電力板塊迎雙重催化 15只低估值龍頭股潛力凸顯

    ■本報(bào)記者 任小雨

    據(jù)新華社消息，近日，我國(guó)多地開(kāi)啟“冰凍”模式，用電水平持續(xù)攀升。入冬以來(lái)，全國(guó)發(fā)電量日均191.29億千瓦時(shí)，日發(fā)電量最高值較去年冬季增長(zhǎng)了15%，達(dá)到201億千瓦時(shí)，創(chuàng)史上最高值。國(guó)家電網(wǎng)公司區(qū)域內(nèi)，東北、西北兩個(gè)區(qū)域電網(wǎng)及湖南、遼寧、吉林、江西等省級(jí)電網(wǎng)用電負(fù)荷均超過(guò)夏季用電高峰，突破歷史極值。此外，1月3日，國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)《區(qū)域電網(wǎng)輸電價(jià)格定價(jià)辦法》、《跨省跨區(qū)專(zhuān)項(xiàng)工程輸電價(jià)格定價(jià)辦法》和《關(guān)于制定地方電網(wǎng)和增量配電網(wǎng)配電價(jià)格的指導(dǎo)意見(jiàn)》，旨在縱深推進(jìn)輸配電價(jià)改革，建立規(guī)則明晰、水平合理、監(jiān)管有力、科學(xué)透明的輸配電價(jià)體系。

    對(duì)此，分析人士指出，2017年1月份至11月份全國(guó)平均電煤價(jià)格指數(shù)為514元/噸，較2014年高出約70元/噸，已達(dá)到觸發(fā)煤電聯(lián)動(dòng)機(jī)制的條件。根據(jù)煤電聯(lián)動(dòng)公式，2018年燃煤機(jī)組平均上網(wǎng)電價(jià)有3.57分/千瓦時(shí)的調(diào)價(jià)空間，將提高火電平均上網(wǎng)電價(jià)約10%，火電企業(yè)盈利狀況有望得到改善。在電力需求增長(zhǎng)的背景下，電力行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)能力有望進(jìn)一步改善，低估值龍頭股價(jià)值凸顯，并有望獲得市場(chǎng)資金的關(guān)注。

    二級(jí)市場(chǎng)上，昨日，電力板塊逆市崛起，板塊內(nèi)共有45只成份股表現(xiàn)跑贏大盤(pán)（上證指數(shù)下跌0.99%），占比逾六成。其中，華通熱力、新能泰山2只個(gè)股強(qiáng)勢(shì)漲停，黔源電力、桂東電力、華能?chē)?guó)際、華電國(guó)際、豫能控股、甘肅電投、京能電力、華銀電力和東方市場(chǎng)等個(gè)股漲幅均超1%。

    資金流向方面，昨日，電力板塊共有24只個(gè)股成為大單資金逆市搶籌的重點(diǎn)目標(biāo)，合計(jì)大單資金凈流入1.98億元。具體來(lái)看，華通熱力、新能泰山、梅雁吉祥、華能?chē)?guó)際等4只個(gè)股昨日大單資金凈流入均超1000萬(wàn)元，分別達(dá)到6335.87萬(wàn)元、5330.40萬(wàn)元、2207.77萬(wàn)元和1535.59萬(wàn)元。

    事實(shí)上，電力板塊經(jīng)過(guò)逾1年的回調(diào)整理，板塊估值已回歸歷史底部區(qū)域，截至昨日收盤(pán)，電力板塊動(dòng)態(tài)市盈率為25.99倍，有22只成份股最新動(dòng)態(tài)市盈率低于這一水平，其中，深南電A（2.91倍）、川投能源（12.04倍）、申能股份（13.22倍）、國(guó)投電力（14.28倍）、湖北能源（14.58倍）、福能股份（14.84倍）、長(zhǎng)江電力（15.63倍）、桂冠電力（17.06倍）、黔源電力（17.53倍）、太陽(yáng)能（17.73倍）、韶能股份（18.47倍）、穗恒運(yùn)A（18.59倍）、文山電力（18.65倍）、浙能電力（19.00倍）和廣安愛(ài)眾（19.41倍）等15只龍頭股最新動(dòng)態(tài)市盈率不足20倍。

    對(duì)此，有分析人士指出，在電力改革不斷推進(jìn)的背景下，電力行業(yè)的商業(yè)模式將發(fā)生巨大變化，發(fā)電側(cè)能源的清潔化、輸配電價(jià)市場(chǎng)化、售電側(cè)允許多方資本進(jìn)入將成改革主要切入點(diǎn)，行業(yè)整體盈利面將持續(xù)改善，較低的估值提供安全邊際，低估值龍頭股價(jià)值凸顯，后市值得期待。

    個(gè)股選擇方面，川財(cái)證券表示，隨著經(jīng)濟(jì)增速的回暖以及“煤改電”等政策的推動(dòng)，用電需求有望繼續(xù)增加，利好電力行業(yè)?；痣姲鍓K：近期同煤集團(tuán)、晉煤集團(tuán)等煤炭企業(yè)下調(diào)電煤市場(chǎng)價(jià)格15元/噸至20元/噸，煤炭?jī)r(jià)格預(yù)期將企穩(wěn)回落，火電企業(yè)度電成本有望降低。此外若煤電聯(lián)動(dòng)啟動(dòng)，火電上網(wǎng)電價(jià)將得到提升，火電企業(yè)盈利狀況有望得到改善，可關(guān)注優(yōu)質(zhì)火電企業(yè)，相關(guān)標(biāo)的有華能?chē)?guó)際、華電國(guó)際、浙能電力等；水電板塊：2018年棄水狀況有望得到緩解，水電企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)期向好，繼續(xù)關(guān)注高股息率、低生產(chǎn)成本的水電企業(yè)，相關(guān)龍頭標(biāo)的有長(zhǎng)江電力、華能水電、黔源電力、華能水電等。