證監(jiān)會發(fā)布50條首發(fā)業(yè)務問題解答 發(fā)行人涉及10種情況

    中介機構須關注企業(yè)持續(xù)經營能力

    ■本報記者 左永剛

    3月25日，證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部發(fā)布50條首發(fā)業(yè)務若干問題解答，涉及對賭協(xié)議、“三類股東”的核查及披露要求、對創(chuàng)業(yè)板“主要經營一種業(yè)務”的認定、投資性房地產公允價值計量、持續(xù)經營能力、分紅及轉增股本等熱點問題。

    對于發(fā)行人是否存在影響持續(xù)經營能力的重要情形，證監(jiān)會50條問題解答明確，如果出現(xiàn)發(fā)行人所處行業(yè)受國家政策限制或國際貿易條件影響存在重大不利變化風險；發(fā)行人所處行業(yè)出現(xiàn)周期性衰退、產能過剩、市場容量驟減、增長停滯等；發(fā)行人所處行業(yè)準入門檻低、競爭激烈，相比競爭者發(fā)行人在技術、資金、規(guī)模效應方面等不具有明顯優(yōu)勢等10種情況，中介機構應重點關注該情形是否影響發(fā)行人持續(xù)經營能力。

    同時中介機構應詳細分析和評估上述情形的具體表現(xiàn)、影響程度和預期結果，綜合判斷上述情形是否對發(fā)行人持續(xù)經營能力構成重大不利影響，審慎發(fā)表明確意見，并督促發(fā)行人充分披露可能存在的持續(xù)經營風險。

    對于部分投資機構在投資發(fā)行人時約定對賭協(xié)議等類似安排，證監(jiān)會50條問題解答明確，投資機構在投資發(fā)行人時約定對賭協(xié)議等類似安排的，原則上要求發(fā)行人在申報前清理，但同時滿足以下要求的可以不清理：一是發(fā)行人不作為對賭協(xié)議當事人；二是對賭協(xié)議不存在可能導致公司控制權變化的約定；三是對賭協(xié)議不與市值掛鉤；四是對賭協(xié)議不存在嚴重影響發(fā)行人持續(xù)經營能力或者其他嚴重影響投資者權益的情形。保薦人及發(fā)行人律師應當就對賭協(xié)議是否符合上述要求發(fā)表明確核查意見。同時，發(fā)行人應當在招股說明書中披露對賭協(xié)議的具體內容、對發(fā)行人可能存在的影響等，并進行風險提示。

    對于發(fā)行人在新三板掛牌期間形成契約性基金、信托計劃、資產管理計劃等“三類股東”的情況，證監(jiān)會50條問題解答明確，發(fā)行人在新三板掛牌期間形成三類股東持有發(fā)行人股份的，中介機構和發(fā)行人應從以下方面核查披露相關信息：一是中介機構應核查確認公司控股股東、實際控制人、第一大股東不屬于“三類股東”。二是中介機構應核查確認發(fā)行人的“三類股東”依法設立并有效存續(xù)，已納入國家金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管，并已按照規(guī)定履行審批、備案或報告程序，其管理人也已依法注冊登記。三是發(fā)行人應根據(jù)《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》披露“三類股東”相關過渡期安排，以及相關事項對發(fā)行人持續(xù)經營的影響。中介機構應當對前述事項核查并發(fā)表明確意見。四是發(fā)行人應當按照首發(fā)信息披露準則的要求對“三類股東”進行信息披露。中介機構應對控股股東、實際控制人，董事、監(jiān)事、高級管理人員及其近親屬，本次發(fā)行的中介機構及其簽字人員是否直接或間接在“三類股東”中持有權益進行核查并發(fā)表明確意見。五是中介機構應核查確認“三類股東”已作出合理安排，可確保符合現(xiàn)行鎖定期和減持規(guī)則要求。

    《證券日報》記者了解到，證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部根據(jù)相關法律法規(guī)等規(guī)定，在研究總結發(fā)行監(jiān)管實踐的基礎上，經充分征求市場各方意見，不斷完善審核標準，形成《首發(fā)業(yè)務若干問題解答》。本次公布的問題解答共50條，定位于相關法律法規(guī)規(guī)則準則在首發(fā)審核業(yè)務中的具體理解、適用和專業(yè)指引，主要涉及首發(fā)申請人具有共性的法律問題與財務會計問題，各首發(fā)申請人和相關中介機構可對照適用。