打造世界一流證券交易所 路徑清晰

    安寧

    加快建設(shè)世界一流交易所的路線圖正越來(lái)越清晰。

    11月12日，上海證券交易所黨委在召開(kāi)專題會(huì)學(xué)習(xí)傳達(dá)習(xí)近平總書(shū)記在浦東開(kāi)發(fā)開(kāi)放30周年慶祝大會(huì)上的重要講話精神時(shí)表示，“圍繞國(guó)家‘十四五’發(fā)展規(guī)劃綱要和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議，進(jìn)一步明晰建設(shè)世界領(lǐng)先交易所的路線圖，堅(jiān)定不移推進(jìn)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)”。11月15日發(fā)布的深圳證券交易所總經(jīng)理工作報(bào)告提出，“抓緊研究制定符合深交所定位、特點(diǎn)的‘優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新資本中心和世界一流交易所’建設(shè)方案”。

    筆者認(rèn)為，當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革，都迫切需要發(fā)揮資本市場(chǎng)的重要作用。建設(shè)世界一流證券交易所，不僅是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，也是推進(jìn)注冊(cè)制改革、提高直接融資比重、完善多層次市場(chǎng)體系，建設(shè)高質(zhì)量資本市場(chǎng)的應(yīng)有之義，從“質(zhì)”和“量”的角度來(lái)說(shuō)，建設(shè)世界一流交易所的路線圖正越來(lái)越清晰。

    一方面，穩(wěn)步推進(jìn)注冊(cè)制改革，完善市場(chǎng)基礎(chǔ)制度體系，提高市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量和效率，提升交易所的吸引力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，也是交易所“質(zhì)”的變革。

    穩(wěn)步推進(jìn)注冊(cè)制改革，完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，是促進(jìn)暢通國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)的迫切需要，是全面深化資本市場(chǎng)改革的主題主線。

    目前，滬深交易所已高質(zhì)量落實(shí)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制和創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制，為注冊(cè)制在全市場(chǎng)的推進(jìn)奠定了良好基礎(chǔ)。

    同時(shí)，滬深交易所也同時(shí)表態(tài)，將堅(jiān)定不移推進(jìn)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，深化注冊(cè)制、退市、長(zhǎng)期投資者等關(guān)鍵制度改革，努力建設(shè)世界一流交易所，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐作用，助力構(gòu)建有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制。

    筆者認(rèn)為，加快推進(jìn)市場(chǎng)關(guān)鍵制度改革，完善市場(chǎng)基礎(chǔ)制度體系建設(shè)，不僅將進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和吸引力，而且資本市場(chǎng)內(nèi)在“質(zhì)”的提升也有利于加快對(duì)標(biāo)國(guó)際一流交易所。

    另一方面，優(yōu)化多層次市場(chǎng)體系，完善市場(chǎng)產(chǎn)品體系，穩(wěn)步提高直接融資比重，從深度和廣度方面進(jìn)一步提升交易所的國(guó)際影響力，這也是交易所“量”的提升。

    當(dāng)前，我國(guó)境內(nèi)已經(jīng)形成包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、新三板、區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)等在內(nèi)的多層次資本市場(chǎng)體系，各市場(chǎng)板塊定位明確、錯(cuò)位發(fā)展。

    完善多層次資本市場(chǎng)體系，給予不同發(fā)展階段的企業(yè)不同的資本市場(chǎng)平臺(tái)支持，一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過(guò)在滬深交易所上市，在新三板及區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)掛牌，能夠享受直接融資的便利，這也是多層次資本市場(chǎng)不斷發(fā)展完善的價(jià)值所在，也是滬深交易所不斷成熟的標(biāo)志。

    不斷完善的多層次資本市場(chǎng)體系，進(jìn)一步優(yōu)化了滬深交易所的板塊定位，暢通了企業(yè)多元化融資渠道，也是滬深交易所向世界一流交易所邁進(jìn)的必然過(guò)程。

    筆者認(rèn)為，當(dāng)前，“十四五”規(guī)劃即將開(kāi)啟，資本市場(chǎng)仍將肩負(fù)重任，隨著資本市場(chǎng)全面深化改革的推進(jìn)以及高水平對(duì)外開(kāi)放的提速，與國(guó)際成熟資本市場(chǎng)的差距越來(lái)越小，在此過(guò)程中，一個(gè)功能完備、運(yùn)行高效、技術(shù)領(lǐng)先、具有國(guó)際影響力的世界一流交易所也將水到渠成。