如何多措并舉緩解中小企業(yè)融資難融資貴

    ——國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會第十四次會議解讀

    周景彤 范若瀅

    2020年1月7日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開第十四次會議，研究緩解中小企業(yè)融資難融資貴問題。此次會議主要關(guān)注點(diǎn)如下：

    一、經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展離不開中小企業(yè)

    此次會議明確強(qiáng)調(diào)了中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的重要作用。會議指出“中小企業(yè)是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系、推動經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)，在支撐就業(yè)、穩(wěn)定增長、改善民生等方面發(fā)揮著重要作用”，體現(xiàn)了中央對中小企業(yè)發(fā)展一如既往的重視。

    當(dāng)前我國正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻關(guān)期，結(jié)構(gòu)性、體制性、周期性問題相互交織，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，就業(yè)形勢日趨嚴(yán)峻。中小企業(yè)被稱為中國經(jīng)濟(jì)的“毛細(xì)血管”，是名副其實(shí)的發(fā)展生力軍、就業(yè)主渠道。一方面，中小企業(yè)具有市場自發(fā)的創(chuàng)新活力和“船小好調(diào)頭”的靈活性，有利于推動技術(shù)革新、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級；另一方面，中小企業(yè)具有規(guī)模小、數(shù)量多的特點(diǎn)，占據(jù)了90%以上的企業(yè)數(shù)量，吸納了80%以上的城鎮(zhèn)勞動就業(yè)，有助于穩(wěn)定就業(yè)、改善民生。因此，在推動經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的過程中，需要充分重視中小企業(yè)的健康發(fā)展。

    二、多措并舉緩解中小企業(yè)融資問題

    此次會議抓住中小企業(yè)融資這一關(guān)鍵問題，指出要“充分認(rèn)識金融支持中小企業(yè)發(fā)展的重要性，持續(xù)加大支持力度，切實(shí)緩解融資難融資貴問題”，并從疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制、深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、補(bǔ)充中小銀行資本金、完善政府性融資擔(dān)保體系等方面部署了相關(guān)具體舉措。

    首先，進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。此次會議提出，“要圍繞疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，綜合運(yùn)用多種貨幣信貸政策工具，實(shí)行差異化監(jiān)管安排，完善考核評價機(jī)制，對金融機(jī)構(gòu)履行好中小企業(yè)金融服務(wù)主體責(zé)任形成有效激勵”。預(yù)計未來政策的可能趨勢為：一是貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度有望加強(qiáng)，政策靈活性將提升。在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大背景下，貨幣政策2020年可能會有2-3次降準(zhǔn)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢的變化增強(qiáng)政策彈性，結(jié)構(gòu)性貨幣政策力度有望加大，進(jìn)一步緩解中小企業(yè)融資問題、增加制造業(yè)中長期融資將是政策支持重點(diǎn)。二是進(jìn)一步提高貨幣政策的效率，暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道。2019年12月28日，人民銀行發(fā)布公告稱，自2020年3月1日起，將存量貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換成LPR加點(diǎn)，預(yù)計未來LPR對貸款定價的引導(dǎo)作用將明顯增強(qiáng)，這有利于更好地引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行。三是建立“敢貸、愿貸和能貸”的長效機(jī)制。監(jiān)管部門進(jìn)一步落實(shí)差異化監(jiān)管政策，簡化核銷程序，擴(kuò)大商業(yè)銀行自主核銷權(quán)，適當(dāng)擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)貸款的利息收入免征增值稅的范圍。商業(yè)銀行完善內(nèi)部考核機(jī)制、盡職免責(zé)和糾錯容錯機(jī)制，打消一線人員的顧慮，激發(fā)其服務(wù)小微企業(yè)的內(nèi)生動力和積極性。

    其次，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。此次會議提出，“要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系”。具體而言，一是以金融體系結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化為重點(diǎn)，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)體系、市場體系、產(chǎn)品體系，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更高質(zhì)量、更有效率的金融服務(wù)。二是構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系，提高中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和業(yè)務(wù)比重。三是圍繞建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)要求，構(gòu)建風(fēng)險投資、銀行信貸、債券市場、股票市場等全方位、多層次金融支持服務(wù)體系。繼續(xù)推進(jìn)資本市場改革，建設(shè)一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，完善資本市場基礎(chǔ)性制度。

    第三，多渠道補(bǔ)充中小銀行資本金。此次會議提出，“要多渠道補(bǔ)充中小銀行資本金，促進(jìn)提高對中小企業(yè)信貸投放能力”。這對于增強(qiáng)中小銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和抵御風(fēng)險能力是非常重要的。一是允許更多符合條件的中小銀行通過發(fā)行永續(xù)債來補(bǔ)充資本。同時，進(jìn)一步推進(jìn)非上市優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等創(chuàng)新資本工具的實(shí)施。二是推動部分公司治理、資產(chǎn)質(zhì)量、業(yè)績表現(xiàn)較好的中小銀行在A股或境外上市。三是中小銀行完善自身公司治理機(jī)制、提升內(nèi)部管理水平、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，有利于更好地、更長遠(yuǎn)地控制風(fēng)險。

    第四，繼續(xù)完善政府性融資擔(dān)保體系。此次會議提出，“要繼續(xù)完善政府性融資擔(dān)保體系，加快涉企信用信息平臺建設(shè)，拓寬優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)直接融資渠道，切實(shí)緩解中小企業(yè)融資面臨的實(shí)際問題”。未來要進(jìn)一步發(fā)揮政府性融資擔(dān)保作用。一是加快構(gòu)建多渠道共享的小微企業(yè)信用體系，在人民銀行征信系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步整合中小微企業(yè)注冊登記、生產(chǎn)經(jīng)營、納稅繳費(fèi)、環(huán)保法務(wù)等非金融信息。二是結(jié)合不同地區(qū)特點(diǎn)，對基層擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)行差異化考核管理。支持小微企業(yè)等普惠業(yè)務(wù)的考核應(yīng)作為重點(diǎn)之一，適當(dāng)提高風(fēng)險容忍度，增強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)支持小微企業(yè)的積極性。三是健全風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制。鼓勵有條件的地區(qū)先行先試，根據(jù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的小微企業(yè)等普惠業(yè)務(wù)占比情況，給予相應(yīng)的代償補(bǔ)償，切實(shí)降低基層擔(dān)保機(jī)構(gòu)的費(fèi)率。

    （周景彤系中國銀行研究院資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家、范若瀅系中國銀行研究院研究員）