資管新規(guī)落地 金融行業(yè)如何迎接“新格局”

    保本基金加速轉(zhuǎn)型

    ■本報(bào)見習(xí)記者 王明山

    五一假期前，由中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、國(guó)家外匯管理局聯(lián)合印發(fā)的《資管新規(guī)》正式對(duì)外發(fā)布，業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，此次《資管新規(guī)》正式稿的發(fā)布，開啟了大資管行業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管的新時(shí)代。公募證券投資基金也將直面資管新規(guī)帶來(lái)的變化。

    銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰分析表示，《資管新規(guī)》從全部資產(chǎn)管理產(chǎn)品的高度對(duì)其中的公募基金產(chǎn)品做了進(jìn)一步規(guī)范要求。

    《資管新規(guī)》有如下規(guī)定：資產(chǎn)管理產(chǎn)品按照投資性質(zhì)的不同，分為固定收益類產(chǎn)品、權(quán)益類產(chǎn)品、商品及金融衍生品類產(chǎn)品和混合類產(chǎn)品。固定收益類產(chǎn)品投資于存款、債券等債權(quán)類資產(chǎn)的比例不低于80%，權(quán)益類產(chǎn)品投資于股票、未上市企業(yè)股權(quán)等權(quán)益類資產(chǎn)的比例不低于80%，商品及金融衍生品類產(chǎn)品投資于商品及金融衍生品的比例不低于80%，混合類產(chǎn)品投資于債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、商品及金融衍生品類資產(chǎn)且任一資產(chǎn)的投資比例未達(dá)到前三類產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)。

    對(duì)公募證券投資基金來(lái)講，股票型、債券型、貨幣型產(chǎn)品投資范圍與比例、投資品種與風(fēng)險(xiǎn)特征明確的基金均不存在問(wèn)題，但是混合型證券投資基金，尤其是對(duì)不同類型投資比例在“0-95%”的靈活配置型基金來(lái)說(shuō)，需要進(jìn)一步規(guī)范。

    胡立峰進(jìn)一步表示，按照基金一季報(bào)所披露的投資組合數(shù)據(jù)，擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的2232只混合型基金中，有1174只混合基金需要整改，占比超過(guò)半數(shù)。其中，有852只混合基金需要把股票倉(cāng)位比例下降到80%以下，另外322只混合基金需要把債券倉(cāng)位下降到80%以下。

    另外，《資管新規(guī)》明確禁止公募基金推出分級(jí)基金與保本基金。實(shí)際上，早在2016年三季度末，監(jiān)管部門就針對(duì)證券投資基金推出避險(xiǎn)基金指引，推動(dòng)保本基金轉(zhuǎn)型，截至今年一季度末，保本基金剩余近1461億元，規(guī)模減少了近六成；分級(jí)基金的規(guī)模也大幅下降，截止今年一季度末，存量分級(jí)基金中的分級(jí)B合計(jì)資產(chǎn)凈值已降低到300億元以下。在資管新規(guī)的新要求下，預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)保本基金的到期轉(zhuǎn)型。