可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)頻現(xiàn)資金熱炒 機(jī)構(gòu)提示投資者應(yīng)正視價(jià)值切忌追漲

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 見(jiàn)習(xí)記者 楚麗君

    近日，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)交易火爆，多只熱門(mén)可轉(zhuǎn)債受到資金熱炒，熱門(mén)可轉(zhuǎn)債漲幅不斷創(chuàng)新高，可轉(zhuǎn)債“熔斷潮”連番上演。10月21日，可轉(zhuǎn)債板塊交易活躍，全天有多只可轉(zhuǎn)債盤(pán)中臨時(shí)停牌，更有熱門(mén)可轉(zhuǎn)債2次臨時(shí)停牌。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至10月21日收盤(pán)，有4只可轉(zhuǎn)債漲幅超20%，其中，萬(wàn)里轉(zhuǎn)債領(lǐng)漲，漲幅72.41%，盤(pán)中一度漲到76.1%，創(chuàng)該板塊日內(nèi)最高漲幅；藍(lán)盾轉(zhuǎn)債漲幅27.5%，盤(pán)中最高漲幅達(dá)37.63%；起步轉(zhuǎn)債漲幅23.12%，盤(pán)中最高漲幅29.46%；九州轉(zhuǎn)債漲幅20.81%，盤(pán)中最高漲幅40.53%。從成交額來(lái)看，藍(lán)盾轉(zhuǎn)債成交額達(dá)到125億元，萬(wàn)里轉(zhuǎn)債成交額79.14億元。

    面對(duì)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的火爆，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)最近比較火爆，可轉(zhuǎn)債漲幅比較可觀，最近有一部分資金去炒作可轉(zhuǎn)債促使可轉(zhuǎn)債大漲，但是這存在一定風(fēng)險(xiǎn)，今年上半年也出現(xiàn)過(guò)一波炒作可轉(zhuǎn)債的熱潮，很多資金跟風(fēng)炒作，最后出現(xiàn)了大幅下挫。

    在回答對(duì)投資者參與可轉(zhuǎn)債交易的建議時(shí)，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說(shuō)：“對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得不要盲目去跟風(fēng)炒作，我覺(jué)得可轉(zhuǎn)債這種大幅上漲更多的是一種短期的資金炒作的行為，并不是可轉(zhuǎn)債價(jià)值的一個(gè)提升。”

    私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理夏風(fēng)光對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，股票市場(chǎng)的有效性離不開(kāi)投機(jī)資金的活躍，可轉(zhuǎn)債連續(xù)熔斷的根本原因，在于在現(xiàn)行交易制度下，部分可轉(zhuǎn)債是一個(gè)特有的短期價(jià)格博弈工具，小盤(pán)、漲跌幅限制寬、可日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易等。持續(xù)的可轉(zhuǎn)債打新制度也提供了廣泛參與的人群?；氐娇赊D(zhuǎn)債的本質(zhì)，這部分高溢價(jià)率，到期收益率嚴(yán)重負(fù)值的品種，其實(shí)質(zhì)價(jià)值大約只是當(dāng)前價(jià)格的20%至30%，投機(jī)氣氛退潮后，或者出現(xiàn)強(qiáng)贖等情況，其價(jià)格出現(xiàn)腰斬并不出奇。普通投資者應(yīng)遠(yuǎn)離此類(lèi)品種。

    對(duì)于當(dāng)下最熱的藍(lán)盾轉(zhuǎn)債5日累計(jì)漲幅達(dá)到150.92%，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的優(yōu)美利投資董事長(zhǎng)賀金龍認(rèn)為，上周末最受市場(chǎng)關(guān)注的量子科技概念，在A股市場(chǎng)僅走了“一日鮮”行情。在周一下午大盤(pán)高開(kāi)低走的行情下，資金又一次引爆了可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)。當(dāng)中最為炙手可熱的，就是有量子概念加持的藍(lán)盾轉(zhuǎn)債。藍(lán)盾轉(zhuǎn)債此前表現(xiàn)平平，一路陰跌，市場(chǎng)關(guān)注度極低。但在量子科技概念加持下，藍(lán)盾正股昨天強(qiáng)勢(shì)漲停，當(dāng)正股一字漲停，大量游資難以進(jìn)入時(shí)從而引爆了藍(lán)盾轉(zhuǎn)債的瘋狂。在此帶動(dòng)下，多只可轉(zhuǎn)債走妖，藍(lán)盾轉(zhuǎn)債、橫河轉(zhuǎn)債、通光轉(zhuǎn)債等相繼盤(pán)中被爆炒臨停。因此這次可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)爆發(fā)主要由于近期市場(chǎng)持續(xù)低迷，主板成交量下降，可轉(zhuǎn)債的短期賺錢(qián)效應(yīng)吸引了各路資金，再加上其T+0的交易機(jī)制，從而引發(fā)現(xiàn)象級(jí)爆炒。投資者在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債投資的時(shí)候，首先要搞清楚可轉(zhuǎn)債和正股及其自身價(jià)值等相關(guān)指標(biāo)的意義，搞清楚其漲跌的內(nèi)部邏輯，而不應(yīng)一味追漲沒(méi)有正股基本面支撐的可轉(zhuǎn)債，否則非常容易被熟悉可轉(zhuǎn)債的超短線主力資金收割。

（編輯 李波 上官夢(mèng)露）