經(jīng)濟基本面支撐 人民幣匯率將在雙向波動中保持穩(wěn)定

    來自中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，5日人民幣對美元匯率中間價報6.6180，較前一交易日大幅反彈415個基點，調(diào)升幅度創(chuàng)2017年10月11日以來最大。專家預(yù)計，下半年人民幣匯率將在雙向波動中保持穩(wěn)定。中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、財政赤字率不高、國際收支基本平衡、外債指標(biāo)較為健康、外匯儲備充足都有利于維持市場對人民幣的信心。

    近期波動無礙長期穩(wěn)定

    此前人民幣對美元匯率中間價先后突破6.5和6.6，在中國人民銀行行長易綱和副行長潘功勝接連向市場傳遞聲音、提振信心后，人民幣匯率當(dāng)即開始反彈并逐漸趨于穩(wěn)定。

    專家表示，人民幣匯率調(diào)整幅度目前還在合理范圍內(nèi)，適度波動有助于釋放人民幣貶值壓力。監(jiān)管層向市場傳遞信心，有助于人民幣匯率短期企穩(wěn)。

    “近期外匯市場出現(xiàn)了一些波動，這主要是受美元走強和外部不確定性等因素影響，有些順周期的行為。”易綱日前對中國證券報記者表示。

    中國民生銀行首席研究員溫彬強調(diào)，近期人民幣對美元出現(xiàn)貶值，主要與美元指數(shù)反彈有關(guān)。上半年美聯(lián)儲加息兩次，使美元指數(shù)較年初有所反彈。中國最大貿(mào)易伙伴是歐洲，隨著“一帶一路”深入推進，一籃子匯率更能反映人民幣匯率的真實水平。因此，不應(yīng)過分關(guān)注和解讀人民幣對美元匯率的短期波動，而更應(yīng)關(guān)注人民幣匯率的一籃子水平。上半年，阿根廷、土耳其、俄羅斯等一些新興市場國家紛紛出現(xiàn)貨幣貶值幅度較大、資本市場波動和資本外流等情況。整體來看，人民幣匯率仍處在穩(wěn)定水平。

    興業(yè)研究宏觀部負(fù)責(zé)人郭嘉沂說，在美元指數(shù)未趨勢性走弱前，人民幣匯率大概率將回到前期在密集成交區(qū)震蕩的態(tài)勢，而非單邊升值。

    中國人民銀行金融研究所所長孫國峰強調(diào)：“近期人民幣匯率出現(xiàn)了一些貶值，這完全是市場由于外部不確定性引起預(yù)期變化的結(jié)果，并非央行有意引導(dǎo)。中國堅持多邊主義、全球化、自由貿(mào)易和以規(guī)則為基礎(chǔ)的國際通行準(zhǔn)則，不會將人民幣匯率作為工具來應(yīng)對貿(mào)易爭端。”

    經(jīng)濟基本面支撐人民幣匯率

    從匯率影響因素看，專家認(rèn)為，經(jīng)濟基本面的平穩(wěn)將對人民幣形成支撐，但中美貿(mào)易摩擦風(fēng)險會使人民幣對美元有一定壓力。

    在溫彬看來，經(jīng)濟基本面和國際收支狀況決定人民幣匯率水平總體保持穩(wěn)定。一是上半年宏觀經(jīng)濟保持穩(wěn)中向好，預(yù)計上半年GDP增長會在6.7%左右，保持在平穩(wěn)運行區(qū)間。二是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入使中國經(jīng)濟新功能貢獻占比上升，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。三是國際收支仍保持平衡，隨著中國金融市場進一步開放，跨境資本雙向流動在預(yù)期之中，由此也有助于國際收支平衡。

    “由經(jīng)濟基本面所決定的均衡匯率應(yīng)是人民幣的長期錨。”工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實強調(diào)，今年中國經(jīng)濟增長開局平穩(wěn)。從經(jīng)濟表現(xiàn)看，1-5月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比增長16.5%，盈利持續(xù)改善不僅促使生產(chǎn)活動保持旺盛，也引導(dǎo)民間投資同比上升。從風(fēng)險化解看，在2017年宏觀杠桿率增長放緩基礎(chǔ)上，非金融企業(yè)部門杠桿率和金融部門杠桿率雙雙下行，影子銀行規(guī)模明顯萎縮，系統(tǒng)性風(fēng)險從源頭上得到有效抑制。從動能轉(zhuǎn)換看，新經(jīng)濟紅利正在加速釋放，消費升級擴大內(nèi)需潛力，進一步推動中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。