資本市場“深改”解困民企融資難

    ■安寧

    小微、民企發(fā)展再獲高層力挺。11月12日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開經(jīng)濟(jì)形勢專家和企業(yè)家座談會提出，加強(qiáng)對實體經(jīng)濟(jì)特別是小微、民營企業(yè)支持，提振市場信心。

    筆者認(rèn)為，支持小微和民企發(fā)展需要市場各方多管齊下，共同發(fā)力。特別是資本市場作為直接融資的重要渠道，應(yīng)借力正在推進(jìn)的“深改”進(jìn)一步加大對民企的融資支持力度。

    數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，民營企業(yè)首發(fā)上市家數(shù)和融資額分別占同期全市場的89%、72%；民營上市公司再融資家數(shù)和融資額分別占全市場的70%、45%。截至目前，民營上市公司已占上市公司七成席位。

    與此同時，證券行業(yè)支持民營企業(yè)發(fā)展系列資產(chǎn)管理計劃全面啟動以來，成果顯著。截至2019年8月31日，已有49家證券公司共成立了91只支民資管計劃和51只子計劃，出資規(guī)模總計591.39億元左右，撬動外部資金178.2億元左右。從投資方面來看，目前有35家證券公司管理的支民資管計劃及其子計劃已進(jìn)行具體項目投資，累計投出金額總計474.76億元左右（其中46.28億元已按照合同約定退出收回），所投資標(biāo)的共涉及滬深交易所上市的154家上市公司及其主要股東，切實紓解了民營企業(yè)及其股東的流動性困難。

    由此來看，資本市場正通過新股發(fā)行、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、公司債等多種融資方式為民企提供強(qiáng)大的資金支持。

    今年2月份，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見》明確提出，加大直接融資支持力度。完善股票發(fā)行和再融資制度，加快民營企業(yè)首發(fā)上市和再融資審核進(jìn)度。抓緊推進(jìn)在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制。穩(wěn)步推進(jìn)新三板發(fā)行與交易制度改革，促進(jìn)新三板成為創(chuàng)新型民營中小微企業(yè)融資的重要平臺。支持民營企業(yè)債券發(fā)行，鼓勵金融機(jī)構(gòu)加大民營企業(yè)債券投資力度等多項具體舉措。

    目前來看，上述舉措多數(shù)都已落地實施或是在逐步推進(jìn)中。2019年6月13日，科創(chuàng)板正式開板，7月22日，科創(chuàng)板首批公司上市；10月25日，證監(jiān)會全面啟動深化新三板改革，打通中小企業(yè)成長壯大的市場通道；11月8日下午，證監(jiān)會就修改A股再融資的三個文件公開征求意見，此次再融資規(guī)則的修訂涉及主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板，其中對創(chuàng)業(yè)板再融資松綁力度最大，也成為此次改革中的焦點(diǎn)……。

    在資本市場全面深化改革的同時，也在為民企營造更良好的融資環(huán)境，進(jìn)一步解決民企特別是小微企業(yè)解決融資難融資貴的問題，讓民營經(jīng)濟(jì)迸發(fā)出應(yīng)有的活力和創(chuàng)造力。