單一委外基金頻清盤(pán) 拼盤(pán)式委外基金涌現(xiàn)

    隨著單一機(jī)構(gòu)委外定制公募基金陸續(xù)清盤(pán)，拼盤(pán)式委外定制公募基金開(kāi)始陸續(xù)成立。與此前不同的是，新成立的基金規(guī)模普遍縮水。

    據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，委外定制基金大多為債券型基金形式，部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)出資的為混合型基金。

    單一委外基金頻清盤(pán)

    去年3月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)向公募基金管理人和托管人下發(fā)機(jī)構(gòu)監(jiān)管通報(bào)，明確機(jī)構(gòu)定制基金相關(guān)監(jiān)管要求：若新發(fā)行的基金單一投資者持有份額超過(guò)50%，應(yīng)采用封閉式運(yùn)作或定期開(kāi)放運(yùn)作。其中，定期開(kāi)放周期不得低于3個(gè)月。同時(shí)，單一持有份額超50%的新基金需采用發(fā)起式基金形式，并在基金合同、招募等文件中進(jìn)行披露，不得向個(gè)人投資者公開(kāi)發(fā)售。

    記者獲悉，截至今年9月30日，一些基金公司旗下部分基金規(guī)模不足1000萬(wàn)元，已啟動(dòng)內(nèi)部清算流程。

    華南一家大型基金公司內(nèi)部人士表示，該公司目前有4只基金規(guī)模不足1000萬(wàn)元，將在年底前清盤(pán)，其中3只基金今年年中規(guī)模還在2億~4億之間。

    深圳一家中型基金公司的稽核人員透露，該公司的一只委外基金將于11月初清盤(pán)，“這只基金是一家中型銀行的委外產(chǎn)品，按照規(guī)定需要清盤(pán)。”

    Wind數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)2018年基金半年報(bào)信息，單一投資者持有比例大于50%的基金有1433只，比例大于90%的基金有870只，其中，403只基金的單一投資者持有比例在99.9%以上。在今年清盤(pán)的296只基金中，一季度末單一投資者占比超過(guò)50%的基金達(dá)151只，占比為51%。

    據(jù)了解，今年清盤(pán)委外定制基金多是2016年發(fā)行的“債券+打新”混合基金，這種策略的基金規(guī)模大一些的約8億，小一些的約2億。

    業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今年底恐還將迎來(lái)一小波基金清盤(pán)潮。很多機(jī)構(gòu)定制的公募基金將進(jìn)行調(diào)整，這部分雖然數(shù)量并不很大，但涉及大部分基金公司。

    拼盤(pán)式委外基金涌現(xiàn)

    機(jī)構(gòu)的委外定制業(yè)務(wù)正以新形式開(kāi)展。北京一家大型基金公司的內(nèi)部人士透露，單一持有份額超50%的新基金需采用發(fā)起式基金形式，一些機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為發(fā)起式基金成立周期較長(zhǎng)，轉(zhuǎn)向拼盤(pán)式的定制基金形式。

    所謂拼盤(pán)式定制基金，是指幾家機(jī)構(gòu)共同認(rèn)購(gòu)的定制基金。上述人士表示，大部分委外的定制基金是排他的，因?yàn)槊考覚C(jī)構(gòu)有不同的投資偏好和風(fēng)控指標(biāo)，因此，大型機(jī)構(gòu)投資者不愿意拼。

    選擇拼盤(pán)式定制基金的機(jī)構(gòu)具有較強(qiáng)的地域和行業(yè)特征。例如，同一個(gè)省會(huì)城市或者地級(jí)市的銀行，通常擁有類(lèi)似的投資偏好及風(fēng)控承受能力，在基金的投資操作上容易達(dá)成一致。

    “如果是兩家拼，每家不超過(guò)50%；如果是四家拼，通常單家不會(huì)超過(guò)30%。”某大型基金機(jī)構(gòu)服務(wù)部人士稱(chēng)。

    由于今年以來(lái)股市行情一路走低，加上拼盤(pán)式基金眾口難調(diào)，新成立的定制基金規(guī)模已無(wú)法與此前相比。業(yè)內(nèi)人士表示，不少新的定制基金規(guī)?？s水比例在50%以上。過(guò)去單家股份制銀行的定制基金通常在10億元以上，現(xiàn)在幾家合計(jì)也不會(huì)超過(guò)5億元。