昨日，銀行板塊強(qiáng)勢(shì)飚升，整體大漲近4%，25只銀行股中有11只呈大單資金凈流入，合計(jì)流入16.05億元。今年以來(lái)，銀行板塊累計(jì)漲幅達(dá)16.06%。引人矚目的是，工商銀行昨日盤中總市值超過(guò)摩根大通,成為全球市值最大銀行。分析人士表示，受益于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的回升，2017年銀行業(yè)業(yè)績(jī)大幅改善，為銀行板塊走強(qiáng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，資金持續(xù)布局且業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的銀行股有望繼續(xù)走強(qiáng)。其中，天風(fēng)證券便表示，在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇以及板塊低估值共振作用下，A股銀行板塊估值體系有望重構(gòu)，估值進(jìn)一步上行可期，預(yù)計(jì)板塊整體市凈率有望達(dá)到1.3倍左右水平。從基金持股情況看，2017年四季度公募基金重倉(cāng)銀行板塊比例僅為6.23%，比例仍有很大提升空間，預(yù)計(jì)2018年銀行股將成為標(biāo)配。
銀行股遭爆炒邏輯
2018年以來(lái)，價(jià)值投資仍是A股市場(chǎng)的投資主線，在此背景下，成長(zhǎng)能力以及估值水平依然是衡量個(gè)股投資價(jià)值的主要依據(jù)。
從銀行板塊的業(yè)績(jī)方面看，《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，據(jù)2017年三季報(bào)披露，兩市25家上市銀行中，24家報(bào)告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中，貴陽(yáng)銀行、南京銀行、寧波銀行、常熟銀行、招商銀行、江蘇銀行、無(wú)錫銀行等報(bào)……[詳細(xì)]
利潤(rùn)、資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期穩(wěn)定 銀行股集體起舞
低迷許久之后，開始大象起舞的銀行股，從個(gè)別股票一枝獨(dú)秀，開始全面開花的集體上揚(yáng)。
1月23日銀行股再次集體大漲，截至收盤，建設(shè)銀行A股漲8.28%，光大銀行漲7.14%，中國(guó)銀行漲6.36%，工商銀行、交通銀行、寧波銀行均漲幅超4%，中信銀行、民生銀行、華夏銀行等漲幅超3%。
22日，在3400點(diǎn)上方盤桓許久的滬指，終于突破3500點(diǎn)。這一波行情中，銀行股功不可沒，而工、建、中、農(nóng)四大國(guó)有行年內(nèi)平均漲幅達(dá)到14.2%以上;平安銀行、中信銀行、招商銀行等股份行，年內(nèi)漲幅也全部超過(guò)10%。個(gè)別小盤銀行股年內(nèi)的最高漲幅，更是達(dá)到了45%左右。
資產(chǎn)質(zhì)量、業(yè)績(jī)改善預(yù)期較好，是銀行股這一波行情的支撐力量?！翱傮w來(lái)看，整個(gè)商業(yè)銀行2018年的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)，可能都會(huì)穩(wěn)定向上?！睒I(yè)內(nèi)人士分析，隨著2018年的經(jīng)濟(jì)……[詳細(xì)]
從某種程度上說(shuō)，銀行業(yè)跟隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)，正走在復(fù)蘇道路上，股價(jià)的表現(xiàn)已經(jīng)說(shuō)明了這一點(diǎn)。自2017年以來(lái)，工農(nóng)中建四大行AH股均出現(xiàn)大幅飆升，招商銀行AH股股價(jià)均實(shí)現(xiàn)翻倍。與此同時(shí)，歐美銀行股股價(jià)表現(xiàn)也相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)，摩根大通、美國(guó)銀行等個(gè)股均有30%以上漲幅。
過(guò)去一年多中國(guó)銀行股股價(jià)漲幅大多高于歐美銀行股，但市盈率普遍較低。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至昨日，中國(guó)19只千億市值銀行股最新滾動(dòng)市盈率平均值為9.53倍（涉及到AH股時(shí)以A股市盈率計(jì)算），13只千億市值銀行股市盈率低于10倍，只有1只銀行股市盈率高于20倍。
美國(guó)銀行股的市盈率普遍較高。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)14只千億市值銀行股最新……[詳細(xì)]
部分銀行貸款定價(jià)上浮20% 這就是銀行股大漲原因？
今年以來(lái)的一個(gè)明顯趨勢(shì)是，無(wú)論是大行還是中小銀行，貸款定價(jià)相較于去年有所提高。一家上市城商行信貸相關(guān)人士向記者透露，該行今年對(duì)公投放貸款指導(dǎo)價(jià)較基準(zhǔn)利率上浮20%以上，幅度高于去年。
大行的貸款定價(jià)也較去年有所上調(diào)。上證報(bào)記者獲得的數(shù)據(jù)顯示，一家大行的某省分行，今年新發(fā)放的人民幣貸款利率平均上浮幅度為13.65%，較年初提升7.08個(gè)百分點(diǎn)。該分行還要求以逐月提高定價(jià)作為目標(biāo)，同時(shí)，對(duì)利率上浮幅度低于30%的貸款投放，實(shí)行行領(lǐng)導(dǎo)逐筆審批制。
上述城商行人士表示，今年明顯感到額度比去年緊張，銀行要把有限資源用到收益更高的項(xiàng)目上，貸款整體定價(jià)水平比去年高?！叭ツ暌惨笊细?，但是力度沒有今年這么大。”他補(bǔ)充說(shuō)。
在受訪人士看來(lái)，當(dāng)前銀行存貸兩端都受到“擠壓”，勢(shì)必上調(diào)貸款定價(jià)。某大行華東地區(qū)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，銀行間市場(chǎng)資金批發(fā)價(jià)格的上升，實(shí)際上已算變相“加息”，負(fù)債端的成本上升必然會(huì)……[詳細(xì)]
多家機(jī)構(gòu)稱是2018年標(biāo)配
年報(bào)預(yù)期激發(fā)銀行股走強(qiáng) 多家機(jī)構(gòu)稱該板塊是2018年標(biāo)配
通過(guò)對(duì)機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)梳理發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)普遍看好銀行板塊2018年的走勢(shì)，且認(rèn)為估值仍有進(jìn)一步上漲空間。
其中，天風(fēng)證券便表示，在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇以及板塊低估值共振作用下，A股銀行板塊估值體系有望重構(gòu)，估值進(jìn)一步上行可期，預(yù)計(jì)板塊整體市凈率有望達(dá)到1.3倍左右水平。從基金持股情況看，2017年四季度公募基金重倉(cāng)銀行板塊比例僅為6.23%，比例仍有很大提升空間，預(yù)計(jì)2018年銀行股將成為標(biāo)配。
此外，中信建投證券也表示，2018年銀行板塊一季度有確定性向上行情，既有絕對(duì)收益也有相對(duì)收益。從目前估值來(lái)看，銀行股估值仍然較低，在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的背景下，仍有較大的上漲空間。
個(gè)股方面，《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)……[詳細(xì)]
銀行板塊走強(qiáng) 機(jī)構(gòu)：預(yù)計(jì)2018年銀行股將成為標(biāo)配
24日早盤，銀行板塊走強(qiáng)。截至發(fā)稿，招商銀行漲逾3%，平安銀行、浦發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行、南京銀行漲逾2%。
據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，分析人士表示，受益于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的回升，2017年銀行業(yè)業(yè)績(jī)大幅改善，為銀行板塊走強(qiáng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，資金持續(xù)布局且業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的銀行股有望繼續(xù)走強(qiáng)。
天風(fēng)證券便表示，在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇以及板塊低估值共振作用下，A股銀行板塊估值體系有望重構(gòu)，估值進(jìn)一步上行可期，預(yù)計(jì)板塊整體市凈率有望達(dá)到1.3倍左右水平。從基金持股情況看，2017年四季度公募基金重倉(cāng)銀行板塊比例僅為6.23%，比例仍有很大提升空間，預(yù)計(jì)2018年銀行股將成為標(biāo)配。
此外，中信建投證券也表示，2018年銀行板塊一季度有確定性向上行情，既有絕對(duì)收益也有相對(duì)收益。從目前估值來(lái)看，銀行股估值仍然較低，在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的背景下，仍有較大的上漲空間。
春風(fēng)得意“大象起舞” 2018年全球銀行股或“王者歸來(lái)”
事實(shí)上，海外銀行股的行情早在去年就已開始啟動(dòng)，匯豐控股、美國(guó)銀行去年漲幅達(dá)到35%以上，摩根大通、花旗漲逾20%。經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇、企業(yè)樂觀、利率走高、業(yè)績(jī)回升、監(jiān)管放松等都將支撐銀行股在2018年大放異彩。
雖然在過(guò)去一年已積累較大漲幅，但目前全球銀行股相對(duì)來(lái)說(shuō)還比較便宜，大型銀行的遠(yuǎn)期市盈率僅僅是標(biāo)普500指數(shù)成分股均值的70%左右。
1）企業(yè)樂觀情緒高漲
美國(guó)服務(wù)業(yè)樂觀情緒在去年10月一度逼近逾10年來(lái)……[詳細(xì)]
銀行股的車還能上嗎？
昨日，銀行板塊強(qiáng)勢(shì)飚升，整體大漲近4%，25只銀行股中有11只呈大單資金凈流入，合計(jì)流入16.05億元。今年以來(lái)，銀行板塊累計(jì)漲幅達(dá)16.06%。
從銀行板塊的業(yè)績(jī)方面看，據(jù)2017年三季報(bào)披露，兩市25家上市銀行中，24家報(bào)告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中，貴陽(yáng)銀行、南京銀行、寧波銀行、常熟銀行、招商銀行、江蘇銀行、無(wú)錫銀行等報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)同比增幅均在10%以上。此外，目前共有3家上市銀行已披露2017年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告且均實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)喜，分別為：寧波銀行、張家港行、江陰銀行。
從估值看，盡管銀行股在2017年以來(lái)股價(jià)實(shí)現(xiàn)大幅上漲，但板塊估值依然較低，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至昨日，銀行板塊整體市凈率為1.04倍，包括華夏銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行……[詳細(xì)]
銀行板塊今年以來(lái)上漲15.66% 估值提升空間或大超預(yù)期
A股銀行板塊自2018年以來(lái)一路高歌猛進(jìn)，漲幅達(dá)15.66%，大幅跑贏大盤同期7.24%的漲幅。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，25只銀行股股價(jià)集體上漲，其中5家農(nóng)商行表現(xiàn)最為搶眼，平均上漲20.41%，張家港行（002839.SZ）更是連續(xù)三天漲停；其次為國(guó)有五大行，平均漲幅為19.61%，值得一提的是，建設(shè)銀行（601929.SH）以27.73%的漲幅居于25只銀行股首位；城商行和股份制銀行的平均漲幅略小，分別為13.55%和12.03%，浦發(fā)銀行（600000.SH）以2.46%的漲幅墊底。雖然各家銀行都獲得了一定漲幅，但從估值上看，還有多只銀行股股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)，處于“破凈”狀態(tài)。
對(duì)于銀行股的上漲，市場(chǎng)普遍認(rèn)為與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、銀行估值重構(gòu)、業(yè)績(jī)回暖等因素有關(guān)。
1月18日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2017年全年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好……[詳細(xì)]
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華泰證券沈娟團(tuán)隊(duì)：在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)怎么看銀行股
首先，當(dāng)前估值提升并未超預(yù)期。目前銀行的估值對(duì)得起基本面，價(jià)格守得住，后續(xù)有空間。最終大行在行業(yè)內(nèi)的龍頭地位在估值上應(yīng)該形成超出行業(yè)的溢價(jià)。
其次，銀行股上漲的邏輯沒有被破壞。一行三會(huì)制度補(bǔ)短板進(jìn)程在去年末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后再次重啟。包括金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的系列政策（如大資管新規(guī)、互聯(lián)網(wǎng)金融、影子銀行、金控公司等）還沒有落地。監(jiān)管的加強(qiáng)將收緊炒作型小票的資金鏈，引導(dǎo)資本市場(chǎng)投資風(fēng)格向價(jià)值切換，資金進(jìn)一步向藍(lán)籌集中。銀行股行情將從現(xiàn)在的估值修復(fù)到最終體現(xiàn)為藍(lán)籌股的流動(dòng)性溢價(jià)。至于基本面，融資需求表外轉(zhuǎn)表內(nèi)，銀行議價(jià)力提高，凈息差改善；守住系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線的政策環(huán)境為銀行平穩(wěn)解決……[詳細(xì)]
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業(yè)績(jī)提升券商看好機(jī)構(gòu)增配 銀行股仍有上升空間
銀行板塊周二大漲近4%，吳江銀行漲停，建設(shè)銀行大漲8.28%，光大銀行大漲7.14%，此外，中國(guó)銀行、常熟銀行、交通銀行、工商銀行、寧波銀行等個(gè)股漲幅也均超過(guò)4%。
事實(shí)上，今年以來(lái)銀行表現(xiàn)搶眼，具體來(lái)看，在兩市25只銀行股中，年內(nèi)有22只累計(jì)漲幅超過(guò)10%，其中，建設(shè)銀行、張家港行、吳江銀行、南京銀行、常熟銀行、工商銀行等6只個(gè)股開年以來(lái)累計(jì)漲幅均在20%以上。
業(yè)內(nèi)分析，業(yè)績(jī)向好，估值偏低，機(jī)構(gòu)加大配置是銀行股上漲的主要原因。在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇以及板塊低估值共振作用下，A股銀行板塊估值體系有望重構(gòu)，進(jìn)一步上行可期。
25家上市銀行24家三季報(bào)凈利同比增長(zhǎng)
從銀行板塊的業(yè)績(jī)方面看，據(jù)2017年三季報(bào)披露，兩市25家上市銀行中，24家報(bào)告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中，貴陽(yáng)銀行、南京銀行、寧波銀行、常熟銀行……[詳細(xì)]
本期編輯： 何帆 許潔 912292806@qq.com