上交所：以科創(chuàng)板為突破口服務(wù)國家戰(zhàn)略

    2018年12月18日，慶祝改革開放40周年大會(huì)在人民大會(huì)堂隆重舉行，習(xí)近平總書記出席會(huì)議并發(fā)表重要講話。上交所黨委和全體員工一致認(rèn)為，總書記在重要講話中提出的九個(gè)“必須堅(jiān)持”，是對改革開放40年來寶貴經(jīng)驗(yàn)的系統(tǒng)總結(jié)，對新時(shí)代堅(jiān)持和發(fā)展中國特色社會(huì)主義有著極為重要的指導(dǎo)意義，必須倍加珍惜、長期堅(jiān)持，在實(shí)踐中不斷豐富和發(fā)展。

    上交所要全面貫徹落實(shí)習(xí)近平總書記重要講話精神，積極響應(yīng)改革開放再出發(fā)的偉大號(hào)召，在中國證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，以時(shí)不我待、奮勇搏擊的精神面貌，扎實(shí)推進(jìn)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制改革，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)高水平對外開放，在改革開放的新征程上明確新目標(biāo)，做出新貢獻(xiàn)。

    踐行創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略

    十九大以來，上交所積極踐行國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，努力建設(shè)多層次、包容性的新藍(lán)籌市場，集中力量推動(dòng)制度建設(shè)、完善規(guī)則體系，深化“新經(jīng)濟(jì)+藍(lán)籌”的“新藍(lán)籌”行動(dòng)，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是新經(jīng)濟(jì)的服務(wù)力度，為“四新經(jīng)濟(jì)”企業(yè)提供配套支持。截至三季度末，新上市公司平均貢獻(xiàn)市值達(dá)18.32億元，相較去年同期高出16.1%。2017年至今年三季度末，滬市共有219家高新技術(shù)企業(yè)通過IPO登陸主板市場，占滬市新上市企業(yè)家數(shù)的82.6%；相關(guān)企業(yè)融資金額達(dá)1543.8億元，占新上市公司總?cè)谫Y額的72.0%。同時(shí)，上交所注重抓住時(shí)機(jī)深化資本市場基礎(chǔ)性體制機(jī)制改革，為擔(dān)負(fù)新時(shí)期資本市場改革重任創(chuàng)造條件，積累本領(lǐng)。

    一是強(qiáng)化注冊制及配套機(jī)制改革研究，推動(dòng)注冊制討論走向深化，凝聚社會(huì)共識(shí)，承擔(dān)改革試點(diǎn)工作。二是頂住壓力，嚴(yán)格掌握退市標(biāo)準(zhǔn)，不斷完善退市相關(guān)制度，為注冊制試點(diǎn)從市場退出角度積累了大量實(shí)踐。三是強(qiáng)化“刨根問底”式信披監(jiān)管，扎實(shí)推動(dòng)信披一線監(jiān)管轉(zhuǎn)型，為注冊制試點(diǎn)以信息披露為核心的監(jiān)管打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。四是積極支持投資者保護(hù)和救濟(jì)工作，在欺詐發(fā)行先行賠付、信披違法民事訴訟方面，協(xié)同司法實(shí)踐，推動(dòng)多起標(biāo)桿案例得到執(zhí)行和固化。五是強(qiáng)化交易監(jiān)管，依法全面從嚴(yán)監(jiān)管資本市場，為注冊制試點(diǎn)發(fā)揮市場約束作用，創(chuàng)造了相應(yīng)條件。

    在下一步設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的重大改革中，必須深入思考如何破解共性難題，堅(jiān)持問題意識(shí)和問題導(dǎo)向。希望通過科創(chuàng)板及注冊制試點(diǎn)，能夠提高資本市場對科創(chuàng)企業(yè)的包容度和服務(wù)水平；令投融資雙方形成比較明確的上市標(biāo)準(zhǔn)和時(shí)間預(yù)期；強(qiáng)化市場機(jī)制從發(fā)行到退市環(huán)節(jié)的約束力，落實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任；加大基于信息披露的執(zhí)法和監(jiān)管力度，顯著提高違法成本，健全投資者保護(hù)救濟(jì)機(jī)制；引導(dǎo)境內(nèi)外長線資金入市，使資本市場真實(shí)反映國民經(jīng)濟(jì)的正向發(fā)展；為全面推進(jìn)注冊制改革積累經(jīng)驗(yàn)、創(chuàng)造條件。

    為保障改革穩(wěn)妥落實(shí)，上交所考慮在制度設(shè)計(jì)過程中，通過發(fā)行、交易、退市、投資者適當(dāng)性、證券公司資本約束及引入中長期資金等配套措施，增量試點(diǎn)、循序漸進(jìn)，新增資金與試點(diǎn)進(jìn)展同步匹配，力爭在科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)投融資平衡、一二級(jí)市場平衡、公司的新老股東利益平衡，并促進(jìn)現(xiàn)有市場形成良好預(yù)期。

    提高市場效率服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

    近年來，上交所緊密圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與國家戰(zhàn)略，實(shí)施公司債券新規(guī)，簡政放權(quán)，公司債券發(fā)行規(guī)模大幅增長，發(fā)行成本下降，發(fā)行結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，企業(yè)融資效率提升。近年來，上交所累計(jì)發(fā)行公司債券4829期，融資總額達(dá)6.5萬億元，公司債券已成為企業(yè)直接融資的重要品種。已有31個(gè)省市在上交所發(fā)行政府債券，發(fā)行次數(shù)122次，發(fā)行規(guī)模2.7萬億元。同時(shí)，上交所大力發(fā)展資產(chǎn)支持證券市場。

    另外，上交所還推出了綠色債券、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債、“一帶一路”債券、社會(huì)責(zé)任債券、住房租賃行業(yè)融資等創(chuàng)新品種。

    圍繞“期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)發(fā)展，服務(wù)民富國強(qiáng)”的工作使命，上交所在確保衍生品市場平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，扎實(shí)推進(jìn)市場創(chuàng)新發(fā)展，不斷提高市場效率。

    截至12月24日，上證50ETF期權(quán)連續(xù)第二年成為全球第二大ETF期權(quán)品種。今年以來，上證50ETF期權(quán)日均成交和持倉數(shù)同比實(shí)現(xiàn)了72%的增長；期權(quán)經(jīng)濟(jì)功能長足進(jìn)步，保險(xiǎn)和增強(qiáng)收益的交易占比分別達(dá)到了14.0%和45.3%，日均受保市值為96.6億元。

    下一步，上交所將緊密圍繞中央關(guān)于資本市場改革發(fā)展的要求，在確保市場安全運(yùn)行、進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步推進(jìn)衍生品市場創(chuàng)新發(fā)展。積極推動(dòng)新增滬深300和中證500等寬基指數(shù)ETF期權(quán)，繼續(xù)推動(dòng)新增行業(yè)ETF、跨境ETF期權(quán)合約標(biāo)的。進(jìn)一步加強(qiáng)期權(quán)投資者教育工作，推動(dòng)期權(quán)學(xué)院2.0版正式上線。

    持續(xù)加快國際化步伐

    上交所要保持更高站位和更寬視野，統(tǒng)籌好國內(nèi)國際兩個(gè)大局，堅(jiān)持對外開放的基本國策，實(shí)行積極主動(dòng)的開放政策，形成全方位、多層次、寬領(lǐng)域的全面開放新格局，為我國創(chuàng)造良好國際環(huán)境、開拓廣闊發(fā)展空間。

    近年來，上交所國際化步伐持續(xù)加快。4年前滬港通正式啟動(dòng)，標(biāo)志著中國資本市場的國際化進(jìn)程進(jìn)入新紀(jì)元。如今，滬港兩地互聯(lián)互通機(jī)制不斷優(yōu)化，滬倫通上線工作也正加緊推進(jìn)中，國際化業(yè)務(wù)不斷突破。制定發(fā)布《上海證券交易所服務(wù)“一帶一路”建設(shè)愿景和行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020）》。與全球50多家交易所簽訂了合作備忘錄，設(shè)立了中歐國際交易所、參股巴基斯坦交易所、哈薩克斯坦阿斯塔納交易所等，積極探討與“一帶一路”沿線國家和地區(qū)交易所的深度合作。此外，進(jìn)一步推動(dòng)MSCI提高A股納入比例和拓展納入標(biāo)的，推動(dòng)A股納入富時(shí)羅素國際指數(shù)，不斷加快中國資本市場邁向國際化的步伐，交易所國際影響力不斷提升。