新證券法提供法治保障 注冊(cè)制推廣成市場(chǎng)熱盼

    一帆

    經(jīng)過(guò)科創(chuàng)板試點(diǎn)，注冊(cè)制改革在更大范圍的推廣無(wú)疑成為2020年資本市場(chǎng)最期待發(fā)生的一件事。

    日前召開(kāi)的中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)2020年系統(tǒng)工作會(huì)議提出六項(xiàng)重點(diǎn)工作，在防風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)監(jiān)管之后，提出“以注冊(cè)制改革為龍頭，全力抓好重大改革攻堅(jiān)”，定調(diào)了資本市場(chǎng)改革的重中之重。同時(shí)，2019年12月28日，第十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第十五次會(huì)議審議通過(guò)了并將于2020年3月1日起施行的新證券法寫(xiě)明，全面推行證券發(fā)行注冊(cè)制度，以法律的形式為資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革給予保障。

    眾所周知，注冊(cè)制以信息披露為核心，新證券法設(shè)專章規(guī)定信息披露制度，系統(tǒng)完善了信息披露制度。包括擴(kuò)大信息披露義務(wù)人的范圍；完善信息披露的內(nèi)容；強(qiáng)調(diào)應(yīng)當(dāng)充分披露投資者作出價(jià)值判斷和投資決策所必需的信息；規(guī)范信息披露義務(wù)人的自愿披露行為；明確上市公司收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)披露增持股份的資金來(lái)源；確立發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員公開(kāi)承諾的信息披露制度等。圍繞這一核心，市場(chǎng)參與各方都需要重新審視自己。

    從監(jiān)管角度看，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正努力營(yíng)造更有溫度、更有效率的監(jiān)管。以貫徹新證券法為契機(jī)，優(yōu)化資本市場(chǎng)治理體系。妥善處理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件，推動(dòng)刑法修改、期貨法立法，推動(dòng)出臺(tái)私募基金條例和新三板條例?？茖W(xué)合理保持IPO常態(tài)化發(fā)行，推動(dòng)再融資改革落地。穩(wěn)妥推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)。同時(shí)，推進(jìn)科技與監(jiān)管的深度融合，提升監(jiān)管的科技化智能化水平，切實(shí)提升監(jiān)管效率。大力推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)，按照新證券法落實(shí)“放管服”的要求，取消一些行政許可項(xiàng)目，包括取消證券公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員任職資格核準(zhǔn)；將會(huì)計(jì)師事務(wù)所等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)的監(jiān)管方式由資格審批改為備案；將協(xié)議收購(gòu)下的要約收購(gòu)義務(wù)豁免直接調(diào)整為按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定免除發(fā)出要約等。精簡(jiǎn)審批備案事項(xiàng)，優(yōu)化審批備案流程，提高監(jiān)管透明度。

    從上市公司角度來(lái)說(shuō)，作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的壓艙石，上市公司一方面要把握機(jī)遇，借力資本市場(chǎng)做強(qiáng)主業(yè)，積極發(fā)揮中國(guó)經(jīng)濟(jì)主力軍作用，另一方面要嚴(yán)格遵守市場(chǎng)行為規(guī)范，按照注冊(cè)制要求履行應(yīng)有義務(wù)，充分敬畏市場(chǎng)、敬畏投資者，改善治理結(jié)構(gòu)，配合中國(guó)證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)的公司治理專項(xiàng)行動(dòng)，全面提升質(zhì)量。

    而作為市場(chǎng)與企業(yè)橋梁的中介機(jī)構(gòu)，理應(yīng)以提升上市公司質(zhì)量為出發(fā)點(diǎn)，勤勉盡責(zé)，把好關(guān)口。作為資本市場(chǎng)看門人，在注冊(cè)制背景下，中介機(jī)構(gòu)不僅要更加認(rèn)真履行職責(zé)，遵守法紀(jì)，而且在IPO和并購(gòu)重組等市場(chǎng)活動(dòng)中把好質(zhì)量關(guān)，推動(dòng)上市公司通過(guò)優(yōu)化重組上市、再融資等方式優(yōu)勝劣汰，協(xié)助監(jiān)管層營(yíng)造公開(kāi)公平公正的市場(chǎng)環(huán)境，建設(shè)合規(guī)誠(chéng)信專業(yè)穩(wěn)健的行業(yè)文化。

    當(dāng)前資本市場(chǎng)正面臨難得改革發(fā)展機(jī)遇期，而注冊(cè)制被視作今年資本市場(chǎng)深化改革的重要突破口。隨著新三板全面深改措施的漸次落地，在1月17日中國(guó)證監(jiān)會(huì)2020年系統(tǒng)工作會(huì)議明確提出“平穩(wěn)推出創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制”后，市場(chǎng)正熱切期盼創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制試點(diǎn)的到來(lái)。