隨著單一機(jī)構(gòu)委外定制公募基金陸續(xù)清盤(pán),拼盤(pán)式委外定制公募基金開(kāi)始陸續(xù)成立。與此前不同的是,新成立的基金規(guī)模普遍縮水。
據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解,委外定制基金大多為債券型基金形式,部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)出資的為混合型基金。
單一委外基金頻清盤(pán)
去年3月17日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)向公募基金管理人和托管人下發(fā)機(jī)構(gòu)監(jiān)管通報(bào),明確機(jī)構(gòu)定制基金相關(guān)監(jiān)管要求:若新發(fā)行的基金單一投資者持有份額超過(guò)50%,應(yīng)采用封閉式運(yùn)作或定期開(kāi)放運(yùn)作。其中,定期開(kāi)放周期不得低于3個(gè)月。同時(shí),單一持有份額超50%的新基金需采用發(fā)起式基金形式,并在基金合同、招募等文件中進(jìn)行披露,不得向個(gè)人投資者公開(kāi)發(fā)售。
記者獲悉,截至今年9月30日,一些基金公司旗下部分基金規(guī)模不足1000萬(wàn)元,已啟動(dòng)內(nèi)部清算流程。
華南一家大型基金公司內(nèi)部人士表示,該公司目前有4只基金規(guī)模不足1000萬(wàn)元,將在年底前清盤(pán),其中3只基金今年年中規(guī)模還在2億~4億之間。
深圳一家中型基金公司的稽核人員透露,該公司的一只委外基金將于11月初清盤(pán),“這只基金是一家中型銀行的委外產(chǎn)品,按照規(guī)定需要清盤(pán)。”
Wind數(shù)據(jù)顯示,根據(jù)2018年基金半年報(bào)信息,單一投資者持有比例大于50%的基金有1433只,比例大于90%的基金有870只,其中,403只基金的單一投資者持有比例在99.9%以上。在今年清盤(pán)的296只基金中,一季度末單一投資者占比超過(guò)50%的基金達(dá)151只,占比為51%。
據(jù)了解,今年清盤(pán)委外定制基金多是2016年發(fā)行的“債券+打新”混合基金,這種策略的基金規(guī)模大一些的約8億,小一些的約2億。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),今年底恐還將迎來(lái)一小波基金清盤(pán)潮。很多機(jī)構(gòu)定制的公募基金將進(jìn)行調(diào)整,這部分雖然數(shù)量并不很大,但涉及大部分基金公司。
拼盤(pán)式委外基金涌現(xiàn)
機(jī)構(gòu)的委外定制業(yè)務(wù)正以新形式開(kāi)展。北京一家大型基金公司的內(nèi)部人士透露,單一持有份額超50%的新基金需采用發(fā)起式基金形式,一些機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為發(fā)起式基金成立周期較長(zhǎng),轉(zhuǎn)向拼盤(pán)式的定制基金形式。
所謂拼盤(pán)式定制基金,是指幾家機(jī)構(gòu)共同認(rèn)購(gòu)的定制基金。上述人士表示,大部分委外的定制基金是排他的,因?yàn)槊考覚C(jī)構(gòu)有不同的投資偏好和風(fēng)控指標(biāo),因此,大型機(jī)構(gòu)投資者不愿意拼。
選擇拼盤(pán)式定制基金的機(jī)構(gòu)具有較強(qiáng)的地域和行業(yè)特征。例如,同一個(gè)省會(huì)城市或者地級(jí)市的銀行,通常擁有類(lèi)似的投資偏好及風(fēng)控承受能力,在基金的投資操作上容易達(dá)成一致。
“如果是兩家拼,每家不超過(guò)50%;如果是四家拼,通常單家不會(huì)超過(guò)30%。”某大型基金機(jī)構(gòu)服務(wù)部人士稱(chēng)。
由于今年以來(lái)股市行情一路走低,加上拼盤(pán)式基金眾口難調(diào),新成立的定制基金規(guī)模已無(wú)法與此前相比。業(yè)內(nèi)人士表示,不少新的定制基金規(guī)??s水比例在50%以上。過(guò)去單家股份制銀行的定制基金通常在10億元以上,現(xiàn)在幾家合計(jì)也不會(huì)超過(guò)5億元。
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