證券民事賠償訴訟制度期待新突破

    ■安寧

    證券侵權(quán)民事?lián)p害賠償訴訟制度今年或?qū)⒂行逻M展。

    近日，中國證監(jiān)會主席助理黃煒在上海高院學(xué)習(xí)調(diào)研、座談交流上海金融法院相關(guān)情況。他在座談會上透露出，針對證券期貨市場多對多交易、涉眾性強的特點，為更好地保護處于弱勢地位的中小投資者，研究探索具有中國特色的證券侵權(quán)民事?lián)p害賠償訴訟制度。

    眾所周知，證券期貨投資者的損害賠償制度具有不同于一般民事?lián)p害賠償?shù)奶厥鈫栴}。要充分保障證券期貨市場投資者，尤其是中小投資者的求償權(quán)，就要在一般的民商事和民事訴訟法律規(guī)則基礎(chǔ)上，體系化的構(gòu)建出一整套符合證券期貨市場特殊性的制度規(guī)則，這是擺在中國市場的制度建設(shè)者和監(jiān)管者面前的重要任務(wù)。

    我們看到，中國資本市場的投資者權(quán)益損害賠償制度一直處在積極探索和不斷完善的過程中。2003年，中國最高法院專門制定了虛假陳述民事賠償司法解釋，同時，內(nèi)幕交易和操縱市場民事賠償案件也有不少個案的探索，最高法院也正在著手開展內(nèi)幕交易和操縱市場等證券欺詐行為的案件審理和民事責(zé)任的調(diào)研。

    與此同時，證監(jiān)會也在不斷完善證券期貨民事賠償訴訟制度的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新推出了行政和解、訴調(diào)對接、先行賠付、公益機構(gòu)證券支持訴訟等新的投資者賠償救濟方式。2016年，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，由公益機構(gòu)中小投資者服務(wù)中心開展證券支持訴訟工作，接受中小投資者委托，免費委派工作人員或者證券公益律師擔(dān)任訴訟代理人，支持權(quán)益受損的中小投資者依法訴訟維權(quán)。截至目前，中小投資者服務(wù)中心已提起5起支持訴訟案件，為中小投資者尋求法律救濟提供實實在在的幫助和支持。

    此外，證監(jiān)會還進一步完善先行賠付制度實現(xiàn)機制。在類似證券欺詐發(fā)行引發(fā)的侵權(quán)賠償案件中，先由具有過錯責(zé)任的保薦機構(gòu)對投資者損失作出實質(zhì)性賠償，進而由機構(gòu)利用自己優(yōu)勢對其他責(zé)任主體尋求代位求償，這一做法，極大地減輕了中小投資者參與訴訟活動的壓力，讓投資者實現(xiàn)民事賠償?shù)男蚀蟠筇嵘?/p>

    雖然監(jiān)管部門在完善證券市場投資者權(quán)益損害賠償制度方面做了很多努力，但是，必須要正視的是，中小投資者的損害賠償救濟制度是一個非常專業(yè)的領(lǐng)域，涵蓋的內(nèi)容很多，制度設(shè)計的難度很大，而且，我國證券市場是以中小散戶為主的市場，需要我們不斷探索具有中國特色的證券侵權(quán)民事?lián)p害賠償訴訟制度。例如引入集團訴訟制度，以專門的投資者保護組織為提起集團訴訟的主體，代表廣大中小投資者維護他們的合法權(quán)益。