補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈、開拓新業(yè)績增長點 上市公司積極推進(jìn)并購重組

    本報記者 李如是

    2025年，并購重組熱潮依舊。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日，年內(nèi)A股市場發(fā)布的并購重組相關(guān)公告已達(dá)731份。其中，首次官宣的并購重組項目有69個，遠(yuǎn)超2024年同期。

    據(jù)《證券日報》記者梳理，從上述69個項目涉及的行業(yè)來看，既包括有色金屬、工業(yè)機(jī)械等傳統(tǒng)行業(yè)，也包括半導(dǎo)體、醫(yī)藥生物、硬件設(shè)備等新興產(chǎn)業(yè)。

    “相關(guān)數(shù)據(jù)顯示出市場對資源整合的強(qiáng)烈需求，企業(yè)通過并購重組尋求突破正成為一種趨勢。”全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇對《證券日報》記者表示。

    中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥對《證券日報》記者表示：“當(dāng)前A股并購重組火熱，可以看作是中國資本市場日益成熟和活躍的重要標(biāo)志。上市公司通過并購重組實現(xiàn)資源整合，或呈現(xiàn)‘量質(zhì)齊升’的局面。”

    并購重組持續(xù)火熱

    去年以來，多項政策出臺，鼓勵上市公司通過并購重組進(jìn)行資源優(yōu)化配置、做優(yōu)做強(qiáng)，提高企業(yè)質(zhì)量。安光勇表示：“政策上，證監(jiān)會出臺的‘并購六條’簡化了審批流程，為市場注入了活力。同時，產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)競爭推動企業(yè)通過并購優(yōu)化資源配置。”

    多家上市公司在并購或資產(chǎn)重組預(yù)案中表示，相關(guān)交易將成為公司提高資產(chǎn)質(zhì)量、改善經(jīng)營業(yè)績的重要舉措。

    從上述69個今年官宣的并購重組項目來看，民企、國企各占半壁江山。其中，國有控股上市公司主要聚焦于通過控股股東內(nèi)部資源整合實現(xiàn)補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈。

    例如，中核蘇閥科技實業(yè)股份有限公司擬收購西安中核核儀器股份有限公司98.88%股份，完成其控股股東中國核工業(yè)集團(tuán)有限公司內(nèi)部核工業(yè)裝備制造業(yè)務(wù)的專業(yè)化整合。內(nèi)蒙古蒙電華能熱電股份有限公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式向控股股東北方聯(lián)合電力有限責(zé)任公司購買其持有的北方上都正藍(lán)旗新能源有限責(zé)任公司60%股權(quán)與北方多倫新能源有限責(zé)任公司75.51%股權(quán)，完善新能源產(chǎn)業(yè)鏈。

    這也是多地政策鼓勵引導(dǎo)的方向——央企和地方國企加大專業(yè)化整合力度，推動更多優(yōu)質(zhì)資源向上市公司匯聚，引領(lǐng)帶動產(chǎn)業(yè)鏈整體發(fā)展。

    “鏈主企業(yè)推動的大型并購，其核心在于通過整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，提升行業(yè)整體效率，增強(qiáng)市場競爭力。這種并購熱潮，有助于推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。”廣州眺遠(yuǎn)營銷咨詢管理有限公司總監(jiān)高承飛對《證券日報》記者表示。

    民企對于并購重組同樣熱情高漲，正積極開拓第二增長曲線。

    例如，金利華電氣股份有限公司擬收購北京海德利森科技有限公司100%股權(quán)，拓展高壓流體裝備業(yè)務(wù)板塊；江蘇華陽智能裝備股份有限公司擬收購貴州全安密靈科技有限公司不低于51%的股權(quán)，利用標(biāo)的公司的芯片設(shè)計研發(fā)能力，在上市公司現(xiàn)有的家用電器、醫(yī)療器械業(yè)務(wù)板塊中拓展工業(yè)控制芯片應(yīng)用，提升業(yè)務(wù)價值。

    值得一提的是，中國民營企業(yè)正掀起“出海”并購熱潮。例如，中貝通信集團(tuán)股份有限公司的控股子公司Bester Telecom International Limited擬以自有資金2500萬美元收購印尼信息技術(shù)服務(wù)提供商PT.Semesta Energi Services55%股權(quán)，進(jìn)一步鞏固和拓展印尼市場份額。

    “民企投資信心明顯回暖。”高承飛表示，“民營企業(yè)在并購重組中的活躍表現(xiàn)，反映了其在市場競爭中的靈活性和對機(jī)會的敏銳捕捉能力。一方面，民營企業(yè)更加注重市場化的運(yùn)作方式，能夠快速響應(yīng)市場變化，尋找新的增長點；另一方面，民營企業(yè)通過并購可以彌補(bǔ)自身在技術(shù)、資源和市場渠道上的不足，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。”

    圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力展開布局

    無論身處哪個行業(yè)，已有越來越多上市公司開始瞄準(zhǔn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向，選擇具有科技優(yōu)勢及發(fā)展?jié)摿Φ牟①彉?biāo)的。

    從傳統(tǒng)行業(yè)來看，多家上市公司正“大刀闊斧”地進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級。例如，房地產(chǎn)開發(fā)商東莞宏遠(yuǎn)工業(yè)區(qū)股份有限公司擬通過支付現(xiàn)金方式購買博創(chuàng)智能裝備股份有限公司約60%股份，從傳統(tǒng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)向高端裝備制造領(lǐng)域轉(zhuǎn)型；廣西廣播電視信息網(wǎng)絡(luò)股份有限公司擬將所持有的廣西廣電網(wǎng)絡(luò)科技發(fā)展有限公司100%股權(quán)與控股股東廣西北部灣投資集團(tuán)有限公司持有的廣西交科集團(tuán)有限公司不低于51%股權(quán)進(jìn)行置換，由此上市公司主業(yè)將向數(shù)智工程轉(zhuǎn)變。

    高承飛表示：“從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來看，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整成為必然趨勢，企業(yè)通過并購重組能夠快速實現(xiàn)資源整合與優(yōu)化配置，并向著新質(zhì)生產(chǎn)力的方向聚集。”

    科技部國家科技專家?guī)鞂＜抑艿蠈Α蹲C券日報》記者表示：“面對市場競爭壓力，部分上市公司對自身發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行了深刻思考，并不斷調(diào)整戰(zhàn)略，敢于‘跨界’新領(lǐng)域，尋求新的發(fā)展機(jī)遇。這種并購重組可以幫助企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，但在新賽道重新出發(fā)并非易事，需要企業(yè)具備較高的風(fēng)險控制能力和市場研判能力。”

    從新興行業(yè)來看，“硬科技”成為并購的核心。例如，福建實達(dá)集團(tuán)股份有限公司擬以現(xiàn)金方式收購福建數(shù)產(chǎn)名商科技有限公司51%的股權(quán)，看好標(biāo)的公司投建的智算中心；武漢菱電汽車電控系統(tǒng)股份有限公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買北京蘭之穹信息科技研究中心（有限合伙）等27名交易對方合計持有的江蘇奧易克斯汽車電子科技股份有限公司98.43%的股份，劍指汽車動力電子控制系統(tǒng)產(chǎn)品的國產(chǎn)化。

    “新興行業(yè)如信息技術(shù)、醫(yī)療保健等通過并購整合技術(shù)與市場資源，可實現(xiàn)技術(shù)突破；傳統(tǒng)行業(yè)如材料、工業(yè)機(jī)械等則通過并購優(yōu)化資產(chǎn)、淘汰落后產(chǎn)能。”安光勇表示。