逾兩百家公司股息率超銀行理財(cái) 多元化資產(chǎn)配置迫在眉睫

    “現(xiàn)在貨幣基金和銀行理財(cái)?shù)氖找鎸?shí)在太少了，余額寶只有1.6%左右。不過(guò)一些上市公司股息率還挺高，可以嘗試買(mǎi)些股票。”家住北京市朝陽(yáng)區(qū)的林女士告訴中國(guó)證券報(bào)記者。市場(chǎng)人士認(rèn)為，未來(lái)低利率或持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，理財(cái)收益率仍有下行空間。普通投資者可拉長(zhǎng)投資久期，在逾兩百家上市公司股息率超過(guò)銀行理財(cái)?shù)那闆r下，通過(guò)多元化資產(chǎn)配置謀求高收益。

    理財(cái)收益節(jié)節(jié)下跌

    與上述林女士有類(lèi)似想法的投資者比比皆是。今年以來(lái)寶寶類(lèi)理財(cái)及銀行理財(cái)收益率節(jié)節(jié)走低，貨幣基金收益率跌破2%，銀行理財(cái)收益率進(jìn)入“3”時(shí)代。

    融360大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)顯示，4月20日至4月26日這一周內(nèi)，寶寶理財(cái)平均七日年化收益率為1.83%，環(huán)比下降5個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)10周下跌，近10周共下跌68個(gè)基點(diǎn)；銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為3.81%，環(huán)比下跌4個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)3周下跌，并創(chuàng)出今年新低。

    某股份行理財(cái)經(jīng)理對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者說(shuō)：“年初還有收益率在4.5%左右的理財(cái)產(chǎn)品，現(xiàn)在拼團(tuán)買(mǎi)也只有4.2%左右。”

    在此情況下，收益率較高的理財(cái)產(chǎn)品頗受投資者追捧。林女士稱(chēng)，某股份行每周二10時(shí)推出的一款理財(cái)產(chǎn)品非常搶手，收益率約為4%，5萬(wàn)元起購(gòu)，自己搶了很多周都沒(méi)搶到。

    市場(chǎng)利率下行拉低收益率

    對(duì)于理財(cái)收益率下跌的原因，多位市場(chǎng)人士認(rèn)為與市場(chǎng)流動(dòng)性及利率水平有關(guān)。

    從“量”看，年初以來(lái)，央行多次降準(zhǔn)，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕；從“價(jià)”看，逆回購(gòu)、MLF利率、LPR接連調(diào)降，引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行。

    融360大數(shù)據(jù)研究院分析師殷燕敏表示，由于宏觀貨幣政策保持寬松狀態(tài)，疊加疫情影響，央行定向降準(zhǔn)，固收類(lèi)資產(chǎn)收益持續(xù)下行，以存款、債券等固收類(lèi)資產(chǎn)為主要投資標(biāo)的的貨幣基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品收益均呈持續(xù)下行態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)它們的收益率仍有下行空間。

    也有銀行理財(cái)經(jīng)理認(rèn)為，資管新規(guī)出臺(tái)后，銀行理財(cái)投資標(biāo)的受限是其收益下降的主要原因。普益標(biāo)準(zhǔn)研究員康箐蕓認(rèn)為，受監(jiān)管政策影響，高收益的非標(biāo)投資受到嚴(yán)格限制，新發(fā)行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品短期內(nèi)難以達(dá)到原有平均收益，從而使得銀行理財(cái)整體收益率水平下滑。

    從大環(huán)境看，中信證券研究所副所長(zhǎng)明明預(yù)計(jì)，未來(lái)銀行理財(cái)和貨幣基金的收益率都會(huì)比較低?？紤]到全球經(jīng)濟(jì)增速明顯下降，包括很多發(fā)達(dá)國(guó)家都進(jìn)入負(fù)利率和零利率狀態(tài)，雖然我國(guó)沒(méi)有進(jìn)入負(fù)利率或零利率，但低利率或持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。

    買(mǎi)理財(cái)還是炒股

    康箐蕓表示，目前理財(cái)收益處于下行區(qū)間，單一類(lèi)別的理財(cái)產(chǎn)品難以滿足高收益的需求，對(duì)于可承受一定風(fēng)險(xiǎn)的投資者而言，可通過(guò)大類(lèi)資產(chǎn)配置提高收益，例如以較高比例的固收類(lèi)產(chǎn)品打底、適當(dāng)配置一些權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。

    從股市看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，近12個(gè)月A股股息率在4%以上的上市公司共有219家，超過(guò)10%的共有14家。2019年A股年度股息率為1.9961%。

    興業(yè)證券研究報(bào)告指出，從投資標(biāo)的維度看，當(dāng)前滾動(dòng)12個(gè)月股息率超過(guò)3%的上市公司比例為9.86%，明顯高于2010年以來(lái)大多數(shù)年份占比，全球資產(chǎn)荒格局下A股市場(chǎng)高股息資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)凸顯。

    不過(guò)業(yè)內(nèi)人士提示，雖然當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展平穩(wěn)，韌性較強(qiáng)，也受到國(guó)際資本的青睞，但許多投資者承擔(dān)股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力很弱。

    對(duì)于普通投資者而言，明明表示，首先要接受未來(lái)理財(cái)預(yù)期回報(bào)率下調(diào)，過(guò)去動(dòng)輒4%甚至5%的收益率可能很難實(shí)現(xiàn)了。未來(lái)可從兩方面入手，一是拉長(zhǎng)投資久期，鎖定高收益；二是多元化配置，力爭(zhēng)做到收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡。

    另外，有市場(chǎng)人士稱(chēng)，今年受避險(xiǎn)情緒影響，外資買(mǎi)債情緒高漲，債券也是不錯(cuò)的投資標(biāo)的。某股份行理財(cái)經(jīng)理介紹，債券型基金和資產(chǎn)管理計(jì)劃類(lèi)產(chǎn)品具有理財(cái)替代性，雖然是基金但投向和理財(cái)類(lèi)似，風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別較低。