資本市場改革主邏輯清晰 科創(chuàng)板領(lǐng)銜服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展

    ■本報記者 左永剛

    近期，證監(jiān)會明確了2019年九項重點工作，其中更好地服務(wù)科技創(chuàng)新和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展是改革的主邏輯，具體改革事項包括在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制，深化創(chuàng)業(yè)板和新三板改革，深化市場化并購重組改革，推動更多中長期資金入市，進一步提升資本市場對外開放水平等改革。

    “科創(chuàng)板是目前資本市場改革的牛鼻子工程。”中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員卞永祖昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，因為科創(chuàng)板在落實我國經(jīng)濟創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、彌補當(dāng)前資本市場短板以及加快上海國際金融中心建設(shè)等方面具有重要意義。

    卞永祖表示，科創(chuàng)板的創(chuàng)立，可以促進科技與資本的融合，引導(dǎo)更多資金流向科技企業(yè)，從而服務(wù)實體經(jīng)濟，促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

    “科創(chuàng)板引領(lǐng)當(dāng)前A股市場的基礎(chǔ)制度創(chuàng)新，彌補當(dāng)前存在的短板。比如，試行的注冊制可以讓市場去決定即將上市公司的好壞，改變了目前的核準制，減少可能會引發(fā)權(quán)力尋租的情況。另外改變簡單以盈利為核心的上市標準，更多的參考市值、收入、研發(fā)占比等創(chuàng)業(yè)公司常見的評估指標，更加復(fù)合科技企業(yè)的發(fā)展邏輯，也與國際上通行的規(guī)則接軌。”卞永祖說。

    從對外開放和加快建成上海國際金融中心角度來看，設(shè)立科創(chuàng)板具有戰(zhàn)略意義。卞永祖認為，上海承擔(dān)著我國建設(shè)國際金融中心的重任，科創(chuàng)板的創(chuàng)立可以加快這一進程，比如會吸引更多金融機構(gòu)，包括證券、金融等中外機構(gòu)落戶上海，也會促進上海在金融創(chuàng)新、對外開放以及金融基礎(chǔ)設(shè)施方面不斷完善，同時也會吸引更多的金融、科技方面的人才，給上海建設(shè)金融中心打下堅實基礎(chǔ)。

    除設(shè)立科創(chuàng)板之外，2019年證監(jiān)會將深化創(chuàng)業(yè)板和新三板改革，這也將為科技創(chuàng)新企業(yè)創(chuàng)造登陸資本市場的機會，同時為存量上市企業(yè)和掛牌企業(yè)增加制度供給。同時，證監(jiān)會將更加注重對資本市場的多維度改革，其中明確將統(tǒng)籌推進發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市、投資者適當(dāng)性管理等基礎(chǔ)制度改革。并將推動更多中長期資金入市，完善QFII、RQFII制度，開展個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險投資公募基金試點。同時完善交易制度，優(yōu)化交易監(jiān)管，豐富期貨及衍生品工具，激發(fā)市場活力。

    卞永祖認為，完善衍生品工具，將有利于激活對沖基金等資金的進入，吸引長期資金入市，從而有利于穩(wěn)定現(xiàn)貨市場，同時提振投資者信心，提高股市交易活躍度。