A股主板強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板 緣于主流資金回歸傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股

    周三A股市場出現(xiàn)了午市前沖高、午市后受阻的態(tài)勢。

    盤面顯示，上證綜指的強(qiáng)勢特征較為突出，主要得益于銀行股、地產(chǎn)股的估值復(fù)蘇行情進(jìn)一步演繹；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則由于創(chuàng)藍(lán)籌股的不振而有所疲軟。

    整個(gè)A股市場的人氣尚可，滬深兩市逾60家個(gè)股達(dá)到10%漲幅限制?？磥?，短線A股市場的走勢仍可期待。

    低庫存強(qiáng)化估值復(fù)蘇預(yù)期

    從近兩三個(gè)交易日走勢來看，主板市場明顯強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板。這又主要得益于主流資金有回歸傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的態(tài)勢，比如近期的銀行股、地產(chǎn)股，甚至家電股、食品股等品種均有復(fù)蘇的態(tài)勢。

    這一方面是因?yàn)橘Q(mào)易摩擦降溫，這些前期股價(jià)受到抑制的品種的束縛因素消退，所以，主流資金有回歸此類個(gè)股的態(tài)勢。

    另一方面是因?yàn)槭袌鰠⑴c者對(duì)6月A股納入MSCI有著一定的期待，畢竟這有望帶來新增的海外買盤。由于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股中的銀行股、保險(xiǎn)股、地產(chǎn)股、家電股、食品股等品種均是中國特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)股，所以，海外資本一旦進(jìn)入A股市場，的確會(huì)加大配置這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢品種。

    更為重要的是，目前地產(chǎn)行業(yè)的低庫存，是目前地產(chǎn)股掙脫估值束縛的最為核心的引擎因素。因?yàn)?，低庫存意味著未來地產(chǎn)行業(yè)的銷售趨勢仍可期待，地產(chǎn)股的業(yè)績彈性也可進(jìn)一步釋放。如此，就賦予地產(chǎn)股股價(jià)進(jìn)一步復(fù)蘇的能量，也驅(qū)動(dòng)著主流資金開始有意識(shí)地配置地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈為核心的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股。

    未來還是會(huì)切入到科技驅(qū)動(dòng)型板塊行情

    不過，就中長線趨勢來說，目前以地產(chǎn)股為核心的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的估值復(fù)蘇，可能只是貿(mào)易摩擦降溫后，估值復(fù)蘇行情的第一階段。畢竟，這是2017年的投資主線，所以，一旦環(huán)境改善，部分倉位較輕的機(jī)構(gòu)資金要加倉，首先想到的就是2017年投資主線的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股，所以，有了近期的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股復(fù)蘇的態(tài)勢。

    但是，隨著時(shí)間的推移，會(huì)有越來越多的市場參與者認(rèn)識(shí)到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股只是估值復(fù)蘇行情，產(chǎn)業(yè)天花板越來越近的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股打不開A股市場的未來想象空間，更難以助力中國經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。只有科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域才是中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的引擎，才具有更為廣闊的產(chǎn)業(yè)天花板。更何況，近期關(guān)于自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的相關(guān)輿論，說明了科技創(chuàng)新的重要性，也說明當(dāng)前A股市場真正能夠契合輿論導(dǎo)向的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域是科技驅(qū)動(dòng)的相關(guān)領(lǐng)域。

    據(jù)此可以推測，當(dāng)前傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股只是貿(mào)易摩擦降溫后的估值復(fù)蘇行情的第一階段。在未來不久的時(shí)間里，還是會(huì)切入到科技驅(qū)動(dòng)型板塊行情，這是第二階段的行情，也是最為綿長的上升周期。因?yàn)樵诋?dāng)前產(chǎn)業(yè)背景下，誰都知道只有不斷的科技創(chuàng)新，持續(xù)強(qiáng)化自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，才是中國經(jīng)濟(jì)跨越中等收入陷阱的核心引擎。

    綜上所述，就短線的一兩個(gè)交易日來說，仍然會(huì)有資金跟風(fēng)涌入到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的估值復(fù)蘇行情。但是，假以時(shí)日，比如說下周，就可能會(huì)再度切入到新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。并且，隨著時(shí)間的推移，北斗導(dǎo)航APP有望進(jìn)入到實(shí)際商用期，那么，就會(huì)成為科技產(chǎn)業(yè)股再度崛起的催化劑。

    因此，在操作中，建議市場參與者仍著眼中長線，以戰(zhàn)略目光積極部署北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)股、物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)股。當(dāng)然，對(duì)供給端萎縮所帶來的業(yè)績大反轉(zhuǎn)的品種也可跟蹤，建新股份（300107）、青松股份（300132）等個(gè)股已作出表率，相信會(huì)有更多的資金去挖掘類似個(gè)股。