3月11日券商晨會研報匯編

    【平安證券】

    電力設(shè)備：核心觀點：預(yù)計2020年新增的帶補貼項目指標規(guī)模（含競價項目和戶用光伏）有望達 到甚至超過2019年的26.3GW的水平，2019年競價項目和第一批平價項目的大部將 結(jié)轉(zhuǎn)至2020年，同時考慮特高壓配套、領(lǐng)跑者、示范類項目，估計2020年光伏項目 指標較為充足?？紤]海外市場需求受新型冠狀病毒疫情影響的不確定性以及國內(nèi)加大基 建投資、穩(wěn)增長的背景，維持2020年國內(nèi)新增光伏裝機有望達到40GW的判斷。建議 關(guān)注制造環(huán)節(jié)龍頭隆基股份、通威股份、晶澳科技等。

    交運航空：3月9日，民航局發(fā)布《關(guān)于積極應(yīng)對新冠肺炎疫情有關(guān)支持政策的通知》，提出實施積極財經(jīng)政策、 積極推進降費減負、加大基礎(chǔ)設(shè)施投資、促進航空運輸發(fā)展、優(yōu)化政務(wù)服務(wù)工作等五個方面十六條政策 措施，促進民航業(yè)穩(wěn)定發(fā)展?！锻ㄖ访鞔_了暫停考核航空公司航班計劃執(zhí)行率、時 刻執(zhí)行率和航班正常率，并支持航空公司可根據(jù)實際情況靈活調(diào)整航班，將能夠促使航空公司根據(jù)國內(nèi) 復(fù)工需求，優(yōu)化航班結(jié)構(gòu)，盡可能提高飛機利用率，降低損失。此外，冬春航季飛行計劃順延至5月2 日，給航空公司在疫情結(jié)束后快速恢復(fù)正常運營預(yù)留了足夠長的準備時間。我們認為抗風險能力較強的航空公司在疫情結(jié)束后能夠快速擺脫疫情的負面影響，建議關(guān) 注中國國航、春秋航空。

    【天風證券】

    銀行：數(shù)字經(jīng)濟時代，銀行業(yè)將進入無感知智能銀行時代?？萍假x能銀行業(yè)務(wù)， 開放銀行或是未來。數(shù)字經(jīng)濟時代，金融科技漸成銀行核心驅(qū)動力。投資 建議：數(shù)字經(jīng)濟時代，金融科技是銀行核心驅(qū)動力。我們認為，金融科技 是未來最核心的競爭力。大力投入金融科技的零售銀行龍頭-招商銀行和 平安銀行在金融科技上已具有一定實力，在面向未來的競爭中走在行業(yè)前 列，我們長期看好。大行中的工行科技實力亦強。金融科技公司亦將長期 受益于銀行加碼科技投入，行業(yè)有望誕生新巨頭。中國的銀行IT市場規(guī) 模已超過千億，科技公司將有更大舞臺。大型銀行或可走“以自建為主， 外部合作”的路線。中小行囿于財務(wù)實力，只能更多地依靠金融科技公司。 中小行核心系統(tǒng)提供商的龍頭-長亮科技值得關(guān)注，其海外業(yè)務(wù)有望逐步 顯效果，有潛力成為巨頭。風險提示：疫情導(dǎo)致經(jīng)濟失速，資產(chǎn)質(zhì)量顯著 惡化；息差明顯收窄等。

    汽車：據(jù)乘聯(lián)會，2月乘用車批發(fā)銷量21.8萬輛，同比下降82.0%；零售銷量25.2 萬輛，同比下降78.5%；新能源乘用車銷量1.1萬，同比下降77.7%。2月 乘用車銷量大幅下降，主要是受新冠疫情影響。短期看，疫情帶來消費者 購車需求下降、企業(yè)生產(chǎn)進度受阻、產(chǎn)品出口困難增加等負面影響，對上 半年車市將產(chǎn)生較大的沖擊。中長期看，此次疫情有望促使更多無車用戶 認識到擁有私家車的重要性與必要性，購車需求只是被延后而不會被消 滅，看好疫情消退后的需求釋放。看好疫情過后消費者購車需求將迎來集 中釋放，行業(yè)景氣度有望在二季度回升。整車板塊建議關(guān)注龍頭車企【長 城汽車、廣汽集團、長安汽車、上汽集團】；零部件板塊建議關(guān)注全球范 圍內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，推薦：ROE向上彈性較大【岱美股份、愛柯迪】，盈利 能力持續(xù)改善的【均勝電子、保隆科技】，迎電動車放量期的核心供應(yīng)商 【得潤電子、臥龍電驅(qū)】，以及加速進口替代的【常熟汽飾、寧波華翔、 精鍛科技、寧波高發(fā)、萬里揚】；經(jīng)銷商板塊建議關(guān)注受益銷量回暖及行 業(yè)出清為龍頭經(jīng)銷商【廣匯汽車】。