專家：金融業(yè)亟需解決兩大結(jié)構(gòu)性問題

    ■本報(bào)見習(xí)記者 劉偉杰

    日前，中共中央政治局就完善金融服務(wù)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)舉行第十三次集體學(xué)習(xí)。習(xí)近平總書記在主持學(xué)習(xí)時(shí)講話提出，要以金融體系結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化為重點(diǎn)，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)體系、市場(chǎng)體系、產(chǎn)品體系，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更高質(zhì)量、更有效率的金融服務(wù)。

    “歸根到底，金融要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。”如是金融研究院首席研究員朱振鑫昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前我國(guó)金融行業(yè)主要有兩大結(jié)構(gòu)性問題，分別是企業(yè)融資渠道和商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)兩者嚴(yán)重失衡。

    “深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，將金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系提高到新高度，資本市場(chǎng)在金融體系中的作用將進(jìn)一步得到提升。”湘財(cái)證券研究所宏觀研究員祁宗超昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)階段我國(guó)金融體系仍依賴以銀行信貸為主的間接融資方式，當(dāng)債務(wù)杠桿率高企而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)承壓時(shí)，融資難、融資貴問題會(huì)嚴(yán)重拖累企業(yè)發(fā)展。

    “堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)屬性，打造高質(zhì)量金融供給體系。”民生銀行研究院研究員郭曉蓓昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示，近年來(lái)，監(jiān)管部門督促商業(yè)銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，讓更多銀行資金流向以制造業(yè)為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)。

    朱振鑫分析，目前我國(guó)企業(yè)融資渠道主要以銀行信貸為主，在2018年已超過(guò)80%，而資本市場(chǎng)發(fā)展不夠完善。尤其是股市，2018年非金融企業(yè)股票融資只占比1.9%。另外，商業(yè)銀行貸款結(jié)構(gòu)失衡表現(xiàn)為大企業(yè)銀行信貸用不完，小企業(yè)卻難拿到。

    祁宗超表示，推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，需要拓寬企業(yè)融資渠道，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，提高直接融資比例。同時(shí)，要不斷提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)能力，改善金融市場(chǎng)投融資環(huán)境。

    從銀行體系來(lái)看，朱振鑫認(rèn)為，需要減少大量同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，并大力促進(jìn)針對(duì)中小企業(yè)貸款的中小銀行發(fā)展，使信貸資源可通過(guò)這些渠道流入真正需要資金的中小企業(yè)。

    從整個(gè)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，朱振鑫認(rèn)為，要大力發(fā)展其他融資渠道，包括股權(quán)、債權(quán)等市場(chǎng)，尤其是股權(quán)融資市場(chǎng)，其關(guān)鍵在于要市場(chǎng)化運(yùn)作。因此，科創(chuàng)板與注冊(cè)制、市場(chǎng)化發(fā)行、嚴(yán)格退市制度等，都有望成為實(shí)現(xiàn)當(dāng)前資本市場(chǎng)破局的關(guān)鍵舉措。

    郭曉蓓認(rèn)為，應(yīng)該加快改革步伐，提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展，把直接融資特別是股權(quán)融資放在突出位置。另外，堅(jiān)持開放性、政策性金融功能定位，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持，與商業(yè)性金融聯(lián)動(dòng)互補(bǔ)、差異化發(fā)展。