華泰聯(lián)合證券：鞏固提升并購業(yè)務優(yōu)勢 加快推進一流投行建設

    本報記者 周尚伃

    中央金融工作會議提出要“加快建設金融強國”和“培育一流投資銀行和投資機構”。2024年3月15日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》（以下簡稱《意見》），明確了加快推進建設一流投資銀行和投資機構的路線圖，從校正行業(yè)機構定位、夯實合規(guī)風控基礎、優(yōu)化行業(yè)發(fā)展生態(tài)、促進行業(yè)功能發(fā)揮、全面強化監(jiān)管執(zhí)法、防范化解金融風險、抓好監(jiān)管隊伍建設等7大方面提出25項重點舉措。

    華泰聯(lián)合證券表示，自發(fā)布以來，《意見》已成為促進證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導性文件。華泰聯(lián)合證券積極落實《意見》的相關要求，探索資本市場新趨勢，積極鞏固提升并購業(yè)務優(yōu)勢，加快推進一流投行建設，走出自身高質(zhì)量發(fā)展之路。

    持續(xù)保持并購重組業(yè)務

    領先地位

    一直以來，華泰證券始終圍繞“致力于成為兼具本土優(yōu)勢和全球影響力的一流投資銀行”的戰(zhàn)略愿景，自2019年起全面實施科技賦能下的財富管理和機構服務“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略，實現(xiàn)了市場化、數(shù)字化、國際化發(fā)展的歷史性突破。作為華泰證券的投行子公司，華泰聯(lián)合證券投資銀行業(yè)務多年來處于行業(yè)前列，尤其是并購重組業(yè)務，近十年穩(wěn)居行業(yè)頭部。

    在華泰聯(lián)合證券看來，監(jiān)管部門多措并舉，利好政策持續(xù)活躍并購市場，尤其是2024年9月24日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購六條”），從支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級、鼓勵上市公司加強產(chǎn)業(yè)整合、進一步提高監(jiān)管包容度、提升重組市場交易效率、提升中介機構服務水平、依法加強監(jiān)管等六個方面深化并購重組市場改革。“并購六條”發(fā)布之后，A股并購重組市場活躍度顯著提升。

    據(jù)華泰聯(lián)合證券統(tǒng)計，2024年1月份至9月份，首次披露的行政許可類重組交易數(shù)量共31單，2024年10月份至2025年1月份，該口徑下交易數(shù)量則有59單，交易數(shù)量顯著增加，A股迎來新一輪上市公司并購潮。在政策引導下，本輪上市公司并購潮的產(chǎn)業(yè)整合與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級邏輯更為鮮明，上市公司提質(zhì)增效和回報投資者的訴求更加明確，符合國家戰(zhàn)略、鼓勵科技創(chuàng)新的重點行業(yè)并購交易越來越多。在并購重組活躍度提升、市場化并購數(shù)量明顯增加的行業(yè)背景下，重組交易對以獨立財務顧問為首的中介機構提出了更高的要求。

    華泰聯(lián)合證券在本輪并購活躍期中，作為獨立財務顧問的首次披露的行政許可類交易數(shù)量位于行業(yè)首位。首先，華泰聯(lián)合證券并購團隊是國內(nèi)成立時間較早、建制較為穩(wěn)定的并購團隊之一，多年來一直培養(yǎng)團隊專注深耕并購業(yè)務，在并購業(yè)務方面較早樹立并持續(xù)多年維持住“領頭羊”地位，在投行各行業(yè)部門和區(qū)域部門均配置了具有豐富并購經(jīng)驗的人員和與并購團隊對接的專人，經(jīng)過多年積累，已形成“產(chǎn)品+行業(yè)+區(qū)域”全方位覆蓋的并購業(yè)務維度，并購重組業(yè)務能力突出，在資本市場新趨勢下，華泰聯(lián)合證券早已做好充沛的人員儲備和客戶儲備。其次，依托母公司華泰證券的大平臺優(yōu)勢，已構建完善全產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動的客戶服務體系，具備圍繞客戶需求同時提供多種服務的能力。華泰聯(lián)合證券始終堅持以產(chǎn)業(yè)視角和邏輯服務企業(yè)成長，通過持續(xù)深耕TMT、大健康、大消費、能源環(huán)保、高端制造等重點產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，可以提供全生命周期的企業(yè)服務體系。第三，積極響應國家戰(zhàn)略，對重點行業(yè)布局較早。華泰聯(lián)合證券對科技型企業(yè)布局較早，不斷助力科技型上市公司通過并購重組注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，助力科技型上市公司提升國際競爭力，促進向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。第四，持續(xù)深化國際布局，積極踐行出海戰(zhàn)略。華泰證券已形成多地布局與聯(lián)動發(fā)展的全球價值鏈體系，不斷增強跨市場、跨資產(chǎn)、跨產(chǎn)品的一體化項目執(zhí)行能力，近年來，華泰聯(lián)合證券以跨境一體化綜合服務體系助力多家中國企業(yè)成功完成跨境并購。此外，在提高專業(yè)服務能力的同時，華泰聯(lián)合證券不斷提高完善質(zhì)控與合規(guī)水平，通過科技賦能建立了項目全生命周期風控體系，嚴守上市公司質(zhì)量關，以專業(yè)服務推動企業(yè)不斷提升治理水平。

    服務標桿交易

    踐行頭部機構的使命擔當

    2024年度，華泰聯(lián)合證券作為獨家獨立財務顧問通過交易所并購重組委審核并獲取中國證監(jiān)會注冊批文的兩個典型交易分別為國聯(lián)證券發(fā)行股份購買同行業(yè)民生證券99.26%股份以及科創(chuàng)板上市公司思瑞浦發(fā)行可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金購買創(chuàng)芯微100%股權，這兩單交易均具有較強的標桿性和行業(yè)影響力。

    國聯(lián)證券并購民生證券為新“國九條”以來首單獲得注冊批復的券商并購重組項目，也是2024年獲得注冊批復規(guī)模最大的重組項目。華泰聯(lián)合證券作為本次交易的獨立財務顧問，統(tǒng)籌本次交易執(zhí)行全過程，嚴格按照既定時間安排牽頭推進交易對方溝通、審計、評估、法律、國資審批等關鍵事宜，并與各監(jiān)管部門保持密切溝通，協(xié)助國聯(lián)證券高效推進本次交易通過監(jiān)管審批，對新一輪券業(yè)并購潮的高效執(zhí)行具有較強的借鑒意義。

    同時，思瑞浦收購創(chuàng)芯微高度契合科創(chuàng)板對“硬科技”企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同并購的支持方向。交易雙方在產(chǎn)品、技術和客戶資源上具備顯著的協(xié)同效應。本次交易在推動模擬芯片領域國產(chǎn)替代進程中具有重要的國家戰(zhàn)略意義。面對前期一級市場高估值與二級市場估值下滑的復雜局面，華泰聯(lián)合證券協(xié)助思瑞浦靈活采用定向可轉(zhuǎn)債作為支付工具，憑借可轉(zhuǎn)債的“保底屬性”，為談判創(chuàng)造了更大空間，最終幫助上市公司通過并購重組完善產(chǎn)品矩陣、落實平臺化戰(zhàn)略。在作價安排上，思瑞浦與創(chuàng)芯微的內(nèi)部股東及財務投資者充分博弈，最終達成差異化作價安排，使得各方在利益平衡上達成共識。本次交易為硬科技企業(yè)通過并購整合實現(xiàn)跨越式發(fā)展提供了經(jīng)驗，具有行業(yè)示范意義。

    樹立大局意識

    加快推進一流投行建設

    并購重組對深入實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、加快建設科技強國、推動高水平科技自立自強具有重要意義。作為多年來在并購重組領域持續(xù)處于領先地位的證券公司，華泰聯(lián)合證券不斷提高自身的專業(yè)服務能力和執(zhí)業(yè)質(zhì)量，積極發(fā)揮交易撮合者的作用。面對并購市場呈現(xiàn)的新特點與需求，華泰聯(lián)合證券在發(fā)揮并購業(yè)務傳統(tǒng)優(yōu)勢的同時，持續(xù)布局國家重點支持的戰(zhàn)略行業(yè)，積極推進國有企業(yè)改革，助力民營企業(yè)提質(zhì)增效，加強并購業(yè)務與重點行業(yè)、重點區(qū)域的聯(lián)動與協(xié)同，對于新質(zhì)生產(chǎn)力所涉及客戶和行業(yè)，進行重點開拓，通過提供高質(zhì)量服務，助力上市公司積極推進優(yōu)質(zhì)并購重組項目，切實提高質(zhì)量，回報投資者。

    華泰聯(lián)合證券表示，今后，將繼續(xù)認真學習貫徹中央金融工作會議精神，助力我國金融高質(zhì)量發(fā)展，堅持以人民為中心的價值取向，堅持把金融服務實體經(jīng)濟作為根本宗旨，積極開展并購重組業(yè)務，助力加快推進一流投行建設，這不僅是響應國家戰(zhàn)略的必然選擇，更是實現(xiàn)自身高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。

（編輯 張偉）