公募基金未來20年走向哪里？

    中融基金楊凱：公募基金踐行“3+2”發(fā)展戰(zhàn)略

    ■本報見習記者 王明山

    2月28日，由《證券日報》社主辦、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會指導的“2018中國資產(chǎn)管理論壇暨中國公募基金20周年行業(yè)峰會”在北京舉辦。中融基金總經(jīng)理楊凱在會上分析了中融基金最具探索價值的發(fā)展模式，同時也提到了他獨家總結的公募基金“3+2”發(fā)展戰(zhàn)略。

    自2003年加入中融基金，楊凱已經(jīng)伴隨著公募基金走過了15個年頭。他表示，歷經(jīng)過去20年公募基金的發(fā)展，無論是在制度方面，還是對實體的貢獻，亦或是對于投資者，公募基金對于整個社會的貢獻都舉足輕重。

    首先，基金行業(yè)的起點是非常規(guī)范的，無論是在托管制度方面，還是在管理公司的資產(chǎn)方面，還是在與投資者的資產(chǎn)分離體系方面，近20年以來基金行業(yè)都為后來大資管行業(yè)的立法甚至立規(guī)帶來了諸多實踐經(jīng)驗。

    其次，基金對實體企業(yè)貢獻很大。一方面，基金通過參與企業(yè)IPO、定增、企業(yè)債、公司債這些渠道對實體企業(yè)進行了支持；另一方面，公募基金為上市公司帶來了很多金融理念，尤其是很多國內(nèi)外的經(jīng)驗，這些都對公司的發(fā)展起到了很大的作用。

    再次，基金運行對投資者的投資水平有著明顯提升和改善。20多年以來，基金通過自己獨有的投資模式，對投資者的理財模式和資產(chǎn)配置思路產(chǎn)生了較大影響，這個影響是深遠且有意義的。

    對于中融基金來說，楊凱總結出了該公司最具探索價值的發(fā)展模式。他說：“我總結了一個‘3+2’模式，中融基金在不斷地貫徹和落實。”

    楊凱解釋稱，“3”是指股東支持、內(nèi)部穩(wěn)定和機制靈活。他舉例稱，我們現(xiàn)在看很多老牌的基金公司，無論是南方基金還是博時基金，都有股東支持、內(nèi)部穩(wěn)定、機制靈活這3個因素的支持。所以說，如果沒有一個相對靈活的激勵機制，一家基金公司是很難有效發(fā)展起來的。

    “2”是指商業(yè)模式的鋪墊和產(chǎn)品質量的提升。楊凱表示，行業(yè)商業(yè)模式的鋪墊其實很難。通過余額寶大家可以看到，基金產(chǎn)品的商業(yè)模式很大程度上是雷同的。而對于產(chǎn)品創(chuàng)新，楊凱認為基金行業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新是很難的，可復制性也很快?；鸸镜倪\營能力、運營效率、運營質量、服務質量都至關重要。此外，還要看在股東的支持下，如何優(yōu)化團隊、提升效率，把業(yè)績做好。“規(guī)模是管出來的，不是賣出來的。”他說。

    此外，楊凱特別提到了風險控制。在他看來，大部分的金融機構存在的問題不是沒有發(fā)展起來，而是發(fā)展得太快。金融行業(yè)的本身是管理風險，并不在于發(fā)展有多快，而在于能否持續(xù)的走下去。百萬億元規(guī)模的時候，所要考慮的不是要不要發(fā)展，而是要考慮還在不在。