藍籌大跌探因 北上資金南返疊加“抱團”風險暴露

    大盤藍籌股的調整還在繼續(xù)。

    受到大盤藍籌股繼續(xù)大幅調整的影響，周四上證指數再度下跌1.43%，盤中一度探低3225.71點，已然跌破去年12月時市場盤整平臺位置，接近去年8月行情啟動之時的位置。而深市各主要指數在中小創(chuàng)個股普遍反彈的帶動下，全部出現反彈回升走勢。滬深兩市背道而馳的景象再度在A股市場上演。

    之所以會出現這樣的情況，從市場表現來看，主要體現在大盤藍籌股繼續(xù)大幅回調和小盤成長股開始大舉反彈有關。從數據統計來看，兩市總市值排名前20位的個股中，周四僅有貴州茅臺（600519.SH）等4家個股上行，其余16家全部下跌不算，跌幅還普遍超過了2%，像中國石化（600028.SH）更是大跌了6.01%。而反過來看總市值較低的個股，周四交易的總市值排名市場最低的100家個股中只有8家出現下跌，上漲家數達到了92家之多。而從市場整體的情況來看，漲跌個股家數之比也接近5：1，個股反彈跡象較為明顯。

    那么為什么會出現這樣的情況呢？此前持續(xù)了一年多的藍籌股價值投資行情是否就此終結了呢？這或許還是要從近來美股出現的閃崩說起。

    由于近來美股出現閃崩走勢，這導致一直緊跟美股走勢的港股市場也出現了大幅下跌，而A股的調整盡管早于美股，但藍籌股板塊整體的跌幅卻明顯小于市場整體跌幅。在機構投資者普遍獲利頗豐的背景下，兌現在藍籌股上的浮盈轉身去港股市場抄底成為了不少機構的選擇，這一點可以從近來北上資金持續(xù)凈流出、南下資金不斷增多中得到體現。

    資金的流動是一大原因，藍籌股出現大幅調整的根本原因還是此前各路資金集中涌入使得估值修復行情基本完成，大盤銀行股的股價甚至疊創(chuàng)歷史新高。由于此前A股結構性行情較為明顯，這使得各路資金都集中涌入了藍籌股板塊，當市場預期開始發(fā)生改變、大家都開始拋售之時，卻突然發(fā)現，市場上已經沒有了接盤者，這就是市場交易結構過于集中導致的跑道擁擠風險，這同樣也是近來美股出現閃崩走勢的原因之一。

    不過A股市場比美股市場好的地方在于，藍籌股整體估值修復行情雖已基本完成，但并未出現估值高企的情況，而中小創(chuàng)成長股又處于估值的歷史低位，這使得盤中成長股出現集體反彈，部分抵消了藍籌股大跌的影響。

    對于投資者而言，短期轉戰(zhàn)成長股的短線反彈行情是一個不錯的選擇，尤其是近來早早開板的一些優(yōu)質新股，在業(yè)績高增長的情況下估值水平相對并不高，又沒有歷史包袱的負擔，值得投資者深度挖掘，歷史上短線大牛股往往出自這個板塊。而對于藍籌股，等這波回調到位之后，投資者可以在右側介入，相信其牛市并不會就此結束，這應該只是階段性的一次調整而已。