基金繼續(xù)看好消費藍籌

    2018年新年市場開局以雄安概念的一波回暖開啟，市場關(guān)心2017年的消費藍籌行情能否持續(xù)到2018年。對此，市場人士認(rèn)為2018年消費行情大概率持續(xù)，基金繼續(xù)看好消費藍籌；港股方面，MSCI納入A股、H股全流通等利好條件，2018年港股大概率向好。

    消費藍籌行情有望持續(xù)

    消費藍籌行情貫穿2017年全年，市場人士表示，2018年消費藍籌行情一定程度上有望持續(xù)。

    朱雀投資認(rèn)為，隨著新行業(yè)格局的確立，盈利能力將是核心，績優(yōu)龍頭與消費白馬的在未來依然存在確定性溢價，但同時絕對龍頭在快速上漲后防御性的喪失，市場對價值的珍視將挖掘更多“新龍頭”出現(xiàn)，風(fēng)格將從極致走向均衡。

    拾貝投資認(rèn)為，優(yōu)秀公司的競爭優(yōu)勢凸顯剛剛開始，未來會進一步擴大優(yōu)勢；同時未來經(jīng)濟隨著消費占比的上升，穩(wěn)定性加強；上市公司的豐富度增加，穩(wěn)定增長類公司越來越多，時間價值會越來越明顯。

    前海開源執(zhí)行總經(jīng)理首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認(rèn)為，2018年慢牛行情還會延續(xù)，市場熱點會進一步擴散。繼續(xù)看好滬深300，但如中證500、上證380等中盤指數(shù)都有上漲空間。

    關(guān)于風(fēng)格轉(zhuǎn)換，楊德龍說，以往A股的大小盤股都有輪換的習(xí)慣，大概每半年或一年做一次輪換。但現(xiàn)在所謂的輪換已經(jīng)逐漸成為偽命題，大盤藍籌越漲越高，而小盤、題材股則越跌越深。這種現(xiàn)象就是A股市場開通滬港通、深港通之后，A股呈現(xiàn)港股化和美股化的特征。在香港藍籌股是享受估值溢價的，小盤股則無人問津。A股過去剛好是反著的，在兩個市場實現(xiàn)全面互通互投之后，A股藍籌股越來越高，實現(xiàn)價值回歸。A股市場已經(jīng)逐步開始走向成熟，未來A股的中小創(chuàng)會出現(xiàn)嚴(yán)重分化，創(chuàng)業(yè)板中的真成長股會在業(yè)績推動下走出牛市走勢，而績差股還會繼續(xù)漫漫熊途。

    2018年港股仍具配置機會

    除了消費藍籌，2017年恒指一路高歌猛進，港股投資者收益頗豐。市場人士指出，2018年港股具多重利好條件，依然具有配置機會。業(yè)內(nèi)人士表示，元旦前夕公布的H股全流通試點釋放了積極信號，提升了2018年港股繼續(xù)走高的概率。

    資金面方面，德意志銀行分析師認(rèn)為，貨幣環(huán)境在去杠桿背景下會中性偏緊，但南下港股通資金流入仍是長期趨勢。同時，保險資金會增加對股票的配置，尤其是股息收益率相對更高的港股。

    光大海外認(rèn)為港股市場的長期活力正在復(fù)蘇。港交所正通過一系列舉措來提升港股一級市場的吸引力，希望能吸引更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)落地香港，從而提升港股資產(chǎn)質(zhì)量。

    對于港股的具體板塊方面，鵬華基金國際業(yè)務(wù)部認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)基本面良好，互聯(lián)網(wǎng)龍頭贏者通吃、盈利加速釋放的邏輯依然順暢，而且2018年互聯(lián)網(wǎng)板塊的結(jié)構(gòu)性機會眾多、爆款頻出、板塊催化劑依然豐富。

    光大海外表示，看好中資金融板塊在資產(chǎn)質(zhì)量改善驅(qū)動下的估值修復(fù)機會，建議關(guān)注銀行和保險板塊；中上游板塊中估值修復(fù)明顯落后于資產(chǎn)回報回升進程和潛力的天然氣、軌道交通設(shè)備、基建、運輸（航空及海運）板塊；下游行業(yè)（消費、TMT）中市場集中度和龍頭公司競爭優(yōu)勢進一步擴大的行業(yè)，如體育服飾、汽車、電子硬件；和具有市場稀缺性，投資者偏好程度持續(xù)上市的細分行業(yè)，如醫(yī)藥。