5月21日股市三大猜想及應對策略

    大勢判斷：探底回升需求逐步增強

    實現(xiàn)概率：60%

    具體理由：指數(shù)盤中一波跳水后走低，逼近前期2838點低位水平。此后，證券板塊盤中發(fā)力，5G、軍工等也快速拉升，指數(shù)探底回升下快速反彈。今日市場下跌之中，市場支撐逐步體現(xiàn)，尤其是前低2838點附近，資金介入意愿開始加強，也表明目前下行過程中觀望資金已經(jīng)開始蠢蠢欲動。近期，匯率問題擾動市場，但央行已經(jīng)明確表示有基礎、有信心、有能力，保持中國外匯市場穩(wěn)定運行，給市場以較強信心；而銀保監(jiān)會正修訂保險資金投資權益類資產(chǎn)比例上限，也預示著保險資金入市的比例或?qū)⒅鸩郊哟?；此外，MSCI擴容落地在即，北向資金再次入市也僅是時間問題。

    操作策略：連續(xù)調(diào)整之后，指數(shù)超賣跡象再次呈現(xiàn)，短期下跌過程中探底回升需求逐步增強，不建議這個位置再去割肉，反而要在觀望中繼續(xù)甄選優(yōu)質(zhì)標的，并考慮逢低逐步跟進。

    資金猜想：基金的倉位有所上升

    實現(xiàn)概率：65%

    具體理由：綜合簡單平均倉位和加權平均倉位來看，上周公募基金倉位相比上期有所回升，顯示基金經(jīng)理倉位有所加倉。從監(jiān)測的所有股票型和混合型基金的倉位分布來看，上周基金倉位在九成以上的占比16.3%，倉位在七成到九成的占比39.5%，五成到七成的占比10.7%，倉位在五成以下的占比33.5%。上周加倉超過2個百分點的基金占比18.9%，31%的基金加倉幅度在2個百分點以內(nèi)。短期來看，股票型基金與混合型基金的倉位有所上升。

    操作策略：隨著外部環(huán)境不確定性的增加，國內(nèi)政策的相應調(diào)整仍可期待；與此同時，5月的流動性較4月也有所好轉(zhuǎn)，中期來看不宜對A股走勢過度悲觀。板塊上，宜重點關注回調(diào)后估值趨于合理、業(yè)績成長性佳的個股以及受益政策扶持的自主可控主題的相關個股。

    熱點猜想：稀土公司價值重估

    實現(xiàn)概率：60%

    具體理由：中緬關口緩沖期臨近，重稀土價格再度上行：5月隨著中緬關口暫停稀土進口緩沖期臨近，國內(nèi)重稀土鋱鏑產(chǎn)品價格繼續(xù)發(fā)酵，本周氧化鏑價格由149萬元/噸上漲至154萬元/噸，相比今年年初已上漲28%。由于緬甸進口的稀土礦是目前我國中重稀土供應的主要來源，2018年占國內(nèi)消費比例的50%，若此次中緬關口確認較長時間關閉，國內(nèi)重稀土供應缺口難以彌補，疊加環(huán)保政策嚴監(jiān)管，稀土價格或?qū)⑦M一步提升。

    操作策略：中重稀土代表性產(chǎn)品氧化鏑、氧化鋱供應收縮預期，驅(qū)動價格強勢上漲，將導致稀土公司盈利能力反轉(zhuǎn)與庫存價值提升預期，引發(fā)市場對稀土公司價值重估。