傳媒行業(yè)反彈 主題基金近1月業(yè)績表現(xiàn)強勁

    近期傳媒行業(yè)強勢反彈，引發(fā)業(yè)內(nèi)高度關注。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，8只傳媒主題基金近1月的平均回報達10.25%。多位券商分析人士認為傳媒反彈行情有望持續(xù)，同時也有公募人士謹慎看待傳媒行業(yè)的投資機會。

    除去ETF聯(lián)接基金及分級基金子份額，傳媒主題基金為8只，其中3只為被動型指數(shù)基金。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，3只被動型傳媒主題基金近1月的回報均在14%以上；5只主動型傳媒主題基金同期平均收益為7.66%，鵬華文化傳媒娛樂回報最高，同期回報達9.52%，其次為廣發(fā)電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)精選同期回報8.83%，華潤元大信息傳媒科技、融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒及農(nóng)銀匯理傳媒同期回報均在6%以上。

    對于傳媒行業(yè)的反彈，多家券商分析人士認為受益于監(jiān)管政策的利好及市場風險偏好提升等多重因素。中信建投證券（4.33-3.56%）認為，近一個月，上證綜指自最低點累計反彈7.7%、創(chuàng)業(yè)板指16.5%、中信傳媒板指18.2%，傳媒板塊相對漲幅更為顯著。政策回暖提振低估值子板塊的投資情緒，如游戲、影視、出版等行業(yè)標的股價反彈明顯，后續(xù)板塊估值修復行情料將延續(xù)。

    華泰證券表示，傳媒板塊的基本面整體未出現(xiàn)改善，行業(yè)之間分化明顯，2018年前三季度傳媒板塊營收同比增17%，其中，出版、互聯(lián)網(wǎng)、體育、營銷板塊景氣度較高，電視劇和游戲板塊景氣度下滑明顯。新技術(shù)未成熟商用之前，人口紅利已結(jié)束，行業(yè)驅(qū)動力轉(zhuǎn)換為挖掘單個用戶價值，行業(yè)逐漸步入穩(wěn)定成熟期，且部分板塊面臨一定的監(jiān)管風險。

    值得注意的是，盡管傳媒行業(yè)近期走出不錯的上漲曲線，但仍有基金經(jīng)理謹慎看待傳媒行業(yè)的機會。滬上某公募基金經(jīng)理表示，傳媒行業(yè)的盈利能力目前在周期性低位，但要警惕結(jié)構(gòu)性的下降，如果出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的盈利能力下降，不是周期性的，而是持續(xù)性的，后續(xù)則很難再上漲，傳媒行業(yè)的投資機會要認真仔細研究和評估。