無懼外圍影響 A股上演“V”形反轉(zhuǎn)

    6月14日，A股再度扛住了隔夜美股暴跌千點的不利影響，只是早盤低開探底，上證指數(shù)一度跌破3200點，后在券商、銀行、保險三駕馬車的集體拉升下絕地反擊。截至收盤，上證指數(shù)漲逾1%，再創(chuàng)反彈以來新高，其間振幅近百點。

    兩市成交10994億元，連續(xù)第四個交易日放量，也是連續(xù)第三個交易日破萬億元。北向資金亦隨指數(shù)先抑后揚，尾盤再度大幅進場搶籌，全天凈買入39.44億元，其中滬股通凈買入36.37億元，深股通凈買入3.07億元。

    券商對后市存分歧

    針對后市，券商觀點出現(xiàn)分歧。

    國海證券指出，盡管中美貨幣流動性的背離仍將持續(xù)，即“外緊內(nèi)松”，但經(jīng)濟的趨勢至關(guān)重要，下半年中國經(jīng)濟將企穩(wěn)，在貨幣流動性寬裕的過程中，A股有可能演繹美股在2011年~2012年的表現(xiàn)，即歐債危機沖出了“黃金坑”，這一次A股則是“新冠疫情和烏克蘭危機”的沖擊，估值的調(diào)整已經(jīng)較為充分，后續(xù)經(jīng)濟企穩(wěn)、國內(nèi)流動性寬裕疊加政策積極，估值將迎來修復(fù)，市場將迎來不錯的投資機會。

    國盛證券認為，本周聯(lián)儲的貨幣加息縮表節(jié)奏或影響全球資本市場的節(jié)奏，A股若能繼續(xù)保持較強的獨立性，資金有望放量加速回流股市，滬指本輪反彈站上或沖擊中期目標位（3380點）或成為大概率事件，投資上建議保持成長略大于價值的均衡配置。

    國泰君安則謹慎地表示，在海外市場大幅下跌的利空沖擊下，A股市場再度日內(nèi)消化負面因素，震蕩拉升，強勢格局表明了當前市場做多信心仍然較足。不過，美國5月通脹數(shù)據(jù)刷新40多年來的最高紀錄，引發(fā)對美聯(lián)儲激進加息和美國經(jīng)濟可能陷入衰退的憂慮。在周四美聯(lián)儲議息會議靴子落地之前，不建議盲目追高。

    山西證券也表示，無論從時間上還是空間上，反彈大概率是要告一段落了。而中長期看，海外通脹尚未消退，經(jīng)濟衰退預(yù)期卻已逐漸增強，國內(nèi)經(jīng)濟尋底大概率也會反復(fù)，進入6月以后，A股雖維持強勢，但震蕩加劇，后續(xù)仍有寬幅震蕩，甚至再次回落探底的可能。

    汽車板塊延續(xù)強勢

    除金融股外，汽車板塊也是14日大盤V形反轉(zhuǎn)的重要推手。汽車板塊指數(shù)由跌逾3%至收盤漲2.59%，逼近年內(nèi)最高點，自4月低位以來，累計上漲近52%，成交量也放大至952億元，創(chuàng)歷史新高。一汽解放、北汽藍谷、長安汽車、襄陽軸承等逾10股強勢漲停。

    今年以來汽車板塊在原材料漲價及疫情停產(chǎn)等因素沖擊下回調(diào)幅度較大。但6月后，從中央到地方頻頻出臺促進汽車消費的政策，汽車銷售量大幅回升。

    5月汽車產(chǎn)銷分別完成192.6萬輛和186.2萬輛，環(huán)比分別增長59.7%和57.6%。6月第一周乘用車市場零售達到日均3.4萬輛，相對今年5月第一周均值增長6%，6月第一周走勢已經(jīng)體現(xiàn)出政策啟動的增量效果。

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年中國汽車消費中位數(shù)為13.2萬元，10萬元以下車型銷量占總量的21.7%，10萬元~15萬元車型銷量占總量的32%。央視調(diào)查數(shù)據(jù)也顯示，三線及以下城市和縣鄉(xiāng)市場的消費者中，購車預(yù)算在10萬元到20萬元區(qū)間的人群占比近50%，預(yù)算在5萬元到10萬元區(qū)間的人群占比約27%。

    信達證券認為，在復(fù)工復(fù)產(chǎn)+政策周期刺激下，汽車行業(yè)需求有望于疫情后回補，行業(yè)拐點向上時刻已經(jīng)來臨，6月起有望逐步邁入供需兩旺階段，下半年汽車產(chǎn)銷增速有望持續(xù)上行，疊加原材料價格或逐步企穩(wěn)回落，汽車板塊利潤率、ROE有望反轉(zhuǎn)向上。