創(chuàng)業(yè)板537單重大重組集中在四行業(yè) 全鏈條監(jiān)管把牢質(zhì)量關

    ■本報記者 姜楠

    從受理至上會審核僅14個工作日——10月18日，拓爾思發(fā)行股份購買科韻大數(shù)據(jù)35.43%股權事項，經(jīng)證監(jiān)會審核獲無條件通過，成為A股首單適用“小額快速”機制的并購案。

    “這明確反映出監(jiān)管層對以大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向為代表的科技類創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的大力支持。”大通證券投行事業(yè)部總經(jīng)理李娜對記者表示，“創(chuàng)業(yè)板眾多公司都有望借此良機并入發(fā)展快行線。”

    如是研究院首席資本研究員張奧平在接受記者采訪時表示，并購重組“小額快速”審核“對高新技術行業(yè)優(yōu)先適用”主要是為支持我國高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展，間接加強企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，優(yōu)質(zhì)的高新技術企業(yè)可以更快的借助資本工具發(fā)展。

    一直以來，作為創(chuàng)新經(jīng)濟、新興產(chǎn)業(yè)上市公司集聚的創(chuàng)業(yè)板，并購重組活動持續(xù)活躍，板塊內(nèi)公司積極通過并購重組實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級和發(fā)展壯大。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月底，創(chuàng)業(yè)板共有351家上市公司披露537單重大資產(chǎn)重組方案。重組標的集中于軟件和信息技術服務、互聯(lián)網(wǎng)和相關服務、計算機和通信設備制造業(yè)、專用設備制造業(yè)，2017年這四類行業(yè)占到了重組方案總量的51%。

    并購重組在大力發(fā)展股權融資、助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級等方面發(fā)揮了不可替代的作用。作為“四新”經(jīng)濟的主戰(zhàn)場，創(chuàng)業(yè)板上市公司通過并購重組實現(xiàn)供給側(cè)存量重組、增量優(yōu)化、動能轉(zhuǎn)換，為新興產(chǎn)業(yè)注入強勁動力。據(jù)統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板新一代信息技術、高端裝備制造、新能源等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)上市公司累計發(fā)生并購重組交易296單，涉及金額2671億元。如新宙邦2014年至2017年期間通過三次外延式收購實現(xiàn)氟化工業(yè)務布局，成為精細化工細分領域行業(yè)的領軍企業(yè)。

    事實也表明，眾多創(chuàng)業(yè)板公司并購重組后盈利能力顯著提升。至2017年末，創(chuàng)業(yè)板連續(xù)3年完成重組業(yè)績承諾的公司共計68家，重組標的連續(xù)3年向上市公司貢獻營業(yè)收入約1281億元、凈利潤約210億元，利潤貢獻率平均為44%。

    除了推出重組“小額快速”審核機制，圍繞提升并購重組審核效率，證監(jiān)會還在2014年對除發(fā)行股份購買資產(chǎn)以外的非重組上市類重大資產(chǎn)重組取消行政審批。受益于此，創(chuàng)業(yè)板2017年披露非許可類現(xiàn)金重組方案20單，占披露方案總數(shù)比重24%，同比增長9.5%。

    值得注意的是，加強各個環(huán)節(jié)的監(jiān)管，防止“講故事”“炒概念”等花樣重組危害市場參與各方成為擺在監(jiān)管部門面前的題目。

    在這方面，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)推進分階段信息披露，完善停復牌相關制度安排，每單必問，強化信息披露和風險揭示，重組審查進度全程公開，接受市場監(jiān)督，同時，跟蹤標的業(yè)績完成情況，針對并購市場存在的重組標的無法完成業(yè)績承諾、大額商譽減值等問題，積極采取監(jiān)管措施，防控重組整合風險。

    “并購資金來源是否合理，是否加杠桿，以及并購股份未來減持套利，中介機構(gòu)是否盡職履責也值得關注。”李娜對記者表示。