滬指跌破3000點關口 中小創(chuàng)估值創(chuàng)兩年多新低

    昨日是端午節(jié)小長假之后第一個交易日，受中美貿易戰(zhàn)硝煙再起等諸多影響，兩市整體呈現(xiàn)單邊下跌的狀態(tài)，各主要指數(shù)均大幅下挫。不過，隨著近期市場的連續(xù)大跌，A股整體估值已經很低，中小創(chuàng)的平均估值已經創(chuàng)下2016年以來的新低。

    近三成個股跌停

    6月15日，美國白宮宣布對中國500億元產品征收25%關稅，隨后，中國國務院關稅稅則委員會決定對500億元美國產品征收關稅。受這一導火線影響，近來表現(xiàn)弱勢的A股做空動能再次被激發(fā)，兩市各大指數(shù)紛紛創(chuàng)出新低。

    昨日上證綜指跳空低開，擊穿3000點整數(shù)關口，最低觸及2871.35點的年內新低，收盤有所反彈，但跌幅仍達到3.78%。深市三大股指跌幅更深，深成指和創(chuàng)業(yè)板指均跌超5%，中小板指也大跌4.82%，其中創(chuàng)業(yè)板指盤中最低點為1532.32點，創(chuàng)出2015年以來的新低。

    量能方面，昨日兩市均大幅放量。滬市成交2412億元，較節(jié)前最后一天大增49%；深市成交2325億元，較節(jié)前最后一個交易日也增加了20%。

    行業(yè)板塊上，昨天行業(yè)板塊全線下挫，無一飄紅。大金融有護盤跡象，但有點力不從心。銀行板塊和保險板塊是兩市中跌幅較小的兩個板塊。題材上，農業(yè)板塊屬于貿易戰(zhàn)受益品種，部分個股逆市走強，農發(fā)種業(yè)、豐樂種業(yè)強勢漲停，新五豐、正虹科技漲超3%。而公共交通、商貿、造紙、通訊設備、軟件服務、廣告包裝等板塊跌幅超過7%。

    個股方面，千股跌停的現(xiàn)象再度重演。統(tǒng)計顯示，昨日跌停個股達到1040只，占昨日可統(tǒng)計3522只個股的29.52%，接近三成。兩市下跌的個股數(shù)量達到3255只，而紅盤個股僅107只，漲停個股有14只，不計次新股及上述兩只農業(yè)股，漲停的還有猛獅科技、曉程科技、躍嶺股份、紅宇新材等。

    近期備受矚目的兩大獨角獸次新股——寧德時代和工業(yè)富聯(lián)，前者繼續(xù)一字漲停，這是其上市以來的第六個交易日漲停，總市值達到1267億元，超越溫氏股份成為創(chuàng)業(yè)板市值最大的上市公司。后者于午后跌停，總市值降至4000億元，上周該股總市值一度超過5100億元。

    整體估值處于偏低水平

    對于A股昨日的放量殺跌，業(yè)界普遍認為，當前市場基本面沒有發(fā)生較大變化，主要的變化在于國內外環(huán)境的改變，而情緒仍是主導因素。

    湘財證券表示，縱觀近兩年的歷史，大跌發(fā)生過很多次，但每一次極度恐慌之后，市場都出現(xiàn)了較大的波段上漲行情?；仡櫛灸甓鹊氖袌霰憩F(xiàn)，滬指單日跌幅超過百點一共有四次，昨天是第四次，在前三次單日百點大跌后的第二天，市場即企穩(wěn)并出現(xiàn)明顯的階段回升行情。當下既然恐慌再次發(fā)生，需要再多一些耐心，靜待市場回歸理性。

    自2016年1月27日滬指下探2638點以來，在將近兩年半的時間里，市場運行中樞大致在2800點-3200點之間，而與當時估值水平來看，A股整體估值已處于偏低水平。上交所數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日收盤，滬市主板平均市盈率為14.35倍，而2016年1月27日滬指跌至2638點時，滬市主板平均市盈率為13.73倍，可以看出，如今上證指數(shù)雖然與2638點有不少距離，但估值卻已經十分接近。

    深交所數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日收盤，深市主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板平均市盈率分別為17.42倍、29.26倍和38.04倍，而2016年1月27日收盤時深市主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板平均市盈率分別為23.40倍、49.85倍和80.28倍?？梢?，深市三大股指如今的估值已低于上證綜指2638點時估值水平，其中中小板、創(chuàng)業(yè)板平均市盈率下降最為明顯，分別下降41.30%、52.55%。

    海通證券最新研報認為，當前市場處于低估值對抗干擾事件狀態(tài)：一是過去幾個月A股走弱源于事件性因素而非基本面變差，市場估值水平已經回到上證綜指2638點時，反映市場在考驗過去兩年來L型一橫的宏觀經濟背景；二是中美貿易摩擦實質是中長期經濟博弈，推動國內經濟改革才能減緩中長期擔憂。去杠桿背景下信用違約將是常態(tài)，整體風險可控；三是大震蕩格局不變，低估值對抗干擾事件，市場進入熬底階段，建議以穩(wěn)為先。