技板塊。7月以來在5G提速、科創(chuàng)板推出、中報業(yè)績等因素刺激下，以科技為代表的板塊賺錢效應(yīng)顯著，短線資金確實存在獲利了結(jié)的需求，繼而容易觸發(fā)技術(shù)性調(diào)整。展望10月，重點關(guān)注第十三輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商和十九屆四中全會。就行業(yè)配置，重點仍是科技板塊，趁此震蕩期可逢低吸納。此外，傳統(tǒng)行業(yè)中，建議關(guān)注汽車板塊投資機會。

    半導(dǎo)體：設(shè)備國產(chǎn)化進程大幅提速，封測設(shè)備在高端廠商實現(xiàn)0-1的突破。受到貿(mào)易戰(zhàn)和設(shè)備禁運的影響，國內(nèi)IC設(shè)計公司面臨設(shè)備采購難的現(xiàn)狀，開始在國內(nèi)培養(yǎng)新的設(shè)備供應(yīng)商，以華為海思為代表的IC設(shè)計公司在加速半導(dǎo)體生產(chǎn)環(huán)節(jié)的測試設(shè)備國產(chǎn)化。投資建議：重點推薦【中微半導(dǎo)體】國產(chǎn)刻蝕機龍頭；【晶盛機電】國內(nèi)晶體硅生長設(shè)備龍頭企業(yè)，12寸長晶爐方面已有成果；【北方華創(chuàng)】產(chǎn)品線最全（刻蝕機，薄膜沉積設(shè)備等）的半導(dǎo)體設(shè)備公司；【長川科技】