機構(gòu)預測10月份CPI同比漲幅大概率下行破“1” PPI保持低斜率修復趨勢

    本報記者 蘇詩鈺

    11月10日，國家統(tǒng)計局將發(fā)布10月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)，截至目前，中信證券、招商證券、華創(chuàng)證券等25家機構(gòu)對數(shù)據(jù)進行了預測。

    據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，機構(gòu)預測10月份CPI同比增長最小值為0.4%，最大值為3.1%，預測增幅均值為0.8%；而PPI同比增長最小值為-2.4%，最大值為-2.1%，預測均值為同比增長-1.8%。

    浙商證券首席經(jīng)濟學家李超在接受《證券日報》記者采訪時表示，預計10月份CPI環(huán)比增長0.1%、同比增長0.8%，豬價高基數(shù)效應下，CPI下行破“1”。生豬供給的確定性回升推動豬價下行。

    卓創(chuàng)資訊發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份全國豬價震蕩下滑走勢，全國外三元出欄均價29.84元/公斤，環(huán)比跌幅22.55%。10月豬價延續(xù)9月份走勢，主要是因為產(chǎn)能的初步釋放，豬源逐漸增加，但需求面無明顯好轉(zhuǎn)，腌臘需求尚未開啟，加之高價豬肉市場需求欠佳，屠宰廠收購意向不高，豬價承壓走低，10月內(nèi)最高價在10月1日，出欄均價33.28元/公斤，最低值出現(xiàn)在10月23日，出欄均價28.92元/公斤，累計下滑4.36元/公斤，跌幅13.11%。10月底因養(yǎng)殖戶惜售，豬價出現(xiàn)小幅反彈。

    國泰君安證券全球首席經(jīng)濟學家花長春對此表示，食品價格跌多漲少，主因生豬產(chǎn)能繼續(xù)恢復、蔬菜、蛋類庫存供應充裕。非食品價格漲幅收窄為零，主因假日歸來，疫情局部反復，外出服務類需求較少。原油價格仍有所下探，帶動交運CPI、相關制品小幅下降。醫(yī)療價格有所回升，其他服務類、居住、衣著均與9月基本持平。而BCI消費品價格前瞻指數(shù)為非食品CPI的影子指標，該前瞻指數(shù)10月自二季度以來首次回落，表明非食品價格短期上行動力不大。10月份翹尾繼續(xù)大幅下行，2019年同期高基數(shù)拉低CPI同比。此外，基于互聯(lián)網(wǎng)在線大數(shù)據(jù)的居民消費價格指數(shù)（iCPI）顯示，10月份CPI中食品、生活用品、交運、衣著多項環(huán)比微降。由此，預計10月CPI繼續(xù)順勢下行至0.9%。

    PPI方面，華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜對《證券日報》記者表示，國內(nèi)基建和地產(chǎn)投資增長勢頭明顯放緩，盡管有出口增速維持強勢帶動制造業(yè)投資上行，但海外復工節(jié)奏受到歐洲疫情二次反彈影響，疊加全球避險情緒驟起，油價再次下跌，拖累了PPI的修復進程。微觀視角看，10月份國際原油、螺紋鋼月均價格分別繼續(xù)下跌1%和1.35%，LME銅的漲幅也進一步收窄至0.31%，但LNG、LPG價格有明顯回升或有利于支撐PPI。

    李超表示，海外未出現(xiàn)工業(yè)品需求的重要引擎，PPI將保持低斜率修復趨勢。我國本輪逆周期政策定力十足，進入秋冬季節(jié)，海外疫情再次擴散反復，工業(yè)生產(chǎn)恢復較慢，粗鋼產(chǎn)量回升乏力，電力、天然氣需求疲弱，航班執(zhí)飛數(shù)量增長停滯，工業(yè)品價格上升缺乏支撐。

（編輯 孫倩）