農(nóng)業(yè)股大漲助推相關(guān)基金業(yè)績 基金經(jīng)理繼續(xù)看好后市

    今年以來，A股板塊輪動效應(yīng)凸顯，其中，農(nóng)林牧漁板塊漲幅搶眼，農(nóng)業(yè)主題基金在行業(yè)主題基金中收益領(lǐng)先。上周，經(jīng)歷前期大漲之后，豬肉板塊上市公司出現(xiàn)集體回調(diào)。對此，基金經(jīng)理認(rèn)為，調(diào)整或因?yàn)榍捌讷@利盤過多，農(nóng)業(yè)板塊的行情依然值得看好。因此，在上周農(nóng)業(yè)股回調(diào)時(shí)，有部分私募投資者在積極加倉。

    農(nóng)業(yè)股大漲

    相關(guān)基金收益驚人

    據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，今年以來申萬農(nóng)林牧漁指數(shù)在各行業(yè)中排名居首，其中，以生豬與白雞為代表的養(yǎng)殖板塊表現(xiàn)尤為突出，大幅超越上證指數(shù)的漲幅。

    在板塊行情的帶動下，農(nóng)業(yè)主題基金或重倉農(nóng)業(yè)股的基金也收益頗豐。統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月15日，近百只重倉農(nóng)業(yè)股或農(nóng)業(yè)主題基金年內(nèi)收益悉數(shù)為正，平均收益接近30%，其中，收益率超過40%的就超過了15只。重倉農(nóng)業(yè)股的銀華內(nèi)需精選、國泰融安多策略、前海開源恒遠(yuǎn)，以及銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)等收益率均在45%以上，工銀瑞信農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、嘉實(shí)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)等主題基金年內(nèi)收益率也都超過了30%。

    不過，在大漲之后，上周東財(cái)豬肉概念指數(shù)連續(xù)3日下跌，生態(tài)農(nóng)業(yè)指數(shù)也出現(xiàn)回調(diào)。這些重倉農(nóng)業(yè)股的基金也迎來了明顯的震蕩，3月12日，相關(guān)基金普遍出現(xiàn)了凈值高點(diǎn)，而在隨后短短3個(gè)交易日內(nèi)，大部分基金凈值回撤了5%～7%不等。

    生豬行情

    還可能繼續(xù)持續(xù)

    經(jīng)歷前期大漲和近期的大震蕩，現(xiàn)在的農(nóng)業(yè)股行情是趨近尾聲還是上漲中繼？記者采訪了公募基金多位專業(yè)人士。

    諾德基金研究員王海亮分析，近期肉類公司股價(jià)大幅震蕩，源于疫病等因素影響，春節(jié)前養(yǎng)殖戶集中出欄，導(dǎo)致節(jié)后短期供給偏緊，春節(jié)后生豬價(jià)格淡季價(jià)格景氣，推動生豬養(yǎng)殖股大漲。農(nóng)業(yè)部公布的2019年1月能繁母豬存欄量持續(xù)下滑，生豬行業(yè)去產(chǎn)能的邏輯得到驗(yàn)證。白羽雞受益于豬肉的替代邏輯，股價(jià)上漲。由于短期內(nèi)股價(jià)漲幅高，豬價(jià)出現(xiàn)波動時(shí)，同時(shí)受到大盤整體調(diào)整影響，部分前期獲利資金了結(jié)賣出。

    “我國是豬肉消費(fèi)大國，人均豬肉消費(fèi)量20千克/年，遠(yuǎn)超其他肉類品種，中短期看豬肉需求穩(wěn)定。而從供給端來看，由于2018年全行業(yè)虧損，疊加非洲豬瘟對養(yǎng)殖積極性的影響，預(yù)期2019年豬肉價(jià)格景氣上行，構(gòu)成較為確定的投資機(jī)會。”王海亮說。

    華商基金研究員曹瑞表示，去年一季度以來，受制于產(chǎn)能擴(kuò)張、周期下行的影響，生豬價(jià)格大幅下跌，8月份我國又出現(xiàn)了第一起生豬疫情。價(jià)格低迷疊加疫情影響，使我國生豬產(chǎn)能去化非常明顯。“當(dāng)前市場一致看好大周期反轉(zhuǎn)上行，而產(chǎn)能恢復(fù)速度較以往明顯偏慢，這也將決定后續(xù)高景氣持續(xù)時(shí)間或超預(yù)期。長期來看，規(guī)模化企業(yè)正積極針對突發(fā)事件對硬件及防疫程序進(jìn)行升級，多因素疊加使生豬養(yǎng)殖后續(xù)高景氣持續(xù)時(shí)間或超預(yù)期，行業(yè)龍頭公司或?qū)⒄w受益于景氣上行以及集中度提升，投資價(jià)值凸現(xiàn)。”

    嘉實(shí)消費(fèi)精選股票基金擬任基金經(jīng)理吳越表示，農(nóng)業(yè)資產(chǎn)也是典型的周期類資產(chǎn)，如能準(zhǔn)確預(yù)判豬周期并據(jù)此投資，從歷史來看總能收獲驚喜。“以生豬為例，生豬形成供給的總時(shí)間周期大約15～18個(gè)月；生豬的生長周期決定了豬周期長度不少于3年。2018年9月開始規(guī)模能繁母豬存欄拐點(diǎn)下降，疊加豬瘟疫情，預(yù)計(jì)2019年二季度豬價(jià)有望進(jìn)入新一輪漲價(jià)周期。”

    “雖然農(nóng)業(yè)板塊在A股市場的占比不大，公募基金對該板塊的配置比例也一向不高，但在今年的行情中，這一板塊屬于值得超配的板塊。”另一位基金經(jīng)理表示。

    而針對后市走勢，王海亮認(rèn)為，市場預(yù)期后期豬價(jià)會逐步上行，豬肉類股價(jià)預(yù)計(jì)在經(jīng)歷一段短期調(diào)整后，仍有上漲空間。他未來仍看好集中度不斷提高的生豬養(yǎng)殖行業(yè)。“我國農(nóng)業(yè)行業(yè)市場規(guī)模大，但行業(yè)極度分散，種植養(yǎng)殖集約化程度低。生豬養(yǎng)殖行業(yè)全國前二十家生豬養(yǎng)殖企業(yè)市占率合計(jì)約10%，行業(yè)集中度提高的趨勢在未來會持續(xù)推進(jìn)。”