近七成主動權(quán)益基金去年加倉A股股票 基金經(jīng)理行業(yè)龍頭覓乾坤

    ■本報(bào)見習(xí)記者 吳曉璐

    2017年基金四季報(bào)披露接近尾聲，截至1月20日，103家基金管理人已經(jīng)披露了四季報(bào)?！蹲C券日報(bào)》基金新聞部據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近七成主動權(quán)益類基金在去年加倉，所有主動權(quán)益類基金平均倉位提升8.11個(gè)百分點(diǎn)，但是由于去年四季度A股回調(diào)，多數(shù)基金選擇在去年四季度減倉。

    記者統(tǒng)計(jì)了去年收益率超30%的主動權(quán)益類績優(yōu)基金股票倉位，擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的147只基金中，去年四季度加倉股票的僅占45.58%，逾五成減倉。這147只基金中，2018年以來收益率最高的是光大中國制造2025靈活配置，截至1月19日，該基金收益率為14.68%。截至2017年年底，該基金股票倉位為82.96%，較去年三季度末下降11.07個(gè)百分點(diǎn)?；鸾?jīng)理何奇解釋到，去年四季度主要降低了對券商和造紙行業(yè)的配置比例，調(diào)整了地產(chǎn)股的配置思路。截至去年年底，該基金持有地產(chǎn)股市值占基金凈值比為47.63%，環(huán)比提升3.49個(gè)百分點(diǎn)。

    前海開源事件驅(qū)動混合基金經(jīng)理王霞坦言，鑒于去年四季度市場出現(xiàn)較明顯調(diào)整，基金采取了較為謹(jǐn)慎的操作策略，適當(dāng)降低了倉位水平，配置集中在龍頭優(yōu)質(zhì)公司。去年四季度，該基金股票倉位下調(diào)23個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)至61.19%。2017年該基金收益率為34.59%，今年以來至1月19日，該基金收益率為6.15%。

    主動權(quán)益基金較2016年年底

    加倉8.11個(gè)百分點(diǎn)

    2018年以來，大盤一改節(jié)前萎靡之勢，創(chuàng)下11連陽記錄之后繼續(xù)攀升，上周五盤中最高觸及3498.43，接近3500點(diǎn)。截至1月19日，上證指數(shù)今年以來上漲5.46%，布局春季行情的投資者也能斬獲不菲的收益。作為專業(yè)的投資者，公募基金在去年四季度如何選擇，加倉還是減倉？

    自去年11月底，大盤開始調(diào)整，不少基金為保年底業(yè)績排名不受太大影響，選擇減倉，但是也有部分基金選擇低位再度加倉?！蹲C券日報(bào)》基金新聞部記者據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的1286只主動權(quán)益基金中（A類/B類/C類合并統(tǒng)計(jì)，下同），587只基金選擇在去年四季度選擇了加倉，占比為45.65%。整體來看，截至2017年年底，這1286只基金的平均股票倉位為68.15%，較三季度末下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。

    雖然去年四季度主動權(quán)益類基金沒有大幅加倉，但是記者將時(shí)間拉長至2016年年底時(shí)發(fā)現(xiàn)，截至2017年年底，這1286只基金的股票市值占基金凈值比為68.15%，較2016年年底提升8.11個(gè)百分點(diǎn)。其中884只基金在2017年年底的股票倉位高于2016年年底，占比為68.74%。近七成主動權(quán)益類基金在2017年加倉。

    逾五成績優(yōu)基金

    去年四季度主動減倉

    《證券日報(bào)》基金新聞部重點(diǎn)觀察了在2017年取得30%以上收益率的主動權(quán)益類基金，觀察其在去年四季度和2017年的調(diào)倉情況。剔除業(yè)績異常變動的基金之后，共有185只主動權(quán)益類基金在2017年斬獲了30%以上的收益率，其中147只已經(jīng)公布了2017年四季報(bào)。

    記者觀察這147只基金在去年四季度的調(diào)倉情況發(fā)現(xiàn)，僅69只基金加倉，占比為46.94%，逾五成績優(yōu)基金選擇減倉。但是這147只基金的整體股票倉位卻略有提升，截至2017年年底，這147只基金的平均股票倉位為89.15%，較去年三季度末提升1.44個(gè)百分點(diǎn)。

    記者統(tǒng)計(jì)這147只基金在今年以來的業(yè)績發(fā)現(xiàn)，截至1月19日，其中121只取得正收益，占比為82.31%，業(yè)績跑贏大盤的有34只，占比為23.13%。其中光大中國制造2025靈活配置收益率最高，截至1月19日，今年以來該基金斬獲14.68%的收益率，而在2017年，該基金收益率為39.92%。當(dāng)記者觀察其股票倉位時(shí)發(fā)現(xiàn)，截至去年年底，該基金股票倉位為82.96%，較去年三季度末下調(diào)11.07個(gè)百分點(diǎn)，較2016年年底下調(diào)11.91個(gè)百分點(diǎn)?；鸾?jīng)理為何減倉，是被動減倉還是主動調(diào)倉？

    光大中國制造2025靈活配置基金經(jīng)理為何奇，他在季報(bào)中解釋到，去年在四季度操作中，主要是降低了對券商和造紙行業(yè)的配置比例，調(diào)整了地產(chǎn)股的配置思路。“十月初在資產(chǎn)配置層面維持了較高股票倉位，行業(yè)配置方面降低了對券商、造紙等行業(yè)的配置比例；四季度中期調(diào)整了地產(chǎn)股的配置思路；四季度后期，行業(yè)配置方面適度減持了造紙等行業(yè)的配置比例”，他說。

    記者觀察該基金的重倉股發(fā)現(xiàn)，去年三季度末，該基金的前十大重倉股中，有3只為造紙股，太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)和華泰股份，分別是第一大重倉股、第六大重倉股和第十大重倉股。另外，廣發(fā)證券、國泰君安和華泰證券也分別位居其前十大重倉股中。而到了2017年年底，該基金的前十大重倉股中已經(jīng)沒有這6只個(gè)股，目前，保利地產(chǎn)和萬科A等7只地產(chǎn)股位列其中。

    與之類似的，大幅減倉的還有前海開源事件驅(qū)動混合，該基金在2017年年底的股票倉位為61.19%，較去年三季度末下降23個(gè)百分點(diǎn)，較2016年年底下降30.91個(gè)百分點(diǎn)。截至1月19日，該基金今年以來收益率為6.15%，跑贏大盤0.69個(gè)百分點(diǎn)。

    該基金經(jīng)理為王霞，與何奇主動調(diào)倉不同，她在2017年四季報(bào)中解釋稱，報(bào)告期內(nèi)，鑒于市場出現(xiàn)較明顯調(diào)整，本基金采取了較為謹(jǐn)慎的操作策略。配置集中在龍頭優(yōu)質(zhì)公司，主要是白酒行業(yè)和受益大煉化的個(gè)股。降低了保險(xiǎn)、銀行的配置，對于短期缺乏催化劑，估值較高、PEG匹配度較低的行業(yè)，如電子、通信行業(yè)做了集中減持。