“兩會(huì)行情”中長(zhǎng)期利好A股市場(chǎng)

    目前A股進(jìn)入“兩會(huì)時(shí)間”，傳統(tǒng)大藍(lán)籌和白馬股回調(diào)弱勢(shì)震蕩，上證綜指也呈弱勢(shì)走勢(shì)，而沉寂多時(shí)的創(chuàng)業(yè)板在創(chuàng)藍(lán)籌的帶動(dòng)下，明顯發(fā)力，走勢(shì)強(qiáng)勢(shì)。事實(shí)上不同于以往，十九屆三中全會(huì)的召開時(shí)間大幅度提前至兩會(huì)之前，這被市場(chǎng)解讀為，2018年“兩會(huì)”的重要性明顯高于往年，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2018年這個(gè)“十三五”規(guī)劃承上啟下的關(guān)鍵一年，政策將串聯(lián)起更多A股行情主線，投資者可適當(dāng)關(guān)注并進(jìn)行布局。

    “歷史經(jīng)驗(yàn)表明，‘兩會(huì)行情’大概率存在，且會(huì)前勝過會(huì)后，會(huì)前中小盤又好于大盤。”廣發(fā)策略研報(bào)表示，2005年以來，兩會(huì)開幕前一個(gè)月內(nèi)，上證綜指12次上漲，僅有1次回調(diào)，平均漲幅為2.6%；中小板自2006年創(chuàng)立以來，兩會(huì)開幕前一個(gè)月全都是上漲的，平均漲幅為5.3%；創(chuàng)業(yè)板自2011年以來，兩會(huì)開幕前一個(gè)月也有6次上漲，僅1次回調(diào)，平均漲幅為7.0%。

    那么目前兩會(huì)信息如何解讀呢？相關(guān)券商研報(bào)認(rèn)為，“數(shù)據(jù)真空”疊加“政策期許”，使A股歷史上的“兩會(huì)行情”大概率存在。目前，美股VIX（恐慌指數(shù)）指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)改善、通脹預(yù)期較為穩(wěn)定且美債收益率上行斜率也有所放緩，表明美股對(duì)通脹及利率的適應(yīng)性增強(qiáng)，前段時(shí)間美股大跌帶來的A股幅度超預(yù)期的調(diào)整也已基本結(jié)束。A股從超調(diào)情緒中逐漸修復(fù)，接下來的“兩會(huì)行情”仍值得期待。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，對(duì)于A股市場(chǎng)而言，兩會(huì)最重要的還是，未來會(huì)催生出主題投資熱情。長(zhǎng)信基金權(quán)益投資部總監(jiān)葉松認(rèn)為，兩會(huì)釋放的政策導(dǎo)向是明確的，在金融去杠桿、供給側(cè)改革等方面的持續(xù)推進(jìn)很大程度上是在自主降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，雖然過程中在流動(dòng)性、利率方面對(duì)市場(chǎng)有一些影響，但從中長(zhǎng)期看是可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。

    在未來增長(zhǎng)點(diǎn)方面，政府也在釋放進(jìn)一步改革的動(dòng)力，如通信、能源、金融服務(wù)業(yè)等一批領(lǐng)域進(jìn)一步放開促進(jìn)產(chǎn)業(yè)活力，大力推進(jìn)創(chuàng)新并在制度上加以保障，并且可以預(yù)期一批制度改革釋放更多的制度紅利，這些對(duì)于市場(chǎng)中長(zhǎng)期來說都是很大的利好。

    長(zhǎng)信銀利精選混合基金經(jīng)理高遠(yuǎn)也在2017年四季報(bào)中表示，對(duì)市場(chǎng)一季度的走勢(shì)偏樂觀，重點(diǎn)配置景氣向上且估值合理的行業(yè)，以及受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇且后周期反映的金融股和部分消費(fèi)股。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月9日，長(zhǎng)信銀利精選混合近半年回報(bào)8.18%，近一年回報(bào)20.52%，遠(yuǎn)超偏股混合型基金平均回報(bào)。