3月27日券商晨會(huì)研報(bào)匯編

    【國海證券】

    傳媒：給予行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。2018年Q1電影票房受益春節(jié)檔取得30%+增速，4月迎來接踏青與五一小長假。貓眼app顯示對(duì)2018年電影市場(chǎng)的預(yù)判為電影市場(chǎng)將進(jìn)入兩位數(shù)增長的新常態(tài)，2017年全國影院數(shù)達(dá)到9169家，同比增加17%，銀幕數(shù)5.1萬塊，同比增加21%，后續(xù)增長預(yù)計(jì)來自于中西部及三四線渠道下沉后的規(guī)模效應(yīng)，以及政策端自上而下給予的支持，院線影院以及內(nèi)容公司端自下而上在打磨，2018年Q1受益春節(jié)檔，Q2迎來踏青小長假，可關(guān)注將渠道滲透三四線城市的橫店影視、以及覆蓋一二三四線的金逸影視以及具有線上平臺(tái)貓眼以及擬發(fā)展線下渠道的光線傳媒、積極打磨影片且布局線下IP輸出的電影小鎮(zhèn)的華誼兄弟。

    【銀河證券】

    醫(yī)藥：我們認(rèn)為中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)醫(yī)藥板塊基本沒有影響。我們繼續(xù)看好其他我們認(rèn)為業(yè)績?cè)鲩L較為確定的醫(yī)藥板塊的龍頭公司，如健友股份、恒瑞醫(yī)藥、長春高新、樂普醫(yī)療、愛爾眼科、九州通等。

    有色：中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)我國有色金屬的實(shí)際需求與供應(yīng)影響有限，但將影響國內(nèi)與全球的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，并進(jìn)一步影響有色金屬需求與價(jià)格。在全球貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，大宗商品有色金屬作為承壓高風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)受承壓，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)受益。此外，貿(mào)易戰(zhàn)將加快美國的通脹上升，有利于黃金資產(chǎn)。據(jù)此邏輯，關(guān)注黃金及貴金屬板塊，推薦山東黃金、中金黃金、赤峰黃金、銀泰資源、興業(yè)礦業(yè)。

    軍工：中美貿(mào)易戰(zhàn)來襲，軍工行業(yè)或成投資“避風(fēng)港”。軍工行業(yè)因其自主可控要求較高，對(duì)外依存度較低的特點(diǎn)將成為受貿(mào)易戰(zhàn)影響較小的行業(yè)之一，“避風(fēng)港”作用凸顯。疊加前期行業(yè)估值風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分，我們看好軍工行業(yè)短期投資機(jī)遇。中長期來看，“軍工改革加速+裝備采購放量增長”有望助力行業(yè)基本面持續(xù)改善，超額收益可期。推薦估值和成長兼?zhèn)涞闹泻缴蝻w、杰賽科技、內(nèi)蒙一機(jī)、中航光電、北斗星通、海蘭信、全信股份等。

    【中泰證券】

    新能源汽車：投資建議：建議圍繞三個(gè)層次布局：第一（優(yōu)選產(chǎn)業(yè)鏈）：優(yōu)選上游資源：鈷鋰；價(jià)格趨穩(wěn)，競(jìng)爭(zhēng)格局較好的電解液環(huán)節(jié)：天賜材料；三花智控；第二（優(yōu)質(zhì)龍頭）：圍繞CATL\松下\LGC等全球動(dòng)力鋰電龍頭布局。推薦創(chuàng)新股份、新宙邦、杉杉股份；建議關(guān)注國軒高科、星源材質(zhì)、長園集團(tuán)。第三（新變化）：挖掘行業(yè)新變化和技術(shù)趨勢(shì)延伸布局。關(guān)注高能量密度提升；軟包（新綸科技）、熱管理（熱泵技術(shù)）。

    【渤海證券】

    化工：受中美“貿(mào)易戰(zhàn)”影響，上周市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下調(diào)，期間化工板塊指數(shù)隨市回調(diào)幅度較大，后市我們?nèi)跃S持行業(yè)“中性”投資評(píng)級(jí)，目前化工下游開工率仍較低，導(dǎo)致多數(shù)化工品價(jià)格繼續(xù)走弱，投資者須注意一季度公司業(yè)績下滑風(fēng)險(xiǎn)。依據(jù)美國“301調(diào)查”結(jié)果，相關(guān)領(lǐng)域?yàn)楹娇蘸教?、機(jī)械裝備、新材料等，而化工等大宗品受影響較小，建議關(guān)注化工板塊中被錯(cuò)殺，且估值優(yōu)勢(shì)明顯的個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。目前部分成長股估值正處于合理區(qū)間，關(guān)注產(chǎn)業(yè)前景廣闊、技術(shù)門檻高的新材料子行業(yè)，如OLED、電子化學(xué)品，重點(diǎn)推薦鋰電池上游產(chǎn)業(yè)標(biāo)的。另外，近期染料、維生素以及氟化工等產(chǎn)品價(jià)格漲幅較大，投資者可關(guān)注相關(guān)受益龍頭標(biāo)的。本周股票繼續(xù)推薦：巨化股份（600160.SH）、浙江龍盛（600352.SH）、飛凱材料（300398.SZ）、滄州明珠（002108.SZ）、兄弟科技（002562.SZ）。

    計(jì)算機(jī)：我們認(rèn)為，經(jīng)歷了2016、2017年的大幅調(diào)整后，部分優(yōu)質(zhì)公司的估值已充分調(diào)整，加之優(yōu)質(zhì)公司內(nèi)生增長較好，估值和業(yè)績?cè)鲩L已達(dá)到較好的匹配，因此投資者可重點(diǎn)關(guān)注此類公司的整體性配置機(jī)會(huì)，盡可能規(guī)避業(yè)績存在變臉風(fēng)險(xiǎn)，潛在風(fēng)險(xiǎn)尚未釋放的公司。近期適逢年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績預(yù)告披露期，部分公司一季報(bào)業(yè)績預(yù)告顯示出公司業(yè)績存在邊際改善的可能，投資者可重點(diǎn)關(guān)注存在邊際改善可能的公司。綜上，我們繼續(xù)維持行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)，板塊方面，建議關(guān)注軌道交通信息化、人工智能、存儲(chǔ)與信息安全板塊，股票池繼續(xù)推薦運(yùn)達(dá)科技（300440）、啟明星辰（002439）、恒華科技（300365）、漢得信息（300170）、浪潮信息（000977）。