結(jié)構(gòu)性行情 盡量避開冷門股

    周二A股續(xù)漲，權(quán)重股有所表現(xiàn)，成交略微放大。截至收盤，上證綜指漲0.79%至3161.50點(diǎn)，深證綜指漲0.77%至1836.22點(diǎn)。中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別漲0.56%、0.33%。由盤面看，貴州茅臺(tái)、伊利股份等標(biāo)桿股續(xù)漲，銀行、地產(chǎn)、電器等品種亦有表現(xiàn)。非權(quán)重股中，醫(yī)藥股有所調(diào)整，海南板塊大漲。

    中美貿(mào)易談判前景仍不明朗，但市場已習(xí)慣這種格局，所受影響暫時(shí)有限。不過，隨著未來相關(guān)消息不斷出現(xiàn)，A股仍將受些干擾。在A股將正式“入摩”的背景下，一些前期調(diào)整相對充分的白馬股走強(qiáng)在意料之中，只是其續(xù)漲空間存疑。當(dāng)前白馬股、藍(lán)籌股的估值并不太高，但經(jīng)歷了去年的暴漲后也不能說很便宜。

    這幾天市場資金面暫時(shí)有所改善，但程度極有限，且市場對未來資金面的預(yù)期仍是偏緊的。由國債期貨看，前期受降準(zhǔn)等因素影響，市場對貨幣政策邊際放松有所預(yù)期，所以國債期貨漲了很多，但本周國債期貨連續(xù)收出中陰線，暗示市場預(yù)期已有所改變。

    由國際油價(jià)強(qiáng)勢及前期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議釋出的信息看，6月美聯(lián)儲(chǔ)大概率會(huì)加息，且下半年還會(huì)有一至兩次加息。屆時(shí)，A股資金面恐承受不小考驗(yàn)。因現(xiàn)在中美利差已經(jīng)跌至歷史低位，我國貨幣政策基本不可能過度寬松。

    如果資金面整體偏緊，那么所有個(gè)股都會(huì)受到壓制，表現(xiàn)在股指上就是“下半年很難出現(xiàn)像樣的行情”。退一步說，就算市場能因某些意外利好而漲，多半也會(huì)是結(jié)構(gòu)性行情，即資金面頂多只能支撐少數(shù)個(gè)股走強(qiáng)。就操作而言，對A股“入摩”這類確定性相對較高的題材，投資者可酌情參與，方向可偏重外資青睞品種。此外，投資者應(yīng)盡可能避開冷門股。