銀行理財市場規(guī)模近26萬億元 去年為投資者賺了9932.5億元

    本報記者 張志偉

    見習記者 余俊毅

    2021年，資管新規(guī)過渡期進入最后一年。在打破剛兌的背景下，設立理財子公司以及產品凈值化轉型已成為銀行理財產品日后發(fā)展的必然趨勢。

    1月29日，銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2020年）》（下稱《理財報告》）。報告全面總結2020年我國銀行業(yè)理財市場情況，并對2021年銀行業(yè)理財市場發(fā)展進行了展望，銀行理財子公司的詳細數(shù)據(jù)也首次亮相。

    銀行理財市場規(guī)模

    同比增長6.9%

    《理財報告》披露的信息顯示，截至2020年末，銀行理財市場規(guī)模達到25.86萬億元，同比增長6.9%，當年累計為投資者創(chuàng)造收益9932.5億元。其中，共有331家銀行有存續(xù)的理財產品，存續(xù)余額為19.19萬億元，占全市場比例為74.21%；24家理財子公司（含兩家外資控股的理財子公司）獲批籌建，其中20家已正式開業(yè)，存續(xù)理財產品余額6.67萬億元，占全市場比例達25.79%。

    此次發(fā)布的《理財報告》首次對銀行理財子公司的情況做出了詳細披露。2019年6月，我國第一家銀行理財子公司建信理財正式開業(yè)，至今，銀行理財子公司已走過一年半的發(fā)展歷程。2020年是部分銀行理財子公司運營的第一個完整年度，其運行情況受到業(yè)內高度關注。

    《證券日報》記者梳理后發(fā)現(xiàn)，截至去年年底，全國已先后有24家銀行系理財子公司獲批籌建。其中，去年獲批的銀行理財子公司有6家。24家銀行理財子公司中，獲批開業(yè)的有20家，包括6家國有銀行、6家股份制銀行、6家城商行、1家農商行及1家合資機構的理財子公司。

    《理財報告》披露的信息顯示，2020年銀行理財子公司累計發(fā)行3265只理財產品，募資規(guī)模15.09萬億元（包括開放式產品年內所有開放周期內的累計申購金額），占全市場比例為12.11%。截至2020年底，銀行理財子公司存續(xù)的3627只產品中，2912只為自主發(fā)行產品，占比80.3%；715只為母行劃轉產品，占比19.7%。按照產品規(guī)模統(tǒng)計，理財子公司自主發(fā)行產品占比39%，母行劃轉占比60.7%。

    從產品端特點來看，銀行理財子公司的開放式理財產品占比80%以上，現(xiàn)金管理類產品占比60%以上，固定收益類產品占比92%以上，混合類產品占比7.47%，權益類產品占比0.27%。從投資端特點來看，銀行理財子公司理財產品的投資標的跟銀行類似，都以債券為主，占比64.54%，現(xiàn)金及銀行存款類資產占比14.06%，非標資產占比7.67%。

    招聯(lián)金融首席研究員董希淼對《證券日報》記者表示，銀行理財子公司成立一年多來，加大了對權益類資產配置的研究實踐，積累了一定經驗，有助于提升理財子公司對權益類資產的投資能力，發(fā)展壯大機構投資者隊伍，引導理財資金以合法形式投資資本市場，給資本市場帶來長期穩(wěn)定的增量資金。

    存量老產品轉型

    仍是今年重點

    資管新規(guī)落地以來，凈值型銀行理財產品發(fā)行數(shù)量不斷增加，2020年該類產品發(fā)行速度進一步加快。隨著資管新規(guī)過渡期進入最后一年，市場和監(jiān)管部門都很關注銀行轉型的進度。

    據(jù)《理財報告》披露，在銀行理財產品凈值化轉型方面，截至2020年年底，全市場凈值型理財產品存續(xù)規(guī)模17.4萬億元，同比增長59%；凈值型產品數(shù)量占比67%，同比上升22.06個百分點。同業(yè)理財大幅壓降，僅剩0.39萬億元，同比下降54%。從投資性質來看，理財產品仍然以固定收益類為主，占比84.3%；此外，混合類產品占比15.36%，權益類產品占比0.3%。

    東吳證券發(fā)布的研報認為，2021年仍需關注存量“老產品”的資產處置壓力，因為資管新規(guī)過渡期將結束；但預計個別銀行仍需要以“一行一策”的方式延期處置存量資產。研報判斷，未來兩年老資產回表可能會對銀行表內的資本額度、資產質量產生一定影響。

    東吳證券還在研報中指出，數(shù)萬億元的T+0現(xiàn)金管理類理財產品未來仍可能面臨“二次整改”，因為2019年12月征求意見的現(xiàn)金管理類理財新規(guī)至今仍未正式落地。在過去兩年的轉型進程中，此類產品規(guī)模高增，基本構成凈值化轉型的主力產品，尤其是在理財子公司層面，有近半規(guī)模是T+0產品。如果未來新規(guī)落地，將明顯壓低T+0產品的收益率，向貨幣基金趨近。但考慮到銀行理財轉型的漸進性和存量處置壓力，東吳證券預計該新規(guī)短期內難以落地。

    展望2021年銀行理財市場的發(fā)展，《理財報告》認為可關注兩個方向：一是銀行理財將大力發(fā)展真正具備養(yǎng)老功能的專業(yè)養(yǎng)老產品。此前，雖然有多家銀行理財子公司嘗試發(fā)布養(yǎng)老理財產品，但由于我國養(yǎng)老賬戶、稅收等方面的政策尚未完善，大部分號稱“養(yǎng)老理財”的產品都不是真正的養(yǎng)老產品。二是銀行理財將環(huán)境保護、社會責任、公司治理三大因素整合并納入產品設計、發(fā)行、運作中，持續(xù)創(chuàng)新發(fā)行ESG主題產品。