前三季度293只基金進入清算期

    伴隨著基礎(chǔ)市場震蕩調(diào)整、債市信用風險蔓延以及資金贖回壓力，今年前三季度公募基金清盤數(shù)量居高不下，進入清算期共有293只基金，已達到去年全年清盤總數(shù)的近3倍。

    前三季進入清算期基金

    為去年同期2.8倍

    今年以來的基金清盤高發(fā)態(tài)勢在三季度依然延續(xù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，加上9月份新增的35只清盤基金，三季度共有125只基金清盤，今年以來已發(fā)布清盤公告的公募基金累計已達293只，是去年全年的2.8倍。

    從基金類型看，混合型和債券型基金成為清盤的主要類型，兩類基金的清盤數(shù)量分別為153只和105只，合計占到清盤總數(shù)的近九成。

    北京一家基金公司市場部人士表示，今年權(quán)益市場非常低迷，不少投資者的投資品種由高風險權(quán)益產(chǎn)品轉(zhuǎn)向貨幣基金、短債基金，承受市值縮水、投資者贖回的小微基金、迷你基金越來越多，基金清盤數(shù)量迅速增加。

    對于債券型基金清盤的高發(fā)狀態(tài)，北京一家中型基金公司固收投資總監(jiān)認為，今年債券型基金清盤主要有兩種類型：一種是配置了低等級信用債甚至“踩雷”個券的債基，凈值大幅回撤，遭遇大額贖回，導致基金規(guī)模大降甚至清盤；第二種是在資管新規(guī)和流動性新規(guī)的約束下，大資金撤離，更多債基淪為迷你基金，今年定制債基的清盤也比較多。“今年持有中高等級信用債和利率債的債券基金，整體收益率還不錯。但配置了低等級信用債，或持倉中有民營債券或‘踩雷’風險的債基，由于流動性較差，凈值回撤甚至不低于股票型基金，也會引發(fā)資金大額贖回，導致基金清盤。”該投資總監(jiān)說。

    該投資總監(jiān)還透露，從公司成本和債基投資的角度看，小微債基的運作性價比較低，同樣需要投入投研精力和人工成本，而且如固定結(jié)算費用都需要投入與大基金類似的資源；從投資角度看，如果債基規(guī)模太小，則可能無法達到一些投資所需的門檻，比如在銀行間市場交易債券至少需要1000萬元，而根據(jù)“雙十原則”，基金規(guī)模至少要達到1億元，低于1億元規(guī)模的債基就會被部分市場拒之門外。

    清盤節(jié)奏有望放緩

    除了監(jiān)管、市場等方面的原因，部分公募人士還從公募基金發(fā)展模式分析了基金清盤的現(xiàn)象。北京一家基金公司副總經(jīng)理告訴記者，當前基金清盤的節(jié)奏不斷提速，正是過去五年公募基金同質(zhì)化嚴重、以新基金發(fā)行帶動公司規(guī)模的傳統(tǒng)發(fā)展模式弊端的表現(xiàn)。該副總經(jīng)理分析，基金管理人不斷擴容，現(xiàn)在持牌公募超過100家，具有公募牌照的券商、保險機構(gòu)也有十幾家，另外還有幾十家公募機構(gòu)在排隊成立，也就是說將有近200家機構(gòu)擁有發(fā)行公募基金的資格，基金數(shù)量自然也會有爆發(fā)式的增長。同時，基金持有人過度頻繁交易，持有周期較短，導致基金產(chǎn)品中的長期資金匱乏。而且，在基金供給數(shù)量不斷增長的情況下，基金的銷售渠道并沒有多大變化，這也會導致基金規(guī)模逐漸形成兩極分化。

    “未來基金的產(chǎn)品供給越來越多，而銷售渠道并未相應增長，渠道越來越向準入式、白名單制發(fā)展，缺乏渠道優(yōu)勢的小公司、次新基金公司的產(chǎn)品更容易成為迷你基金。”該副總經(jīng)理說。

    談及基金未來清盤的趨勢，上述北京固定收益投資總監(jiān)表示，從中長期來看，基金繼續(xù)清盤的延續(xù)性應該不強，一旦權(quán)益市場回暖，而且在定制債基、虧損債基清理結(jié)束后，市場風險已經(jīng)大大釋放，存量基金的清盤壓力也會大大減少。