著力扭轉(zhuǎn)當(dāng)前穩(wěn)中有憂的經(jīng)濟(jì)局面

    ■王軍

    近期公布的中國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，前三季度GDP同比增長6.7%，其中，第三季度下行速度稍有加快，GDP同比增長6.5%，較第二季度回落0.2個百分點，創(chuàng)近全球金融危機(jī)以來的最低水平。

    從供給面看，工業(yè)增長回落略超預(yù)期，是拖累經(jīng)濟(jì)增長的主要因素。從需求面看，盡管汽車消費低迷，但房地產(chǎn)相關(guān)消費品表現(xiàn)正常，整體消費較為平穩(wěn)，全國居民人均消費支出出現(xiàn)一定程度的改善，扣除價格因素實際增長6.3%，比上年同期加快0.4個百分點。消費升級仍是當(dāng)前及未來經(jīng)濟(jì)增長的主要驅(qū)動力量。主要受宏觀去杠桿和基礎(chǔ)設(shè)施投資增長較慢的拖累，固定資產(chǎn)投資動力不足，繼續(xù)逐月溫和回落；民間投資得益于房地產(chǎn)投資的較快增長，繼續(xù)保持較快增長。

    預(yù)計隨著前期穩(wěn)增長的相關(guān)政策效應(yīng)逐步體現(xiàn)出來，未來經(jīng)濟(jì)雖然仍然有一定下行壓力，但下行速度料將有所放緩，處理好穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)杠桿、防風(fēng)險的關(guān)系，仍是經(jīng)濟(jì)工作的主要矛盾。

    整體來看，前三季度經(jīng)濟(jì)運行的主要亮點有四個方面：

    第一，國家促進(jìn)有效投資的政策釋放出積極信號，全社會投資意愿有所增強(qiáng)。全社會投資意愿增強(qiáng)所釋放出的積極信號是非常明顯的，它將有助于穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預(yù)期、補(bǔ)短板、防風(fēng)險，也將有助于最大程度上緩沖外部沖擊、推動中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    第二，從整體和長遠(yuǎn)來看，消費升級或消費驅(qū)動是大勢所趨，不可逆轉(zhuǎn)，毋庸置疑。消費總量有低估，消費質(zhì)量有提升，消費主體年輕化，消費品類更豐富更優(yōu)化，消費區(qū)域有分化，消費觀念更理性，消費模式有變化，共享跨境、線上線下相結(jié)合，消費支撐全方位：包括收入增長、人口結(jié)構(gòu)變化、消費信貸快速發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步的積極影響以及稅收等政策的鼓勵和支持。當(dāng)然，也要采取有效措施，消除那些可能導(dǎo)致消費降級的因素。

    第三，物價整體表現(xiàn)平穩(wěn)，通貨膨脹壓力不大，這為未來繼續(xù)實施逆周期宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控提供了較為充足的空間。

    第四，就業(yè)形勢保持穩(wěn)定，既與“雙創(chuàng)”的蓬勃發(fā)展有關(guān)，也與第三產(chǎn)業(yè)持續(xù)興旺有關(guān)，同時就業(yè)對于外部沖擊的抗壓能力也在增強(qiáng)。

    當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有憂的五大表現(xiàn)

    一是對房地產(chǎn)投資依賴仍存。盡管中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)時整體表現(xiàn)尚可，但穩(wěn)中有憂，未來下行壓力較大。今年以來如果沒有房地產(chǎn)價格高企，整體投資及民間投資增速將以更快速度回落。如果未來依舊依靠房地產(chǎn)投資來穩(wěn)增長，中國經(jīng)濟(jì)不僅無法進(jìn)行轉(zhuǎn)型，未來的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還會繼續(xù)令人失望。

    二是受上游原材料成本提高、環(huán)保壓力致使相關(guān)企業(yè)成本增加以及中美經(jīng)貿(mào)摩擦對于出口預(yù)期的影響，以消費品制造業(yè)為代表的下游投資則較為低迷。

    三是存在局部消費降級的風(fēng)險。盡管這種消費降級不是普遍性的，而是結(jié)構(gòu)性的，包括產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、人群結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)等出現(xiàn)變化，導(dǎo)致一定時期消費降級的存在。未來隨著部分產(chǎn)品市場飽和（如汽車），房地產(chǎn)價格高企所導(dǎo)致的擠出效應(yīng)，收入增長放緩，人均收入、人均消費下降，中產(chǎn)階層受股市下跌影響，財富效應(yīng)無法發(fā)揮等等因素的存在，都可能使部分人群消費能力下降。

    四是A股市場持續(xù)下跌。穩(wěn)住股市也是穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)信心的重要一環(huán)。

    五是中美貿(mào)易摩擦繼續(xù)升級惡化，影響未來出口及外商直接投資。在當(dāng)今全球化的分工圖譜中，目前的中國仍然處在全球產(chǎn)業(yè)鏈的中低端，我們所提供的商品和服務(wù)具有很高的替代彈性，加之伴隨著國內(nèi)成本上升，加工制造業(yè)本身就有逐漸向境外轉(zhuǎn)移的趨勢，因此，如果疊加貿(mào)易摩擦的影響，其負(fù)面沖擊不可小覷。

    扭轉(zhuǎn)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)局面的六個著力點

    第一，以減稅特別是降低稅率為核心推動降成本取得實實在在的成效，對企業(yè)，尤其是民營企業(yè)和中小企業(yè)減稅降負(fù)。當(dāng)前急需通過大規(guī)模減稅來穩(wěn)住脆弱的市場信心，穩(wěn)住持續(xù)下跌的股市，穩(wěn)住悲觀的預(yù)期。減稅對于經(jīng)濟(jì)增長的積極作用在學(xué)理上和邏輯上是非常清楚的，不必糾結(jié)于短期財政收入的減少，只要經(jīng)濟(jì)保持旺盛的活力，隨著稅基的擴(kuò)大和夯實，未來稅收收入仍會增長。單純減稅不是目的，而是要建立和完善減稅降費的長效機(jī)制，增強(qiáng)企業(yè)加大投資的信心，激發(fā)企業(yè)活力，穩(wěn)定固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)增長。

    第二，加強(qiáng)以“補(bǔ)短板”為重點深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，進(jìn)一步提升全社會投資意愿。目前亟待補(bǔ)齊的投資領(lǐng)域短板主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施特別是與鄉(xiāng)村振興密切相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施、與消費升級有關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施等，未來仍有較大空間；去產(chǎn)能仍存在“制度梗阻”，大量“僵尸企業(yè)”還在無效占用資金，需要堅決出清，因為舊動能、舊經(jīng)濟(jì)不盡快出清，新動能、新經(jīng)濟(jì)無法順利入場；降成本，特別是制度性交易成本的降低仍有較大空間，減稅降費的長效機(jī)制有待建立和完善。

    第三，切實優(yōu)化投資環(huán)境，明確界定和充分保護(hù)產(chǎn)權(quán)，特別是知識產(chǎn)權(quán)，營造公平的競爭環(huán)境。合理引導(dǎo)投資預(yù)期，保護(hù)投資積極性，特別是保護(hù)民間資本的積極性。

    第四，應(yīng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)財政、貨幣和土地政策，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)短期需求側(cè)逆周期調(diào)節(jié)和中長期供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，積極高效落實國務(wù)院常務(wù)會議的各項政策，繼續(xù)深化投資領(lǐng)域‘放管服’改革，分類精準(zhǔn)對接項目支持措施，有效保障在建項目資金需求，切實促進(jìn)優(yōu)質(zhì)項目加快落地。

    第五，堅持市場化取向加大改革力度，謹(jǐn)防走回頭路。中國經(jīng)濟(jì)的未來和希望，消費升級也好，創(chuàng)新驅(qū)動也罷，歸根結(jié)底要相信市場，依靠市場。對于計劃經(jīng)濟(jì)的崇拜和頌揚近幾年似乎有抬頭跡象，反市場化的現(xiàn)象有很多，要警惕。一方面要尊重企業(yè)和企業(yè)家的創(chuàng)新主體作用；另一方面，也要適當(dāng)限制政府的投資沖動千萬不能再有過多的補(bǔ)貼和不公平競爭的制度安排，防止歷史上多次出現(xiàn)的好心辦壞事，投資效率低下，甚至出現(xiàn)大規(guī)模、高水平產(chǎn)能過剩的問題。

    第六，加快開放，主動管控外部沖擊帶來的風(fēng)險。嘗試對某些特定產(chǎn)品主動實行“零關(guān)稅、零補(bǔ)貼、零壁壘”以擴(kuò)大進(jìn)口，實現(xiàn)貿(mào)易平衡，緩解貿(mào)易摩擦。打破行政壟斷，逐步降低更多行業(yè)對外資的準(zhǔn)入門檻和壁壘，減少乃至徹底取消各種行政干預(yù)和過度補(bǔ)貼，切實保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)，營造更加公平的市場環(huán)境。避免貿(mào)易摩擦升級惡化，盡力將爭端局限在貿(mào)易領(lǐng)域，而不要擴(kuò)散到技術(shù)、貨幣、金融領(lǐng)域。（作者系中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心學(xué)術(shù)委員會委員）