5月以來,A股市場震蕩加劇,受中美貿(mào)易摩擦影響,相關(guān)個股出現(xiàn)調(diào)整。不過,從公募基金倉位估算情況來看,本月以來,公募基金在加倉A股。實際上,外部因素引發(fā)的市場下跌在基金經(jīng)理看來正是加倉時機。不過,基金經(jīng)理也強調(diào),貿(mào)易摩擦畢竟會給一些行業(yè)帶來較大的不確定性,短期還是應(yīng)該規(guī)避風險。
公募整體倉位小幅提升
5月份以來,公募基金股票持倉整體呈現(xiàn)出小幅加倉趨勢。Wind資訊對于基金倉位的估算數(shù)據(jù)顯示,4月30日,公募基金整體股票投資比例為59.27%,到了5月21日,這一數(shù)據(jù)小幅提升至59.58%。
實際上,在5月的最初幾個交易日,公募基金就開始了小幅加倉。5月6日,公募基金的股票投資比例從59.27%提升至59.64%。此后,基金倉位在59.5%~59.8%之間小幅波動。本周以來,公募基金的倉位出現(xiàn)了小幅下降,但截至21日,整體倉位依然要高于4月底。
國金證券的測算則更為明顯地展示出這一加倉趨勢。根據(jù)國金證券的公募基金倉位測算,4月30日,股票型基金的倉位在86.22%左右,混合型基金倉位約66.97%。到了5月17日,股票型基金的倉位上升至88.78%,加倉2.56個百分點,混合型基金的倉位也達到68.1%,上漲了1.13個百分點。
記者在采訪中發(fā)現(xiàn),不少基金經(jīng)理都認為,消息面引發(fā)的市場下跌是加倉時機。
上海一位基金經(jīng)理告訴記者,他自上周開始進行分步加倉操作。據(jù)其介紹,在近期的連續(xù)加倉中,主要關(guān)注的是基本面優(yōu)秀的個股。他認為,由于外部因素擾動市場出現(xiàn)下跌時,是加倉優(yōu)質(zhì)股的好機會。
另一位基金經(jīng)理向記者表示,5月以來他一直在加倉。“此前我的倉位不高,正好趁這個時機逐步加倉。”
一位明星基金經(jīng)理表示,現(xiàn)在的市場點位不高,基金經(jīng)理如果在當前位置上一味降低倉位,其投資風險以及相對排名壓力都會很大。他們的倉位本身就不低,近期也不會降低倉位,對他們來說,更為重要的是把握好資產(chǎn)配置的方向,而不是做倉位控制。
此外,也有一些基金經(jīng)理表示近一段時間一直維持中性倉位,未來的加減倉將視市場情況的進一步變化再作調(diào)整。
規(guī)避出口導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)
雖然公募基金在市場調(diào)整中開始加倉,但加倉不能盲目,當前加倉更講究“門道”。多位基金經(jīng)理指出,對一些受貿(mào)易摩擦影響較大的行業(yè)應(yīng)該采取觀望和規(guī)避態(tài)度。
大成基金認為,貿(mào)易摩擦對兩個行業(yè)影響較大,一個是出口導(dǎo)向型行業(yè),該行業(yè)在關(guān)稅增加的背景下競爭力下降。今年一季度以來,中國對美出口出現(xiàn)下降,已經(jīng)有所反應(yīng)。另一個是依靠美國技術(shù)提供支持的行業(yè),短期該行業(yè)的原材料提供會存在一些壓力,如果其他地區(qū)進口產(chǎn)品能夠替代,影響將會減小。
也有基金經(jīng)理認為,此次美國針對中國計劃加征25%附加關(guān)稅的行業(yè)主要集中在航空航天、信息及通信技術(shù)、機械領(lǐng)域,包括機電、通信、信息技術(shù)產(chǎn)品等在內(nèi)的高新技術(shù)行業(yè)可能會面臨比較大的沖擊。此外,一些貿(mào)易占比較高的行業(yè)可能也會受到影響。
浦銀安盛基金經(jīng)理蔣建偉表示,消費電子和可替代性較高的低端制造業(yè)是短期內(nèi)需要注意的行業(yè)。
諾德基金經(jīng)理曾文宏向記者表示,貿(mào)易摩擦負面影響大的相關(guān)行業(yè),比如出口美國占比高的家電、紡織服裝、鋼鐵行業(yè)等,市場都已經(jīng)給出了估值的調(diào)整,當前應(yīng)該回避的是那些單純靠概念炒作、漲幅過大的個股,以及那些業(yè)績存雷而市場還沒充分反應(yīng)的個股。
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